出生不到一年的余額寶，憑借在線金融概念，賺足眼球、賺滿規(guī)模，但談不上大賺贏利，“兩會(huì)”期間也引發(fā)諸多討論。
余額寶運(yùn)作機(jī)制表明，其背后只是天弘基金的一款貨幣基金產(chǎn)品，之所以快速發(fā)展，實(shí)際上是憑借給客戶帶來的超強(qiáng)服務(wù)體驗(yàn);而要給客戶這樣的服務(wù)體驗(yàn)，必然要有高投入，從而導(dǎo)致成本高，財(cái)務(wù)上難很快見效。但人氣提升帶來的商業(yè)協(xié)同效應(yīng)和商譽(yù)發(fā)展，必然會(huì)給阿里巴巴以及天弘帶來其他收益，比如規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)帶來的潛在收益的提升。
余額寶的創(chuàng)新在于開拓了基金銷售渠道
從各方關(guān)系看，余額寶并不算金融創(chuàng)新，它掛鉤的金融產(chǎn)品是一款貨幣型基金。嚴(yán)格地說，余額寶只是基金公司在互聯(lián)網(wǎng)公司銷售渠道上的一種拓展。基金公司的銷售渠道通常有三種：銀行代銷、專業(yè)銷售公司代銷、基金公司直銷。其中，由于銀行的專業(yè)信譽(yù)、網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)和龐大客戶基礎(chǔ)，銀行渠道通常是基金銷售的最主要平臺(tái)。
余額寶作為一種新型的網(wǎng)上基金銷售模式，成立伊始就顯現(xiàn)了強(qiáng)大生命力。正如銀行銷售基金的強(qiáng)大能力在于客戶基礎(chǔ)和網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，余額寶銷售基金的超級(jí)強(qiáng)大能力，也在于原支付寶的龐大客戶群。與余額寶對(duì)接的天弘增利寶貨幣基金的規(guī)模，在余額寶上線前一月的2013年5月29日的份額為2.01億元，余額寶于2013年6月13日上線后，當(dāng)月末余額為42.44億元，2013年9月末暴增到556.53億元，2013年底更是加速上漲到1853.42億元。根據(jù)*7報(bào)道，基金規(guī)模到今年3月已經(jīng)達(dá)到5000億元。
據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，從收益比較上看，余額寶對(duì)接的天弘增利寶貨幣基金2014年以來(至2月24日)的累計(jì)收益率，在所有可比的268只貨幣基金中，僅排31位;同期累計(jì)收益為0.95%，而排名*9的貨幣基金實(shí)現(xiàn)收益為1.09%，排名前八的貨幣基金產(chǎn)品都實(shí)現(xiàn)了1%以上的收益?？梢?，余額寶并不是靠收益取勝，而是靠服務(wù)體驗(yàn)取勝。
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