單選題
 
某公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷(xiāo)售制冷設(shè)備,目前準(zhǔn)備投資汽車(chē)項(xiàng)目。在確定項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí),掌握了以下資料:汽車(chē)行業(yè)上市公司的β值為1.05,行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為60%,投資汽車(chē)項(xiàng)目后,公司將繼續(xù)保持目前50%的資產(chǎn)負(fù)債率。不考慮所得稅的影響,則本項(xiàng)目含有負(fù)債的股東權(quán)益β值是(     )。
 
A.0.84
 
B.0.98
 
C.1.26
 
D.1.31
 
參考答案:A
 
參考解析:汽車(chē)行業(yè)上市公司的β值為1.05,行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為60%,所以,該β值屬于含有負(fù)債的股東權(quán)益β值,其不含有負(fù)債的資產(chǎn)的β值=股東權(quán)益β值÷權(quán)益乘數(shù),權(quán)益乘數(shù)=1÷(1一資產(chǎn)負(fù)債率)=1÷(1—60%)=2.5,所以,其不含有負(fù)債的資產(chǎn)的β值=1.05÷2.5=0.42;汽車(chē)行業(yè)上市公司的資產(chǎn)的B值可以作為新項(xiàng)目的資產(chǎn)的β值,再進(jìn)一步考慮新項(xiàng)目的資本結(jié)構(gòu),將其轉(zhuǎn)換為含有負(fù)債的股東權(quán)益β值,含有負(fù)債的股東權(quán)益β值=不含有負(fù)債的資產(chǎn)的β值×權(quán)益乘數(shù)=0.42×[1÷(1—50%)]=0.84。
 
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