復(fù)習(xí)備考CIIA的過程,在青海大多數(shù)的CIIA考生眼里是極其單調(diào)、枯燥的。高頓網(wǎng)校小編為您介紹一下他人CIIA考試備考的復(fù)習(xí)經(jīng)驗:一百天通過CIIA考試心得(勤奮+學(xué)習(xí)方法)。
  我認為學(xué)習(xí)的方法就一種,那就是深入進去,勤奮+學(xué)習(xí)方法,學(xué)習(xí)任何東西都是如此。我真正用于學(xué)習(xí)CIIA的時間并不太多,但有一定的經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)使我的學(xué)習(xí)相對而言輕松一些。此外我認為掌握一門新學(xué)科的*4的辦法就是形成系統(tǒng)的架構(gòu),這樣就能理解這門學(xué)科了。下面我來談?wù)凜IIA各門學(xué)科的架構(gòu)。
  經(jīng)濟學(xué),其實主要是凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué),說實話,雖然我讀的經(jīng)濟學(xué)很多,但是只有在研讀了CIIA的經(jīng)濟學(xué)之后我才理解到凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)的精髓,那就是粘性問題。工資的粘性大于物價的粘性,物價的粘性大于利率的粘性,這就是那幾個IS-LM和AD-AS曲線的本質(zhì)問題。這個道理在我最近看《凱恩斯傳》的時候得到了驗證,凱恩斯當(dāng)年本來是抱著建立完美的市場經(jīng)濟模型的想法,但是后來英國的經(jīng)濟危機顯示出不同于完美市場經(jīng)濟的性質(zhì),使他注意到了市場的粘性問題,促使他改變了自己的主張。
  在IS-LM和AD-AS曲線上,凡是涉及到利率的問題,都是短期分析,凡是涉及到物價的,都是中期分析,凡是涉及到工資的,都是長期分析。理解了這一點,基本上就能解決這類的問題了,畢竟這兩個曲線的分數(shù)占了經(jīng)濟學(xué)分數(shù)的大部分。
  財務(wù)會計,我認為主要是理解三個表,如果把這三個表搞明白了,基本上就沒有其他困難了。
  公司和股票估值,我本人是結(jié)合實際的年報來學(xué)習(xí)的。
  對于債券,是相對簡單些的內(nèi)容,主要就是久期和凸性的計算問題,經(jīng)濟學(xué)界對數(shù)學(xué)的要求不像理工科那么高,關(guān)于久期和凸性的公式,其實久期就是一階導(dǎo)數(shù),凸性就是二階導(dǎo)數(shù)。
  特別提醒一點,久期,不同于很多人簡單理解的——時間越長的債券久期越長。久期的本質(zhì)是價格相對于利率的變化,反映的是價格對于利率的敏感性。所以那些對利率不敏感的債券,久期就小。譬如浮動利率、對利率反向變動的,甚至是負久期的,有些資產(chǎn)支持債券就是如此的,反向浮動利率債券也是負久期。
  再次提醒,久期不是一個時間概念。
  久期和凸性是學(xué)習(xí)債券定價理論*5的難點,其他的就是計算問題。
  對于衍生品,重在理解。
  期權(quán)的定價,需要背誦的公式比較多,這些公式如果自己推導(dǎo),是比較麻煩的,但是有公式集,其實是不難算出來的。CDS的定價是重點和難點。其實CDS就是信用風(fēng)險,正如它的名字叫做信用衍生品一樣,名字是很準確的。簡化的定價公式就是,國債利率+CDS=信用債券的利率。掌握了這個公式,就理解了CDS的實質(zhì)。ABS考的很少。
  下面說組合管理,這個部分是最難的,也是最需要花時間來理解的。只有理解了這部分理論,才能掌握科學(xué)的投資方法,才能成長為一個真正的價值投資者。通過這部分的學(xué)習(xí)我發(fā)現(xiàn),如果想要系統(tǒng)學(xué)習(xí)科學(xué)的投資,這套書可以說是*4的一套了。如何理解組合管理,關(guān)于有效市場理論,要注重對教材體例和內(nèi)容的理解。對于資產(chǎn)組合理論,教材中有些地方的歸納不太科學(xué)。對于戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)性的資產(chǎn)配置,教材的講解很準確,但是后面的那些套期保值,這只是管理技術(shù),還需要結(jié)合對金融市場的理解,這些管理技術(shù)才有用,可以說套期保值只是工具問題。最后是績效評價,不做歸因分析的話,投資就容易淪為經(jīng)驗主義而不是科學(xué)了。
  高頓網(wǎng)校小編寄語:調(diào)節(jié)好興奮期,學(xué)習(xí)一浪高一浪。