雖然貨幣從緊政策大幅度放松的可能性非常小,但結(jié)構(gòu)性微調(diào)已經(jīng)出現(xiàn),而且給信貸管制“松綁”漸漸成為共識(shí),銀監(jiān)會(huì)和央行已經(jīng)透露出了這種管制松動(dòng)的信號(hào)。
  “下半年信貸投放增速會(huì)有所減緩,但災(zāi)后重建以及現(xiàn)在強(qiáng)調(diào)的對(duì)出口和中小企業(yè)的信貸支持,這些情況都是年初沒(méi)有考慮到的,所以要做到新增額度控制在1萬(wàn)億元這一點(diǎn)的難度很大,那么央行年初制定的信貸投放原則很可能被突破。”一位接近央行的分析人士向記者表示。
  他所言的1萬(wàn)億元,源于央行的信貸增量控制。2008年央行信貸總量目標(biāo)是按照“規(guī)模不變,增幅下降”的信貸投放原則,今年金融機(jī)構(gòu)新增貸款總量將不得超過(guò)2007年全年的3.63萬(wàn)億元。而銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,2008年上半年,全國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)新增貸款為2.7萬(wàn)億元,增長(zhǎng)5.2%,已達(dá)到去年新增貸款總量的74%.那么,如果嚴(yán)格執(zhí)行信貸增量控制,下半年信貸新增貸款投放規(guī)模必須控制在1萬(wàn)億元左右。
  按照央行貨幣政策委員會(huì)二季度例會(huì)聲明所言,下半年要加大對(duì)“三農(nóng)”、災(zāi)后重建、助學(xué)等特別困難行業(yè)的金融支持力度,支持區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展,增加對(duì)小企業(yè)的資金支持。銀監(jiān)會(huì)也已經(jīng)透露出單獨(dú)安排中小企業(yè)信貸、強(qiáng)化“三農(nóng)”信貸的信號(hào),如此情況,下半年1萬(wàn)億元這個(gè)增量指標(biāo),確實(shí)要打上問(wèn)號(hào)。
  “從目前情況看,第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)放緩的可能性很大。為了保持全年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng),貨幣政策估計(jì)會(huì)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整,第三季度是一個(gè)觀察期。”興業(yè)銀行(601166行情,愛(ài)股,資訊)(601166.SH)研究規(guī)劃部黃繼平博士說(shuō)。而摩根大通2008年下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展報(bào)告甚至給出了時(shí)間表,認(rèn)為中國(guó)將于第四季度放松信貸控制。
  對(duì)于這一點(diǎn),黃繼平也頗為認(rèn)同:“今年新增貸款總量有一定程度的突破是可能的。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,上半年GDP同比增長(zhǎng)10.4%,CPI同比上漲7.9%,PPI同比上漲7.6%,GDP增長(zhǎng)速度減去CPI與PPI平均漲幅后,GDP實(shí)際增長(zhǎng)只有2.65%左右。
  “GDP2.65%的實(shí)際增長(zhǎng)水平是偏低的。而如果要實(shí)現(xiàn)中央提出的保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的目標(biāo),那么未來(lái)一段時(shí)間就需要加大投資力度,而投資所需的重要資金來(lái)源是銀行信貸資金。從這個(gè)角度看,下半年新增信貸額度有一定范圍的突破是可能的。”他向記者強(qiáng)調(diào)。
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