—、單項(xiàng)選擇題(本題型共25小題，每小題1分，共25分。每小題只有一個(gè)正確答案，請(qǐng)從每小題的備選答案中選出一個(gè)你認(rèn)為正確的答案。)
　　1某企業(yè)只生產(chǎn)甲產(chǎn)品，已知該產(chǎn)品的單價(jià)為180元，單位變動(dòng)成本為120元，銷售收入為9000萬(wàn)元，固定成本總額為2400萬(wàn)元，則企業(yè)盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為(　)。
　　A.33%
　　B.67%
　　C.80%
　　D.20%
　　參考答案：C
　　參考解析:
　　盈虧臨界點(diǎn)銷售額=180×2400/(180-120)=7200(萬(wàn)元)，盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=7200/9000×100%=80%。
　　2下列關(guān)于正常標(biāo)準(zhǔn)成本的說(shuō)法中，不正確的是()。
　　A.應(yīng)大于理想標(biāo)準(zhǔn)成本
　　B.應(yīng)小于歷史平均水平
　　C.實(shí)施以后實(shí)際成本極有可能產(chǎn)生順差
　　D.制定時(shí)考慮了一般難以避免的損耗和低效率等情況
　　參考答案：C
　　參考解析:
　　在制定正常標(biāo)準(zhǔn)成本時(shí)，把生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中一般難以避免的損耗和低效率等情況也計(jì)算在內(nèi)，使之切合下期的實(shí)際情況，成為切實(shí)可行的控制標(biāo)準(zhǔn)。要達(dá)到這種標(biāo)準(zhǔn)不是沒(méi)有困難，但它們是可能達(dá)到的。從具體數(shù)量上看，它應(yīng)大于理想標(biāo)準(zhǔn)成本，但又小于歷史平均水平，實(shí)施以后實(shí)際成本更大的可能是逆差而不是順差，是要經(jīng)過(guò)努力才能達(dá)到的一種標(biāo)準(zhǔn)。所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。
　　3下列關(guān)于利潤(rùn)分配順序的表述中，不正確的是(　) 。
　　A.可供分配的利潤(rùn)如果為負(fù)數(shù)，不能進(jìn)行后續(xù)分配
　　B.如果年初不存在累計(jì)虧損，則計(jì)提的法定公積金=本年凈利潤(rùn)×10%
　　C.提取法定公積金的基數(shù)是本年的稅后利潤(rùn)
　　D.可供股東分配的利潤(rùn)=可供分配的利潤(rùn)-從本年凈利潤(rùn)中提取的公積金
　　參考答案：C
　　參考解析:
　　按抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤(rùn)計(jì)提法定公積金。只有不存在年初累計(jì)虧損時(shí)，才能按本年稅后利潤(rùn)計(jì)算應(yīng)提取的法定公積金，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。
　　4下列關(guān)于股利分配理論的表述中，不正確的是(　) 。
　　A.股利無(wú)關(guān)論認(rèn)為，股利的支付率不影響公司價(jià)值
　　B.信號(hào)理論認(rèn)為，在信息不對(duì)稱的情況下。企業(yè)的股利變化可以向市場(chǎng)傳遞企業(yè)的信息，從而引起股價(jià)的變動(dòng)
　　C.“一鳥在手”理論認(rèn)為，股東更偏好于現(xiàn)金股利而非資本利得，傾向于選擇股利支付率較高的股票
　　D.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，邊際稅率較低的投資者喜歡低股利支付率的股票
　　參考答案：D
　　參考解析:
　　客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，邊際稅率較低的投資者喜歡髙股利支付率的股票，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
　　5 下列關(guān)于期權(quán)價(jià)值說(shuō)法中，不正確的是(　　)。
　　A.期權(quán)到期日價(jià)值減去期權(quán)費(fèi)用后的剩余，稱為期權(quán)購(gòu)買人的“凈收入”
　　B.在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)未被執(zhí)行的期權(quán)價(jià)值為零
　　C.空頭看漲期權(quán)的到期日價(jià)值沒(méi)有下限
　　D.在不考慮交易費(fèi)等因素的情況下，同一期權(quán)的買賣雙方是零和博弈
　　參考答案：A
　　參考解析:
　　期權(quán)到期日價(jià)值減去期權(quán)費(fèi)用后的剩余，稱為期權(quán)購(gòu)買人的“凈損益”，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤;雙方約定的期權(quán)到期的那一天為到期日，在此之后，期權(quán)失效，價(jià)值為零，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法正確;空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值=一Ma×(股票市價(jià)一執(zhí)行價(jià)格，0)，理論上，股價(jià)可以無(wú)限大，所以空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值沒(méi)有下限，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確;對(duì)于同一期權(quán)的買賣雙方而言，一方的損失，就是另一方的所得，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
　　6下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證和股票看漲期權(quán)比較的表述中，不正確的是()。
　　A.均以股票為標(biāo)的資產(chǎn)
　　B.執(zhí)行時(shí)的股票均來(lái)自于二級(jí)市場(chǎng)
　　C.認(rèn)股權(quán)證不能用布萊克一斯科爾斯模型定價(jià)
　　D.都有一個(gè)固定的執(zhí)行價(jià)格
　　參考答案：B
　　參考解析:
　　股票看漲期權(quán)執(zhí)行時(shí)，其股票來(lái)自二級(jí)市場(chǎng)，而認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，股票是新發(fā)股，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。
　　7下列關(guān)于股票股利、股票分割和回購(gòu)的表述中，不正確的是(　) 。
　　A.對(duì)公司來(lái)講，實(shí)行股票分割的主要目的在于通過(guò)增加股票股數(shù)降低每股市價(jià)，從而吸引更多的投資者
　　B.股票回購(gòu)減少了公司自由現(xiàn)金流，起到了降低管理層代理成本的作用
　　C.在公司股價(jià)上漲幅度不大時(shí)，可以通過(guò)股票分割將股價(jià)維持在理想的范圍之內(nèi)
　　D.股票分割和股票股利都能達(dá)到降低公司股價(jià)的目的
　　參考答案：C
　　參考解析:
　　在公司股價(jià)上漲幅度不大時(shí)，往往通過(guò)發(fā)放股票股利將股價(jià)維持在理想的范圍之內(nèi)，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。
　　8 在進(jìn)行資本投資評(píng)價(jià)時(shí)，下列表述中正確的是(　　)。
　　A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過(guò)資本成本時(shí)，才能為股東創(chuàng)造財(cái)富
　　B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率
　　C.增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)平均資本成本
　　D.不能用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股權(quán)現(xiàn)金流量
　　參考答案：A
　　參考解析:
　　使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的資本成本，應(yīng)具備兩個(gè)條件：一是項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)期資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同;二是公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。如果市場(chǎng)是完善的，增加債務(wù)比重并不會(huì)降低加權(quán)平均成本，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。股權(quán)現(xiàn)金流量需要用股東要求的報(bào)酬率來(lái)折現(xiàn)，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
　　9下列關(guān)于股票發(fā)行和銷售的表述中，不正確的是()。
　　A.由證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承銷股票的做法，屬于股票的公開(kāi)直接發(fā)行
　　B.不公開(kāi)直接發(fā)行方式的彈性較大，發(fā)行成本低，但發(fā)行范圍小，股票變現(xiàn)性差
　　C.自銷方式下可由發(fā)行公司直接控制發(fā)行過(guò)程，但發(fā)行公司要承擔(dān)全部發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)
　　D.股票委托銷售又分為包銷和代銷兩種具體辦法，對(duì)于發(fā)行公司來(lái)說(shuō)，包銷的辦法可以免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)
　　參考答案：A
　　參考解析:
　　由證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承銷股票的做法，屬于股票的公開(kāi)間接發(fā)行。所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。
　　10 根據(jù)財(cái)9-分析師對(duì)某公司的分析，該公司無(wú)負(fù) 債企業(yè)的價(jià)值為3000萬(wàn)元，利息抵稅可以為公司帶來(lái)200萬(wàn)元的額外收益現(xiàn)值，財(cái)務(wù)困境成本現(xiàn)值為100萬(wàn)元，債務(wù)的代理成本現(xiàn)值和代理收益現(xiàn)值分別為20萬(wàn)元和40萬(wàn)元，那么，根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論，該公司有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值為(　　)萬(wàn)元。
　　A.3160
　　B.3080
　　C.3100
　　D.3200
　　參考答案：C
　　參考解析:
　　根據(jù)權(quán)衡理論，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅的現(xiàn)值一財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值=3000+200—100=3100(萬(wàn)元)。
　　11 下列各項(xiàng)中，不屬于財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)方法的是(　　)。
　　A.回歸分析技術(shù)
　　B.交互式財(cái)務(wù)規(guī)劃模型
　　C.綜合數(shù)據(jù)庫(kù)財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng)
　　D.可持續(xù)增長(zhǎng)率模型
　　參考答案：D
　　參考解析:
　　財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是指估計(jì)企業(yè)未來(lái)的融資需求，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的方法包括銷售百分比法、使用回歸分析技術(shù)、使用計(jì)算機(jī)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，其中使用計(jì)算機(jī)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)又包括使用“電子表軟件”、使用交互式財(cái)務(wù)規(guī)劃模型和使用綜合數(shù)據(jù)庫(kù)財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng)，由此可知，選項(xiàng)A、B、C不是答案;而利用可持續(xù)增長(zhǎng)率模型預(yù)測(cè)的是銷售增長(zhǎng)率，不是融資需求，所以，選項(xiàng)D是答案。
　　12 某公司擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資決策，項(xiàng)目資本成本為12%，有四個(gè)方案可供選擇：甲方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85;乙方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10.58%;丙方案的壽命期為10年，凈現(xiàn)值為1020萬(wàn)元;丁方案的壽命期為11年，凈現(xiàn)值的等額年金為192.45萬(wàn)元。則*3的投資方案是(　　)。
　　A.甲方案
　　B.乙方案
　　C.丙方案
　　D.丁方案
　　參考答案：D
　　參考解析:
　　甲方案的現(xiàn)值指數(shù)小于1，不可行;乙方案的內(nèi)含報(bào)酬率10.58%小于項(xiàng)目資本成本12%,也不可行，所以排除選項(xiàng)A、B;由于丙、丁方案壽命期不同，應(yīng)選擇等額年金法進(jìn)行決策。由于資本成本相同，因此可以直接比較凈現(xiàn)值的等額年金。丙方案凈現(xiàn)值的等額年金=1020/(P/A,12%,10)=1020/5.6502=180.52(萬(wàn)元)，小于丁方案凈現(xiàn)值的等額年金192.45萬(wàn)元，所以本題的*3方案應(yīng)該是丁方案。
　　13 在傳統(tǒng)杜邦分析體系中，對(duì)于一般盈利企業(yè)，假設(shè)其他情況相同，下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是(　　)。
　　A.權(quán)益乘數(shù)大則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大
　　B.權(quán)益乘數(shù)小則權(quán)益凈利率小
　　C.權(quán)益乘數(shù)小則資產(chǎn)負(fù)債率小
　　D.權(quán)益乘數(shù)大則總資產(chǎn)凈利率大
　　參考答案：D
　　參考解析:
　　一般說(shuō)來(lái)，總資產(chǎn)凈利率較高的企業(yè)，財(cái)務(wù)杠桿較低，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法是錯(cuò)誤的。
　　)
　　14 下列有關(guān)債券的說(shuō)法中，正確的是(　　)。
　　A.折現(xiàn)率高于債券票面利率時(shí)，債券價(jià)值高于面值
　　B.對(duì)于溢價(jià)發(fā)行的平息債券來(lái)說(shuō)，發(fā)行后價(jià)值逐漸升高，在付息日由于割息而價(jià)值下降，然后又逐漸上升，總的趨勢(shì)是波動(dòng)式下降，債券價(jià)值可能低于面值
　　C.如果市場(chǎng)利率不變，按年付息，那么隨著時(shí)間向到期Et靠近，溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值會(huì)逐漸下降
　　D.對(duì)于到期一次還本付息的債券，隨著到期E1的I臨近，其價(jià)值漸漸接近本利和
　　參考答案：D
　　參考解析:
　　折現(xiàn)率高于債券票面利率時(shí)，債券的價(jià)值低于面值，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確;溢價(jià)發(fā)行的債券在發(fā)行后價(jià)值逐漸升高，在付息日由于割息而價(jià)值下降，然后又逐漸上升，總的趨勢(shì)是波動(dòng)下降，最終等于債券面值。但在溢價(jià)發(fā)行的情況下，債券價(jià)值不會(huì)低于面值，因?yàn)槊看胃钕⒅蟮膬r(jià)值最低，而此時(shí)相當(dāng)于重新發(fā)行債券，由于票面利率高于市場(chǎng)利率，所以，一定還是溢價(jià)發(fā)行，債券價(jià)值仍然高于面值，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確;對(duì)于每間隔一段時(shí)間支付一次利息的債券而言，如果市場(chǎng)利率不變，隨著時(shí)間向到期日靠近，債券價(jià)值呈現(xiàn)周期性波動(dòng)，溢價(jià)發(fā)行的債券雖然總的趨勢(shì)是下降，但并不是逐漸下降，而是波動(dòng)性下降。所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確;對(duì)于到期一次還本付息的債券，債券價(jià)值一本利和×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，隨著到期日的臨近，復(fù)利折現(xiàn)期間(指的是距離到期日的期間)越來(lái)越短，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)逐漸接近1，因此，其價(jià)值漸漸接近本利和，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
　　15下列對(duì)于利用現(xiàn)金折扣決策的表述中，不正確的是()。
　　A.如果能以低于放棄折扣的成本的利率借入資金，則應(yīng)在現(xiàn)金折扣期內(nèi)用借入的資金支付貨款，享受現(xiàn)金折扣
　　B.如果折扣期內(nèi)將應(yīng)付賬款用于短期投資所得的投資收益率高于放棄折扣的成本，則應(yīng)放棄折扣而去追求更高的收益
　　C.如果企業(yè)因缺乏資金而欲展延付款期，則由于展期之后何時(shí)付款的數(shù)額都一致，所以可以盡量拖延付款
　　D.如果面對(duì)兩家以上提供不同信用條件的賣方，應(yīng)通過(guò)衡量放棄折扣成本的大小，選擇信用成本最小(或所獲利益*5)的一家
　　參考答案：C
　　參考解析:
　　如果企業(yè)因缺乏資金而欲展延付款期，則需在降低了的放棄折扣成本與展延付款帶來(lái)的損失之間作出選擇。
　　16 下列關(guān)于公司資本成本的說(shuō)法中，不正確的是( )。
　　A.風(fēng)險(xiǎn)越大，公司資本成本也就越高
　　B.公司的資本成本僅與公司的投資活動(dòng)有關(guān)
　　C.公司的資本成本與資本市場(chǎng)有關(guān)
　　D.可以用于營(yíng)運(yùn)資本管理
　　參考答案：B
　　參考解析:
　　公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，投資人要求的報(bào)酬率就會(huì)較高，公司的資本成本也就較高，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確;資本成本與公司的籌資活動(dòng)有關(guān)，即籌資的成本，資本成本與公司的投資活動(dòng)有關(guān)，它是投資所要求的必要報(bào)酬率，前者為公司的資本成本，后者為投資項(xiàng)目的資本成本，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確;公司的資本成本與資本市場(chǎng)有關(guān)，如果市場(chǎng)上其他的投資機(jī)會(huì)的報(bào)酬率升高，公司的資本成本也會(huì)上升，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確;在管理營(yíng)運(yùn)資本方面，資本成本可以用來(lái)評(píng)估營(yíng)運(yùn)資本投資政策和營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
　　17相對(duì)于廳籌資而言，不屬賴鶴賺點(diǎn)的是()o
　　A.會(huì)形成企業(yè)的固定負(fù)擔(dān)
　　B.籌資成本低
　　C.有使用上的時(shí)間性
　　D.會(huì)分散投資者對(duì)企業(yè)的控制權(quán)
　　參考答案：D
　　參考解析:
　　負(fù)債籌資是與普通股籌資性質(zhì)不同的籌資方式。與后者相比，負(fù)債籌資的特點(diǎn)表現(xiàn)為：籌集的資金具有使用上的時(shí)間性，需到期償還;不論企業(yè)經(jīng)營(yíng)好壞，需固定支付債務(wù)利息，從而形成企業(yè)固定的負(fù)擔(dān);其資本成本一般比普通股籌資成本低，且不會(huì)分散投資者對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。
　　18單一產(chǎn)品的固定成本不變，單價(jià)和單位變動(dòng)成本都上升，則盈虧臨界點(diǎn)銷售量(　)。
　　A.一定上升
　　B.一定下降
　　C.一定不變
　　D.三種情況都可能出現(xiàn)
　　參考答案：D
　　參考解析:
　　盈虧臨界點(diǎn)銷售量=固定成本+(單價(jià)一單位變動(dòng)成本)=固定成本+單位邊際貢獻(xiàn)，單價(jià)和單位變動(dòng)成本都上升的情況下，單位邊際貢獻(xiàn)可能上升，也可能下降，還可能不變，所以三種情況都可能出現(xiàn)。
　　19關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本投資管理，下列說(shuō)法中不正確的是()。
　　A.保守型流動(dòng)資產(chǎn)投資政策要求保持較低的流動(dòng)資產(chǎn)/收入比率，以提高企業(yè)的利潤(rùn)
　　B.流動(dòng)資產(chǎn)投資的日常管理的主要內(nèi)容包括現(xiàn)金管理、存貨管理和應(yīng)收賬款管理
　　C.公司流動(dòng)資產(chǎn)投資政策的變化可以通過(guò)“1/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”的數(shù)值變化來(lái)反映
　　D.在不影響公司正常盈利的情況下，降低營(yíng)運(yùn)資本投資可以增加營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量，增加公司價(jià)值
　　參考答案：A
　　參考解析:
　　保守型流動(dòng)資產(chǎn)投資政策要求保持較高的流動(dòng)資產(chǎn)/收入比率。
　　20假設(shè)某個(gè)部門的平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為l0萬(wàn)元，部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為2萬(wàn)元，邊際貢獻(xiàn)為3萬(wàn)元，部門可控邊際貢獻(xiàn)為2.6萬(wàn)元，則部門投資報(bào)酬率為()。
　　A.20%
　　B.30%
　　C.26%
　　D.12%
　　參考答案：A
　　參考解析:
　　部門投資報(bào)酬率=部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)/部門平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×100%=2/10×100%=20%。
　　21 財(cái)務(wù)比率法是估計(jì)債務(wù)成本的一種方法，在運(yùn)用這種方法時(shí)，通常也會(huì)涉及到( )。
　　A.到期收益率法
　　B.可比公司法
　　C.債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法
　　D.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法
　　參考答案：D
　　參考解析:
　　財(cái)務(wù)比率法是根據(jù)目標(biāo)公司的關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率和信用級(jí)別與關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率對(duì)照表，估汁出公司的信用級(jí)別，然后按照“風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法”估計(jì)其債務(wù)成本。債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法是普通股成本的估計(jì)方法之一。
　　22 甲公司上年年末的現(xiàn)金資產(chǎn)總額為100萬(wàn)元(其中有80%是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所必需)，其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)為5000萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為2000萬(wàn)元(其中的20%需要支付利息)，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)為8000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債為6000萬(wàn)元，則下列說(shuō)法不正確的是( )。
　　A.經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本為3400萬(wàn)元
　　B.經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為13080萬(wàn)元
　　C.經(jīng)營(yíng)負(fù)債為7600萬(wàn)元
　　D.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為5480萬(wàn)元
　　參考答案：A
　　參考解析:
　　經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本=(經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金+其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn))一經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債=(100×80%+5000)-2000×(1-20%)=3480(萬(wàn)元)
　　經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金+其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)+經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)=100×80%+5000+8000=13080(萬(wàn)元)經(jīng)營(yíng)負(fù)債=經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債+經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債=2000×(1-20%)+6000=7600(萬(wàn)元)
　　凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)一經(jīng)營(yíng)負(fù)債=13080—7600=5480(萬(wàn)元)
　　23 假設(shè)在資本市場(chǎng)中，平均風(fēng)險(xiǎn)股票報(bào)酬率為14%，權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為4%，某公司普通股B值為l.5。該公司普通股的成本為( )。
　　A.18%
　　B.6%
　　C.20%
　　D.16%
　　參考答案：D
　　參考解析:
　　無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=平均風(fēng)險(xiǎn)股票市場(chǎng)報(bào)酬率一權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=14%一4%=10%，公司普通股成本=10%4-1.5×4%=16%。
　　24下列關(guān)于成本差異計(jì)算的表達(dá)式中，不正確的是()。
　　A.材料數(shù)量差異=(實(shí)際材料用量一實(shí)際產(chǎn)量×單位標(biāo)準(zhǔn)用量)×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格
　　B.直接人工效率差異=(實(shí)際工時(shí)一標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×標(biāo)準(zhǔn)工資率
　　C.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異=(實(shí)際工時(shí)一標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率
　　D.固定制造費(fèi)用效率差異=(實(shí)際工時(shí)一預(yù)算產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率
　　參考答案：D
　　參考解析:
　　固定制造費(fèi)用效率差異==(實(shí)際工時(shí)一實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率，選項(xiàng)D不正確。
　　25 下列關(guān)于貨幣市場(chǎng)的表述中，正確的是(　　)。
　　A.交易的證券期限長(zhǎng)
　　B.利率或要求的報(bào)酬率較高
　　C.主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動(dòng)性
　　D.主要功能是進(jìn)行長(zhǎng)期資金的融通
　　參考答案：C
　　參考解析:
　　貨幣市場(chǎng)交易的證券期限不超過(guò)l年，所以，利率或要求的報(bào)酬率較低，由此可知，選項(xiàng)A和選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確;貨幣市場(chǎng)的主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動(dòng)性，以便隨時(shí)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)實(shí)的貨幣，資本市場(chǎng)的主要功能是進(jìn)行長(zhǎng)期資金的融通，故選項(xiàng)C的說(shuō)法正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
　　二、多項(xiàng)選擇題(本題型共10小題，每小題2分，共20分。每小題均有多個(gè)正確答案，請(qǐng)從每小題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案。每小題所有答案選擇正確的得分;不答、錯(cuò)答、漏答均不得分。)
　　26 關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估，下列表述中不正確的有()。
　　A.價(jià)值評(píng)估提供的是關(guān)“公平市場(chǎng)價(jià)值”的信息
　　B.價(jià)值評(píng)估是一種科學(xué)分析方法，其得出的結(jié)論是非常精確的
　　C.價(jià)值評(píng)估不否認(rèn)市場(chǎng)的完善性，但是不承認(rèn)市場(chǎng)的有效性
　　D.價(jià)值評(píng)估提供的結(jié)論有很強(qiáng)的時(shí)效性
　　參考答案：B,C
　　參考解析:
　　企業(yè)價(jià)值評(píng)估的一般對(duì)象是企業(yè)作為一個(gè)整體的公平市場(chǎng)價(jià)值，因此選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。價(jià)值評(píng)估是一種經(jīng)濟(jì)“評(píng)估”方法，評(píng)估是一種定量分析，但它并不是完全客觀和科學(xué)的，帶有一定的主觀估計(jì)性質(zhì)，其結(jié)論必然會(huì)存在一定誤差，不可能絕對(duì)正確，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。價(jià)值評(píng)估認(rèn)為：市場(chǎng)只在一定程度上有效，即并非完全有效。價(jià)值評(píng)估正是利用市場(chǎng)的缺點(diǎn)尋找被低估的資產(chǎn)。即價(jià)值評(píng)估不否認(rèn)市場(chǎng)的有效性，但是不承認(rèn)市場(chǎng)的完善性。因此選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。企業(yè)價(jià)值受企業(yè)狀況和市場(chǎng)狀況的影響，隨時(shí)都會(huì)變化。價(jià)值評(píng)估依賴的企業(yè)信息和市場(chǎng)信息也在不斷波動(dòng)，新信息的出現(xiàn)隨時(shí)可能改變?cè)u(píng)估的結(jié)論。因此，企業(yè)價(jià)值評(píng)估提供的結(jié)論具有很強(qiáng)的時(shí)效性，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
　　27某成本中心本月計(jì)劃生產(chǎn)任務(wù)為500臺(tái)，單位成本為20000元，目前該成本中心設(shè)備的正常生產(chǎn)能力為800臺(tái)。在該前提下，下列做法中不正確的有()。
　　A.為了節(jié)約成本，該成本中心負(fù)責(zé)人選用質(zhì)次價(jià)低的材料，造成產(chǎn)品質(zhì)量下降
　　B.該成本中負(fù)責(zé)人組織全體人員加班加點(diǎn)，超額完成了任務(wù)，本月實(shí)際生產(chǎn)了l000臺(tái)
　　C.在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中，成本中心采用全額成本法，將固定制造費(fèi)用閑置能量差異歸于該成本中心負(fù)責(zé)
　　D.該成本中心保質(zhì)保量完成了計(jì)劃任務(wù)，單位成本為19500元
　　參考答案：A,B,C
　　參考解析:
　　如果標(biāo)準(zhǔn)成本中心的產(chǎn)品沒(méi)有達(dá)到規(guī)定的質(zhì)量，或沒(méi)有按計(jì)劃生產(chǎn)，則會(huì)對(duì)其他單位產(chǎn)生不利的影響。因此，標(biāo)準(zhǔn)成本中心必須按規(guī)定的質(zhì)量、時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)劃產(chǎn)量來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)，選項(xiàng)A、B的說(shuō)法不正確。如果采用全額成本法，成本中心不對(duì)固定制造費(fèi)用的閑置能量差異負(fù)責(zé)，因此，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。
　　28某公司2011年保持了可持續(xù)增長(zhǎng)，可以推斷出下列說(shuō)法中正確的有(　　)。
　　A.該公司2011年資產(chǎn)負(fù)債率與2010年相同
　　B.該公司2011年實(shí)際增長(zhǎng)率=2011年可持續(xù)增長(zhǎng)率
　　C.該公司2011年經(jīng)營(yíng)效率與2010年相同
　　D.該公司2011年權(quán)益凈利率與2010年相同
　　參考答案：A,B,C,D
　　參考解析:
　　可持續(xù)增長(zhǎng)的假設(shè)條件包括不增發(fā)或回購(gòu)股票，資產(chǎn)負(fù)債率、股利支付率、銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，故選項(xiàng)A的說(shuō)法正確;在保持了可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，本年實(shí)際增長(zhǎng)率一上年可持續(xù)增長(zhǎng)率一本年可持續(xù)增長(zhǎng)率，因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確;由于銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變意味著經(jīng)營(yíng)效率不變，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確;由于資產(chǎn)負(fù)債率、銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，因此權(quán)益凈利率不變，即選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
　　29現(xiàn)金收支管理的目的在于提高現(xiàn)金使用效率，下列各項(xiàng)中可以提高現(xiàn)金使用效率的有( )
　　A.推遲應(yīng)付賬款的支付
　　B.坐支現(xiàn)金
　　C.力爭(zhēng)現(xiàn)金流量同步
　　D.使用現(xiàn)金浮游量
　　參考答案：A,C,D
　　參考解析:
　　現(xiàn)金收支管理的目的在于提高現(xiàn)金使用效率，為達(dá)到這一目的，可以采取的措施包括：力爭(zhēng)現(xiàn)金流量同步;使用現(xiàn)金浮游量;加速收款;推遲應(yīng)付賬款的支付。按照國(guó)家有關(guān)部門對(duì)企業(yè)使用現(xiàn)金的規(guī)定，不得坐支現(xiàn)金。
　　30 企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)后，下列說(shuō)法中正確的有()。
　　A.具有穩(wěn)定的銷售增長(zhǎng)率，它大約等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長(zhǎng)率
　　B.具有穩(wěn)定的投資資本回報(bào)率，它與資本成本接近
　　C.實(shí)體現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率與銷售增長(zhǎng)率相同
　　D.股權(quán)現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率與銷售增長(zhǎng)率相同
　　參考答案：A,B,C,D
　　參考解析:
　　判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志是：(1)具有穩(wěn)定的銷售增長(zhǎng)率，它大約等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長(zhǎng)率;(2)具有穩(wěn)定的投資資本回報(bào)率，它與資本成本接近。在“穩(wěn)定狀態(tài)下”，影響實(shí)體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量的各因素都與銷售額同步增長(zhǎng)，因此，實(shí)體現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率=股權(quán)現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率=銷售增長(zhǎng)率。
　　31下列關(guān)于成本中心、利潤(rùn)中心和投資中心的說(shuō)法中，不正確的有()。
　　A.并不是可以計(jì)量利潤(rùn)的組織單位都是真正意義上的利潤(rùn)中心
　　B.在使用剩余收益指標(biāo)時(shí)，不同的部門的資本成本必須是統(tǒng)一的
　　C.標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對(duì)生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)
　　D.如果采用全額成本法，成本中心需要對(duì)固定成本的全部差異承擔(dān)責(zé)任
　　參考答案：B,D
　　參考解析:
　　利潤(rùn)中心被看成是一個(gè)可以用利潤(rùn)衡量其一定時(shí)期業(yè)績(jī)的組織單位。但是，并不是可以計(jì)量利潤(rùn)的組織單位都是真正意義上的利潤(rùn)中心。一般說(shuō)來(lái)，利潤(rùn)中心要向顧客銷售其大部分產(chǎn)品，并且可以自由地選擇大多數(shù)材料、商品和服務(wù)等項(xiàng)目的來(lái)源。盡管某些公司也采用利潤(rùn)指標(biāo)來(lái)計(jì)算各生產(chǎn)部門的經(jīng)營(yíng)成果，但是這些部門不一定就是利潤(rùn)中心，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。在使用剩余收益指標(biāo)時(shí)，可以對(duì)不同部門或者不同資產(chǎn)規(guī)定不同的資本成本，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對(duì)生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)，而只對(duì)既定產(chǎn)量的投人量承擔(dān)責(zé)任，由此可知，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。如果采用全額成本法，成本中心不對(duì)固定制造費(fèi)用的閑置能量差異負(fù)責(zé)，他們對(duì)于固定制造費(fèi)用的其他差異要承擔(dān)責(zé)任，由此可知，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
　　32 下列有關(guān)期權(quán)的說(shuō)法中，不正確的有(　　)。
　　A.期權(quán)是不附帶義務(wù)的權(quán)利，沒(méi)有經(jīng)濟(jì)價(jià)值
　　B.廣義的期權(quán)指的是財(cái)務(wù)合約
　　C.資產(chǎn)附帶的期權(quán)不會(huì)超過(guò)資產(chǎn)本身的價(jià)值
　　D.在財(cái)務(wù)上，一個(gè)明確的期權(quán)合約經(jīng)常是指按照現(xiàn)實(shí)的價(jià)格買賣一項(xiàng)資產(chǎn)的權(quán)利
　　參考答案：A,B,C,D
　　參考解析:
　　期權(quán)是不附帶義務(wù)的權(quán)利，它是有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的;廣義的期權(quán)不限于財(cái)務(wù)合約，任何不附帶義務(wù)的權(quán)利都屬于期權(quán);有時(shí)一一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價(jià)值;在財(cái)務(wù)上，一個(gè)明確的期權(quán)合約經(jīng)常是指按照預(yù)先約定的價(jià)格買賣一項(xiàng)資產(chǎn)的權(quán)利。
　　33 下列關(guān)于普通股成本估計(jì)的說(shuō)法中，不正確的有( )。
　　A.股利增長(zhǎng)模型法是估計(jì)股權(quán)成本最常用的方法
　　B.依據(jù)政府債券未來(lái)現(xiàn)金流量計(jì)算出來(lái)的到期收益率是實(shí)際利率
　　C.在確定股票資本成本時(shí)，使用的β系數(shù)是歷史的
　　D.估計(jì)權(quán)益市場(chǎng)收益率最常見(jiàn)的方法是進(jìn)行歷史數(shù)據(jù)分析
　　參考答案：A,B
　　參考解析:
　　在估計(jì)股權(quán)成本時(shí)，使用最廣泛的方法是資本資產(chǎn)定價(jià)模型，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確;政府債券的未來(lái)現(xiàn)金流，都是按名義貨幣支付的，據(jù)此計(jì)算出來(lái)的到期收益率是名義利率，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。
　　34下列表達(dá)式中，正確的有()。
　　A.變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率一變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算總數(shù)/直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)
　　B.固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率一固定制造費(fèi)用預(yù)算總額/直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)
　　C.固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率一固定制造費(fèi)用預(yù)算總額/生產(chǎn)能量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)
　　D.變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本一單位產(chǎn)品直接人工的實(shí)際工時(shí)×每小時(shí)變動(dòng)制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)分配率
　　參考答案：A,B,C
　　參考解析:
　　固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=固定制造費(fèi)用預(yù)算總額/直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)，由于“直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)”和“生產(chǎn)能量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)”是同一概念，因此，選項(xiàng)C的表達(dá)式也正確;選項(xiàng)D的正確表達(dá)式應(yīng)該是：變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=單位產(chǎn)品直接人工的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)×每小時(shí)變動(dòng)制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)分配率。
　　35長(zhǎng)期借款的償還方式包括()。
　　A.定期支付利息、到期一次償還本金
　　B.定期等額償還
　　C.平時(shí)逐期償還小額本金和利息、期末償還余下的大額部分
　　D.先歸還利息，后歸還本金
　　參考答案：A,B,C
　　參考解析:
　　長(zhǎng)期借款的償還方式有：定期支付利息、到期一次償還本金;定期等額償還;平時(shí)逐期償還小額本金和利息、期末償還余下的大額部分。
　　三、計(jì)算分析題(本題型共5小題。其中第1小題可以選用中文或英文解答，如果使用中文解答，*6得分為8分;如果使用英文解答，須全部使用英文，該小題*6得分為13分。第2小題至第5小題須使用中文解答，每小題8分。本題*6得分為45分。要求列出計(jì)算步驟。除非有特殊要求，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬(wàn)分之一。)
　　36ABC公司2007年的銷售額62500萬(wàn)元，比上年提高28%，有關(guān)的財(cái)務(wù)比率如下：
 
　　要求：
　　(1)運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理，比較2006年公司與同業(yè)平均的權(quán)益凈利率，定性分析其差異的原因;
　　(2)運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理，比較本公司2007年與2006年的權(quán)益凈利率，定性分析其變化的原因。
　　參考解析:
　　(1)2006年與同業(yè)平均比較：
　　本公司權(quán)益凈利率
　　=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)
　　=7.2%×1.11×[1/(1—50%)]
　　=15.98%
　　行業(yè)平均權(quán)益凈利率
　　=6.27%×1.14×[1/(1—58%)]
　　=17.02%
　　具體分析如下：
　?、黉N售凈利率高于同業(yè)水平0.93%，其原因是：
　　銷售息稅前利潤(rùn)率(9.6%)較同業(yè)(10%)低(0.4%)，銷售利息率(2.4%)較同業(yè)(3.73%)低(1.33%);
　?、谫Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于同業(yè)水平(0.03次)，主要原因是應(yīng)收賬款回收較慢;
　?、蹤?quán)益乘數(shù)低于同業(yè)水平，因其資產(chǎn)負(fù)債率低。
　　(2)2007年與2006年比較：
　　2006年權(quán)益凈利率
　　=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
　　=7.2%×1.11×[1/(1—50%)]
　　=15.98%
　　2007年權(quán)益凈利率
　　=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
　　=6.81%×1.07×[1/(1—61.3%)]
　　=18.83%
　?、黉N售凈利率低于2006年(0.39%)，主要原因是銷售利息率上升(1.42%);
　?、谫Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，主要原因是固定資產(chǎn)和存貨周轉(zhuǎn)率下降;
　?、蹤?quán)益乘數(shù)增加，原因是負(fù)債比率增加。
　　【思路點(diǎn)撥】此類填表題目的處理技巧，首先要將已知條件的數(shù)據(jù)先填入表內(nèi);然后充分運(yùn)用題目給出的條件，具體分析已知數(shù)據(jù)和給定奈件之間的關(guān)系，利用該關(guān)系計(jì)算出未知數(shù)據(jù)。本題具體思路解說(shuō)如下：
　　根據(jù)條件(2)已知應(yīng)收賬款的金額，結(jié)合(2)給定關(guān)系可得：
　　速動(dòng)資產(chǎn)=2000÷40%=5000(萬(wàn)元)
　　流動(dòng)資產(chǎn)=2000÷20 0.4=10000(萬(wàn)元)
　　固定資產(chǎn)=應(yīng)收賬款/2=1000(萬(wàn)元)
　　根據(jù)條件(1)可得：股東權(quán)益總額=營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債
　　而：股東權(quán)益總額=資產(chǎn)總額一負(fù)債總額=(流動(dòng)資產(chǎn)+固定資產(chǎn))一(流動(dòng)負(fù)債+長(zhǎng)期借款)=(流動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債)+(固定資產(chǎn)一長(zhǎng)期借款)
　　所以：股東權(quán)益總額=股東權(quán)益總額+(固定資產(chǎn)一長(zhǎng)期借款)
　　即：固定資產(chǎn)一長(zhǎng)期借款=0
　　因此，長(zhǎng)期借款=1000(萬(wàn)元)
　　根據(jù)條件(3)可得：交易性金融資產(chǎn)=1000÷2=500(萬(wàn)元)
　　根據(jù)條件(4)可得：流動(dòng)負(fù)債(即應(yīng)付賬款)=5000÷2=2500(萬(wàn)元)
　　根據(jù)條件(5)可得：貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)=2500X1.2=3000(萬(wàn)元)
　　貨幣資金=3000—500=2500(萬(wàn)元)
　　或：貨幣資金=5000—2000一500=2500(萬(wàn)元)
　　因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)=2000÷20%=10000(萬(wàn)元)
　　所以存貨=10000-5000=5000(萬(wàn)元)
　　因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債=股東權(quán)益總額
　　所以股東權(quán)益總額=10000—2500=7500(萬(wàn)元)
　　根據(jù)條件(1)股本是留存收益的4倍，資本公積是留存收益的2.5倍
　　所以4×留存收益+2.5×留存收益+留存收益=7500(萬(wàn)元)
　　解得：留存收益=1000(萬(wàn)元)，股本=4000
　　(萬(wàn)元)，資本公積=2500(萬(wàn)元)
　　37某公司年終利潤(rùn)分配前的股東權(quán)益項(xiàng)目資料如下：
　　公司股票的每股現(xiàn)行市價(jià)為35元。
　　要求回答下列3個(gè)互不關(guān)聯(lián)的問(wèn)題：
　　(1)計(jì)劃按每l0股送l股的方案發(fā)放股票殿利并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)派發(fā)每股現(xiàn)金股利0.2元，股票股利的金額按現(xiàn)行市價(jià)計(jì)算。計(jì)算完成這一方案后的股東權(quán)益各項(xiàng)且數(shù)額。
　　(2)如若按1股換2股的比例進(jìn)行股票分割，計(jì)算股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額、普通股股數(shù)。
　　(3)假設(shè)利潤(rùn)分配不改變市凈率，公司按每10股送l股的方案發(fā)放股票股利，股票股利按現(xiàn)行市價(jià)計(jì)算并按新股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，且希望普通股市價(jià)達(dá)到每股30元，計(jì)算每股現(xiàn)金股利應(yīng)是多少。
　　參考解析:
　　(1)發(fā)放股票股利后的普通股股數(shù)=1000×(1+10%)=1100(萬(wàn)股)
　　發(fā)放股票股利后的普通股股本=2×1100=2200(萬(wàn)元)
　　發(fā)放股票股利后的資本公積=800+(35-2)×100=4100(萬(wàn)元)
　　現(xiàn)金股利=0.2×1100=220(萬(wàn)元)
　　利潤(rùn)分配后的未分配利潤(rùn)=4200-35×100-220=480(萬(wàn)元)
　　(2)股票分割后的普通股股數(shù)=1000×2=2000(萬(wàn)股)
　　股票分割后的普通股股本
　　=1×2000=2000(萬(wàn)元)
　　股票分割后的資本公積=800(萬(wàn)元)
　　股票分割后的未分配利潤(rùn)=4200(萬(wàn)元)
　　(3)分配前市凈率=35/(7000/1000)=5每股市價(jià)30元時(shí)的每股凈資產(chǎn)=30/5=6(元)每股市價(jià)30元時(shí)的全部?jī)糍Y產(chǎn)=6×1100=6600(萬(wàn)元)
　　每股市價(jià)30元時(shí)的每股現(xiàn)金股利=(7000-6600)/1100=0.36(元)
　　發(fā)放股票股利不會(huì)影響凈資產(chǎn)的數(shù)額，所以，第3問(wèn)中現(xiàn)金股利總額=凈資產(chǎn)減少額。
　　38某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙產(chǎn)品，采用品種法計(jì)算成本，本月發(fā)生的有關(guān)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)如下：
　　(1)生產(chǎn)領(lǐng)用材料分配表如下：
　　(2)工資費(fèi)用分配表如下：
　　(3)其他制造費(fèi)用分配表如下：
　　要求：
　　(1)完成工資費(fèi)用分配表;
　　(2)填寫下列制造費(fèi)用明細(xì)賬：
　　(3)根據(jù)制造費(fèi)用明細(xì)賬所登數(shù)據(jù)，采用生產(chǎn)工時(shí)的比例分配，編制下表：
　　(4)甲產(chǎn)品按所耗原材料費(fèi)用計(jì)算在產(chǎn)品成本，乙產(chǎn)品的在產(chǎn)品成本采用按年初固定數(shù)計(jì)算，要求填寫下列明細(xì)賬。
　　參考解析:
　　(1)工資費(fèi)用分配率=40000/20000=2(元/小時(shí))
　　工資費(fèi)用分配表如下：
　　【提示】
　　(1)原材料完工產(chǎn)品成本1950000的計(jì)算過(guò)程：
　　(2)
　　(3)
　　(4)甲產(chǎn)品成本明細(xì)賬
　　金額單位：元
　　乙產(chǎn)品成本明細(xì)賬
　　金額單位：元
　　【提示】
　　(1)原材料完工產(chǎn)品成本1950000的計(jì)算過(guò)程：
　　根據(jù)“甲產(chǎn)品按所耗的原材料費(fèi)用計(jì)算在產(chǎn)品成本”可知，甲產(chǎn)品的原材料是在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次全部投入所以，在產(chǎn)品成本中的原材料=3250000×40/(60+40)=1300000(元)
　　完工產(chǎn)品成本中的原材料=3250000-1300000=1950000(元)
　　(2)題中明確告訴了乙產(chǎn)品的在產(chǎn)品成本按照年初固定數(shù)計(jì)算，即：
　　月初在產(chǎn)品成本=月末在產(chǎn)品成本，所以，本月的生產(chǎn)費(fèi)用=本月的完工產(chǎn)品成本。
　　【思路點(diǎn)撥】企業(yè)生產(chǎn)多種產(chǎn)品時(shí)，需要先將共同發(fā)生的成本費(fèi)用分配給各產(chǎn)品，以便得到各產(chǎn)品本月生產(chǎn)費(fèi)用數(shù)據(jù)。再將各產(chǎn)品月初在產(chǎn)品成本和本月生產(chǎn)費(fèi)用分配給完工產(chǎn)品和期末在產(chǎn)品。
　　39已知：某公司2011年銷售收入為40000萬(wàn)元，稅后凈利2000萬(wàn)元，發(fā)放了股利1000萬(wàn)元，2011年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)如下：
　　假設(shè)貨幣資金均為經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款都是無(wú)息的，2012年股利支付率保持不變.經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比和經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比不變。
　　要求：
　　(1)如果該公司2012年計(jì)劃銷售凈利率比上年增長(zhǎng)10%，銷售增長(zhǎng)率為30%，在不保留金融資產(chǎn)的情況下，預(yù)測(cè)該公司外部融資需求額和外部融資銷售增長(zhǎng)比。
　　(2)如果2012年計(jì)劃銷售量增長(zhǎng)50%，預(yù)計(jì)通貨膨脹率為10%，預(yù)計(jì)銷售凈利率保持上年水平不變，假設(shè)公司不保留金融資產(chǎn)，2012年定向增發(fā)新股2000萬(wàn)元，計(jì)算為實(shí)現(xiàn)計(jì)劃增長(zhǎng)需要的外部債務(wù)籌資額。
　　(3)如果2012年保持上年的銷售凈利率，既不發(fā)行新股也不舉借新債，公司需要保留的金融資產(chǎn)的最低額為500萬(wàn)元。預(yù)測(cè)201 2年可實(shí)現(xiàn)的銷售額、凈利潤(rùn)以及內(nèi)含增長(zhǎng)率。
　　參考解析:
　　(1)2011年金融資產(chǎn)=1000+1000=2000(萬(wàn)元)
　　經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比=(20000—2000)/40000×100%=45%
　　經(jīng)營(yíng)負(fù)債的銷售百分比=3000/40000×100%=7.5%
　　股利支付率=1000/2000×100%=50%
　　銷售凈利率=2000/40000×100%=5%
　　2012年預(yù)計(jì)銷售凈利率=5%×(1+10%)=5.5%
　　外部融資額
　　=40000×30%×(45%一7.5%)一2000—40000×(1+30%)×5.5%×(1一50%)=1070(萬(wàn)元)
　　外部融資銷售增長(zhǎng)比=1070/(40000×30%)×100%=8.92%
　　(2)含有通脹的銷售額增長(zhǎng)率=(1+50%)×(1+10%)一1=65%
　　銷售額增加=40000×65%=26000(萬(wàn)元)
　　外部債務(wù)籌資額=外部融資額一外部股權(quán)融資=26000×(45%一7.5%)一2000—40000×(1+65%)×5%×(1—50%)一2000=4100(萬(wàn)元)
　　(3)假設(shè)2012年銷售增長(zhǎng)額為W萬(wàn)元，則有：
　　W×(45%一7.5%)一(40000+W)×5%×(1—50%)一(2000—500)=0
　　解得：W=7142.86(萬(wàn)元)
　　2012年可實(shí)現(xiàn)的銷售額=40000+7142.86=47142.86(萬(wàn)元)
　　2012年可實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)=47142.86×5%=2357.14(萬(wàn)元)
　　2012年內(nèi)含增長(zhǎng)率=7142.86/40000×100%=17.86%
　　40ABC公司生產(chǎn)中使用的甲零件既可自制也可外購(gòu)。若自制，單位成本為6元，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本500元，年固定生產(chǎn)準(zhǔn)備成本為l0000元，日產(chǎn)量40件;若外購(gòu)，購(gòu)入價(jià)格是單位自制成本的1.5倍，一次訂貨成本20元，年固定訂貨成本為5000元。甲零件全年共需耗用7200件，儲(chǔ)存變動(dòng)成本為標(biāo)準(zhǔn)件價(jià)值的10%，固定儲(chǔ)存成本為20000元，假設(shè)一年有360天。保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為40件。
　　要求：
　　(1)計(jì)算自制和外購(gòu)時(shí)的經(jīng)濟(jì)批量(四舍五人保留整數(shù));
　　(2)計(jì)算自制和外購(gòu)時(shí)，與經(jīng)濟(jì)批量有關(guān)的總成本(四舍五入保留整數(shù));
　　(3)通過(guò)計(jì)算判斷企業(yè)應(yīng)自制還是外購(gòu)甲零件?
　　(4)若公司選擇自制，確定企業(yè)全年的取得成本和儲(chǔ)存成本(考慮保險(xiǎn)儲(chǔ)備)。
　　參考解析:
　　(1)每日耗用量=7200/360=20(件)
　　自制時(shí)的經(jīng)濟(jì)批量
　　=[2×500×7200/(6×10%)×40/(40—20)]1/2=4899(件)
　　外購(gòu)時(shí)的經(jīng)濟(jì)批量
　　=[2×20×7200/(6×1.5×10%)]1/2=566(件)
　　(2)自制時(shí)與經(jīng)濟(jì)批量有關(guān)的總成本
　　=[2×500×7200×6×10%×(40-20)/40]1/2=1470(元)
　　外購(gòu)時(shí)與經(jīng)濟(jì)批量有關(guān)的總成本
　　=(2×20×7200×6×1.5×10%)1/2=509(元)
　　(3)自制時(shí)決策相關(guān)總成本
　　=7200×6+10000+1470=54670(元)
　　外購(gòu)時(shí)決策相關(guān)總成本=7200×6×1.5+5000+509=70309(元)
　　因?yàn)橥赓?gòu)相關(guān)總成本大于自制相關(guān)總成本，所
　　以企業(yè)應(yīng)自制甲零件。
　　(4)全年取得成本=7200×6+10000+(7200/4899)×500=53934.84(元)
　　全年儲(chǔ)存成本=20000+(4899/2)×(1一20/40)×6×10%+40×6×10%=20758.85(元)
　　【思路點(diǎn)撥】自制是典型的存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型的應(yīng)用，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本相當(dāng)于外購(gòu)時(shí)的每次訂貨成本，固定生產(chǎn)準(zhǔn)備成本相當(dāng)于外購(gòu)時(shí)的固定訂貨成本。
　　四、綜合題(本題型共1小題，滿分15分。要求列出計(jì)算步驟，除非有特殊要求，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬(wàn)分之一。)
　　41A公司計(jì)劃建設(shè)兩條生產(chǎn)線，分兩期進(jìn)行，*9條生產(chǎn)線2007年1月1日建成并投產(chǎn)，投資合計(jì)為800萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)期限為10年，預(yù)計(jì)每年的稅后經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為100萬(wàn)元;第二期項(xiàng)目計(jì)劃于2010年1月1日建成并投產(chǎn)，投資合計(jì)為1000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)期限為8年，預(yù)計(jì)每年的稅后經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為200萬(wàn)元。公司的既定必要報(bào)酬率為10%。已知：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬率為4N，項(xiàng)目現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差為20%。
　　要求：
　　(1)計(jì)算不考慮期權(quán)的*9期項(xiàng)目的凈現(xiàn)值;
　　(2)計(jì)算不考慮期權(quán)的第二期項(xiàng)目在2010年1月1日和2007年1月1日的凈現(xiàn)值;
　　(3)如果考慮期權(quán)，判斷屬于看漲期權(quán)還是看跌期權(quán);確定標(biāo)的資產(chǎn)在2010年1月1日的價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格，并判斷是否應(yīng)該執(zhí)行該期權(quán);
　　(4)采用布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算考慮期權(quán)的*9期項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并評(píng)價(jià)投資*9期項(xiàng)目是否有利。
　　參考解析:
　　(1)不考慮期權(quán)的*9期項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=100×(P/A，10%,10)-800 =—185.54(萬(wàn)元)
　　(2)不考慮期權(quán)的第二期項(xiàng)目在2010年1月1曰的凈現(xiàn)值
　　=200×(P/A,10%,8)-1000=66.98(萬(wàn)元)
　　不考慮期權(quán)的第二期項(xiàng)目在2007年1月1日的凈現(xiàn)值
　　=200×5.3349×(P/F,10%,3)一1000×(P/F,4%,3)
　　=200×5.3349×0.7513—1000×0.889=-87.38(萬(wàn)元)
　　(3)這是一項(xiàng)到期時(shí)間為3年的看漲期權(quán)，如果標(biāo)的資產(chǎn)在2010年1月1日的價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，則會(huì)選擇執(zhí)行期權(quán)。標(biāo)的資產(chǎn)在2010年1月1日的價(jià) 格=200×5.3349=1066.98(萬(wàn)元)，標(biāo)的資產(chǎn)在2010年1月1日的執(zhí)行價(jià)格=投資額=1000(萬(wàn)元)，由于1066.98大于 1000，因此，會(huì)選擇執(zhí)行該期權(quán)。
　　(4)So=200×5.3349×(P/F,10%,3)
　　=801.62(萬(wàn)元)
　　PV(×)=1000×(P/F,4%,3)=889(萬(wàn)元)
　　=-0.1035/0.3464+0.1732=—0.1256d2=-0.1256-0.3464=—0.472
　　N(d2)=1-N(0.1256)
　　=1-[0.5478+(0.5517-0.5478)/(0.13-0.12)×(0.1256-0.12)]
　　=0.4500
　　N(d2)=1—N(0.472)
　　=1-[0.6808+(0.6844-0.6808)/(0.48-0.47)×(0.472-0.47)]
　　=0.3185
　　C0=801.62×0.4500-889×0.3185=77.58(萬(wàn)元)
　　考慮期權(quán)的*9期項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值=77.58-185.54=-107.96(萬(wàn)元)小于0,因此，投資*9期項(xiàng)目是不利的。
　　甲的投資組合的期望收益=(-1)×0.2+(—1)×0.3+1×0.1+5×0.4=1.6(美元)