公司會采取不同的策略去追求利潤。成功的策略會被企業(yè)所在的行業(yè)和市場所模仿。下面是從兩家公司財務(wù)報告中摘錄的條目:
  杜邦分析體系為比較公司財務(wù)業(yè)績提供了一個很好的方法:
  要求:
  1.采用杜邦分析體系的兩個優(yōu)點是什么?
  2.采用杜邦公式計算兩家公司的權(quán)益收益率
  3.A.計算兩家公司的產(chǎn)權(quán)比率
  B.論述杠桿效應(yīng)對兩家公司財務(wù)風(fēng)險的影響
  4.論述為什么兩家公司采用更高的財務(wù)杠桿是合適的,而對于其他公司則會很有風(fēng)險?
  5.一家公司采用了更高的財務(wù)杠桿并因此獲得了和另一家公司相等的權(quán)益收益率。關(guān)于A和B公司,論述其他影響權(quán)益收益率的因素。
  6.指出兩個財務(wù)比率分析的局限性。
  試題解析
  1.將公司總的期望回報率分成各分部進行分析;確認了公司目前面臨的約束條件
  2.公司A=17/120*120/273*273/73=23%
  公司B=19/74*74/168*168/84=23%
  3.A.A=200/73=2.73=負債/權(quán)益
  B=84/84=1
  B.公司A使用了更高比例的負債,相對B公司來說增加了財務(wù)杠桿比例,從而增加了財務(wù)風(fēng)險.
  4.對于在成熟產(chǎn)業(yè),市場變動曉得行業(yè),適當(dāng)增加財務(wù)杠桿比例可以增加期間收益,如果對于變動大的公司,收入還不穩(wěn)定,增加財務(wù)杠桿會增加風(fēng)險.
  5.因為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對于兩家相近,A使用了更高的財務(wù)杠桿,所以B公司相比A有更高的利潤率.
  A的利潤率=17/120=14%
  B的利潤率=19/74=26%
  6.由于會計準則的不同,以及使用貨幣和經(jīng)營