在股權(quán)質(zhì)押融資的操作上，長期以來一直以銀行或信托公司獨立運作以及銀信合作為主。但迫于銀行的信貸額度日益緊缺，且其貸款條件過于苛刻，很多限售股股東難以在急需的情況下獲得銀行的授信。
“銀行對上市公司股權(quán)的估值有兩個標準，一是在凈資本為基礎(chǔ)上打8折，二是以股東獲得股權(quán)時的歷史成本計價。”某銀行信貸部人士透露，“估算下來，評估值一般只有股票市值的兩折。”
即便是如此低的評估值，借款方也很難獲得貸款。“銀行對限售股的質(zhì)押更加謹慎，一般很少操作。”上述銀行人士表示。
而借用信托平臺，直接連接借款方和貸款方顯得更有效率。
由券商充當中間人來撮合急需流動性的限售股股東和資金充裕的機構(gòu)，再借道信托公司的業(yè)務平臺來操作股權(quán)質(zhì)押與信托融資，正成為限售股股東獲得流動性的新途徑。
但在具體的操作時，券商發(fā)現(xiàn)一些深市上市公司在辦理股權(quán)質(zhì)押手續(xù)時常常遇到麻煩。
“滬市上市公司的限售股在質(zhì)押登記環(huán)節(jié)都進行得比較順利，但今年年初接手的一個深市上市公司的股權(quán)質(zhì)押項目卻碰了壁，沒有得到中國證券登記結(jié)算公司深圳分公司的受理。”海通證券機構(gòu)業(yè)務部某人士向記者透露。
細找原因，原來是中國證券登記結(jié)算公司深圳分公司和中國證券登記結(jié)算公司上海分公司在股權(quán)質(zhì)押操作細則上的規(guī)定有所不同。
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