2016注冊會計師《財管》:無稅MM理論 
命題I
在沒有企業(yè)所得稅的情況下,有負債企業(yè)的價值與無負債企業(yè)的價值相等,即無論企業(yè)是否有負債,企業(yè)的資本結構與企業(yè)價值無關。
【提示】無論負債程度如何,企業(yè)加權平均資本成本(稅前)保持不變。或者稅前加權平均資本成本就是無負債企業(yè)的權益資本成本。
命題Ⅱ
有負債企業(yè)的權益資本成本隨著財務杠桿的提高而增加。在數量上等于無負債企業(yè)的權益資本成本加上與以市值計算的債務與權益比例成比例的風險溢價。
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