聽(tīng)說(shuō)很多小伙伴都認(rèn)為財(cái)務(wù)成本管理的題目不難，小編在這里提醒大家，做題目一定要細(xì)心，有很多題目都是看似簡(jiǎn)單，實(shí)際上一做就出錯(cuò)。債券價(jià)值在財(cái)務(wù)管理中占有重要的比例，希望小伙伴們認(rèn)真對(duì)待，這樣也能為后面的章節(jié)打好基礎(chǔ)！
1、ABC公司以平價(jià)購(gòu)買剛發(fā)行的面值為1000元(5年期、每半年支付利息40元)的債券，該債券按年計(jì)算的實(shí)際到期收益率為（）。
A.4%
B.7．84%
C.8%
D.8．16%
【考點(diǎn)】債券價(jià)值
【難易程度】★★★★★
【答案】D
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是債券的到期收益率的有效年利率與計(jì)息期利率的關(guān)系。由于平價(jià)發(fā)行的分期付息債券的票面計(jì)息期利率等于到期收益率的計(jì)息期利率，所以，計(jì)息期利率為4%，則有效年利率=(1+8%/2)2—1=8．16%。
2、某公司發(fā)行面值為1000元的5年期債券，債券票面利率為10%，半年付息一次，發(fā)行后在二級(jí)市場(chǎng)上流通，假設(shè)必要投資報(bào)酬率為10%并保持不變，以下說(shuō)法正確的是（）。
A.債券溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行后債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價(jià)值等于債券面值
B.債券折價(jià)發(fā)行，發(fā)行后債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而逐漸上升，至到期日債券價(jià)值等于債券面值
C.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價(jià)值一直等于票面價(jià)值
D.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價(jià)值在兩個(gè)付息日之問(wèn)呈周期性波動(dòng)
【考點(diǎn)】債券價(jià)值
【難易程度】★★★★★
【答案】D
【解析】對(duì)于流通債券，債券的價(jià)值在兩個(gè)付息日之間是呈周期性波動(dòng)的，其中折價(jià)發(fā)行的債券其價(jià)值是波動(dòng)上升，溢價(jià)發(fā)行的債券其價(jià)值是波動(dòng)下降，平價(jià)發(fā)行的債券其價(jià)值的總趨勢(shì)是不變的，但在每個(gè)付息日之間，越接近付息日，其價(jià)值升高。
3、如果債券不是分期付息，而是到期時(shí)一次還本付息，那么平價(jià)發(fā)行債券，其到期收益率（）。
A.與票面利率相同
B.與票面利率有可能不同
C.高于票面利率
D.低于票面利率
【考點(diǎn)】債券價(jià)值
【難易程度】★★★★★
【答案】A
【解析】平價(jià)發(fā)行債券，其到期收益率與票面利率相同。
/4、某公司2008年7月1日發(fā)行面值為1000元的債券，票面利率為10%，3年到期，每半年付息一次，付息日為6月30日和12月31日，假定2009年7月1日的市場(chǎng)利率為8%，則此時(shí)該債券的價(jià)值為（）元。
A.1000
B.1035.63
C.800
D.1036.30
【考點(diǎn)】債券價(jià)值
【難易程度】★★★★★
【答案】D
【解析】債券的價(jià)值=1000×5%×（P/A，4%，4）+1000×（P/F，4%，4）=50×3.6299+1000×0.8548=1036.30（元）
/5、下列有關(guān)債券的說(shuō)法中，正確的是（）。
A.折現(xiàn)率高于債券票面利率時(shí)，債券價(jià)值高于面值
B.對(duì)于溢價(jià)發(fā)行的平息債券來(lái)說(shuō)，發(fā)行后價(jià)值逐漸升高，在付息日由于割息而價(jià)值下降，然后又逐漸上升，總的趨勢(shì)是波動(dòng)式下降，債券價(jià)值可能低于面值
C.如果市場(chǎng)利率不變，按年付息，那么隨著時(shí)間向到期日靠近，溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值會(huì)逐漸下降
D.對(duì)于到期一次還本付息的債券，隨著到期日的臨近，其價(jià)值漸漸接近本利和
【考點(diǎn)】債券價(jià)值的影響
【難易程度】★★★★★
【答案】D
【解析】折現(xiàn)率高于債券票面利率時(shí)，債券的價(jià)值低于面值，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；溢價(jià)發(fā)行的債券在發(fā)行后價(jià)值逐漸升高，在付息日由于割息而價(jià)值下降，然后又逐漸上升，總的趨勢(shì)是波動(dòng)下降，最終等于債券面值。但在溢價(jià)發(fā)行的情況下，債券價(jià)值不會(huì)低于面值，因?yàn)槊看胃钕⒅蟮膬r(jià)值最低，而此時(shí)相當(dāng)于重新發(fā)行債券，由于票面利率高于市場(chǎng)利率，所以，一定還是溢價(jià)發(fā)行，債券價(jià)值仍然高于面值，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；對(duì)于每間隔一段時(shí)間支付一次利息的債券而言，如果市場(chǎng)利率不變，隨著時(shí)間向到期日靠近，債券價(jià)值呈現(xiàn)周期性波動(dòng)，溢價(jià)發(fā)行的債券雖然總的趨勢(shì)是下降，但并不是逐漸下降，而是波動(dòng)性下降。所以選頊C的說(shuō)法不正確；對(duì)于到期一次還本付息的債券，債券價(jià)值=本利和×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，隨著到期日的臨近，復(fù)利折現(xiàn)期間(指的是距離到期目的期間)越來(lái)越短，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)逐漸接近1，因此，其價(jià)值漸漸接近本利和，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
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