2016注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理第二章知識(shí)點(diǎn)

第二章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析
知識(shí)點(diǎn)：償債能力比率
1.短期償債能力比率指標(biāo)
（1）營(yíng)運(yùn)資本＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債＝長(zhǎng)期資本－長(zhǎng)期資產(chǎn)
（2）流動(dòng)比率。流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債
（3）速動(dòng)比率。速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債
（4）現(xiàn)金比率。現(xiàn)金比率＝（貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債
（5）現(xiàn)金流量比率。現(xiàn)金流量比率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/流動(dòng)負(fù)債
2.長(zhǎng)期償債能力比率指標(biāo)
（1）資產(chǎn)負(fù)債率＝總負(fù)債/總資產(chǎn)
（2）產(chǎn)權(quán)比率＝總負(fù)債/股東權(quán)益
權(quán)益乘數(shù)＝總資產(chǎn)/股東權(quán)益
（3）長(zhǎng)期資本負(fù)債率＝非流動(dòng)負(fù)債/（非流動(dòng)負(fù)債＋所有者權(quán)益）
（4）利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用
＝（凈利潤(rùn)＋利息費(fèi)用＋所得稅費(fèi)用）/利息費(fèi)用
（5）現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/利息費(fèi)用
（6）現(xiàn)金流量債務(wù)比＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/債務(wù)總額
3.影響短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力的表外因素
影響短期償債能力的表外因素：
（1）增強(qiáng)短期償債能力的表外因素：
①可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)；②可以很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)；③償債能力的聲譽(yù)。
（2）降低短期償債能力的表外因素：
①與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債；②經(jīng)營(yíng)租賃合同中的承諾付款。
影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素：
（1）長(zhǎng)期租賃（指經(jīng)營(yíng)租賃）；（2）債務(wù)擔(dān)保；（3）未決訴訟。
知識(shí)點(diǎn)：營(yíng)運(yùn)能力比率
1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（三種表示形式）
表示形式
（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/應(yīng)收賬款 
（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 
（3）應(yīng)收賬款與收入比＝應(yīng)收賬款/銷售收入
注意，在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計(jì)算中需要考慮應(yīng)收票據(jù)。如果壞賬準(zhǔn)備數(shù)額較大，需要按照未計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款計(jì)算。
2.存貨周轉(zhuǎn)率
表示形式
（1）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/存貨 
（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 
（3）存貨與收入比＝存貨/銷售收入
在短期償債能力分析和分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)，周轉(zhuǎn)額使用銷售收入計(jì)算；如果是評(píng)估存貨管理的業(yè)績(jī)，周轉(zhuǎn)額使用銷售成本計(jì)算。
3.其他周轉(zhuǎn)率指標(biāo)
指標(biāo)
表示形式
流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
（1）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/流動(dòng)資產(chǎn) 
（2）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 
（3）流動(dòng)資產(chǎn)與收入比＝流動(dòng)資產(chǎn)/銷售收入
營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率
（1）營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入÷營(yíng)運(yùn)資本 
（2）營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365÷營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)次數(shù) 
（3）營(yíng)運(yùn)資本與收入比＝營(yíng)運(yùn)資本÷銷售收入
非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
（1）非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/非流動(dòng)資產(chǎn) 
（2）非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 
（3）非流動(dòng)資產(chǎn)與收入比＝非流動(dòng)資產(chǎn)/銷售收入
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/總資產(chǎn) 
（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 
（3）總資產(chǎn)與收入比＝總資產(chǎn)/銷售收入
知識(shí)點(diǎn)：盈利能力比率
（一）銷售凈利率
公式
銷售凈利率＝凈利潤(rùn)÷銷售收入
分析
（1）“銷售收入”是利潤(rùn)表的*9行數(shù)字，“凈利潤(rùn)”是利潤(rùn)表的最后一行數(shù)字，兩者相除可以概括企業(yè)的全部經(jīng)營(yíng)成果。 
（2）它表明1元銷售收入與其成本費(fèi)用之間可以“擠”出來的凈利潤(rùn)。該比率越大則企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。
驅(qū)動(dòng)因素
銷
（二）總資產(chǎn)凈利率
公式
總資產(chǎn)凈利率＝凈利潤(rùn)÷總資產(chǎn)
分析
總資產(chǎn)凈利率是企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。雖然股東報(bào)酬由總資產(chǎn)凈利率和財(cái)務(wù)杠桿共同決定，但提高財(cái)務(wù)杠桿會(huì)同時(shí)增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，往往并不增加企業(yè)價(jià)值。此外，財(cái)務(wù)杠桿的提高有諸多限制，因此，提高權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是總資產(chǎn)凈利率。 
【提示】權(quán)益凈利率＝總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)
驅(qū)動(dòng)因素
總資產(chǎn)凈利率的驅(qū)動(dòng)因素是銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)?？捎靡蛩胤治龇ǘ糠治鲣N售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)對(duì)資產(chǎn)凈利
（三）權(quán)益凈利率
公式
權(quán)益凈利率＝凈利潤(rùn)/股東權(quán)益
分析
權(quán)益凈利率的分母是股東的投入，分子是股東的所得。對(duì)于股權(quán)投資者來說，具有非常好的綜合性，概括了企業(yè)的全部經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。
知識(shí)點(diǎn)：市價(jià)比率
（一）市盈率
公式
市盈率＝每股市價(jià)÷每股收益 
每股收益＝普通股股東凈利潤(rùn)÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù) 
【提示】反映普通股股東愿意為每1元凈利潤(rùn)支付的價(jià)格
（二）市凈率
公式
市凈率＝每股市價(jià)÷每股凈資產(chǎn)
每股凈資產(chǎn)＝普通股股東權(quán)益÷流通在外普通股股數(shù)
【提示】反映普通股股東愿意為每1元凈資產(chǎn)支付的價(jià)格
注意
既有優(yōu)先股又有普通股的公司，通常只為普通股計(jì)算凈資產(chǎn)，在這種情況下，普通股每股凈資產(chǎn)的計(jì)算如下：
（三）市銷率
公式
市銷率＝每股市價(jià)÷每股銷售收入 
每股銷售收入＝銷售收入÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)
含義
市銷率（或稱為收入乘數(shù)）是指普通股每股市價(jià)與每股銷售收入的比率，它反映普通股股東愿意為每1元銷售收入支付的價(jià)格。
知識(shí)點(diǎn)：管理用財(cái)務(wù)報(bào)表
1.管理用資產(chǎn)負(fù)債表
編制依據(jù)：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝凈負(fù)債＋股東權(quán)益
相關(guān)說明：
（1）凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)－經(jīng)營(yíng)負(fù)債；凈負(fù)債（也叫凈金融負(fù)債）＝金融負(fù)債－金融資產(chǎn)
（2）不能產(chǎn)生利息的資產(chǎn)屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，能產(chǎn)生利息的資產(chǎn)屬于金融資產(chǎn)
（3）貨幣資金是否屬于金融資產(chǎn)需要根據(jù)題中的說明而定
（4）短期權(quán)益性投資屬于金融資產(chǎn)，長(zhǎng)期權(quán)益性投資屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)
（5）應(yīng)收利息屬于金融資產(chǎn)，持有至到期投資屬于金融資產(chǎn)
（6）短期權(quán)益投資的應(yīng)收股利屬于金融資產(chǎn)，長(zhǎng)期權(quán)益投資的應(yīng)收股利屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)
（7）帶息負(fù)債是金融負(fù)債，不帶息負(fù)債為經(jīng)營(yíng)負(fù)債
（8）優(yōu)先股屬于金融負(fù)債，應(yīng)付利息屬于金融負(fù)債
（9）優(yōu)先股應(yīng)付股利屬于金融負(fù)債、普通股應(yīng)付股利屬于經(jīng)營(yíng)負(fù)債
（10）融資租賃引起的長(zhǎng)期應(yīng)付款屬于金融負(fù)債
（11）凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)還可以表示為：經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本＋凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)，其中：經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本＝經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)－經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債，凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)＝經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)－經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期負(fù)債
（12）“凈負(fù)債＋股東權(quán)益”又叫“凈投資資本”，即凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝凈負(fù)債＋股東權(quán)益＝凈投資資本
2.管理用利潤(rùn)表
編制依據(jù)：凈利潤(rùn)＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－稅后利息費(fèi)用
相關(guān)說明：
（1）稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)＝稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)×（1－平均所得稅稅率），平均所得稅稅率＝所得稅費(fèi)用/利潤(rùn)總額
（2）稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝利潤(rùn)總額＋利息費(fèi)用
（3）稅后利息費(fèi)用＝利息費(fèi)用×（1－平均所得稅稅率）
（4）注意（2）和（3）中的“利息費(fèi)用”不是“債務(wù)利息”，而是“債務(wù)利息－金融資產(chǎn)收益”
3.管理用現(xiàn)金流量表
編制依據(jù)：實(shí)體現(xiàn)金流量＝融資現(xiàn)金流量
相關(guān)說明：
（1）實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－（經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加＋凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增加）＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加
（2）融資現(xiàn)金流量＝債務(wù)現(xiàn)金流量＋股權(quán)現(xiàn)金流量＝（稅后利息費(fèi)用－凈負(fù)債增加）＋（股利分配－股權(quán)資本凈增加），其中：股權(quán)資本凈增加＝股票發(fā)行－股票回購(gòu)＝股本增加＋資本公積增加，“稅后利息費(fèi)用”指的是管理用利潤(rùn)表中的稅后利息費(fèi)用
知識(shí)點(diǎn)：傳統(tǒng)杜邦分析體系
1.核心公式：權(quán)益凈利率＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)
2.局限性
（1）計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤(rùn)”不匹配；
（2）沒有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益；
（3）沒有區(qū)分金融負(fù)債與經(jīng)營(yíng)負(fù)債。
知識(shí)點(diǎn)：改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系
1.核心公式：權(quán)益凈利率＝凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率＋（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率－稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿
2.需要注意的問題
（1）經(jīng)營(yíng)差異率是凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率和稅后利息率的差額，由于稅后利息率的高低主要由資本市場(chǎng)決定，因此提高經(jīng)營(yíng)差異率的根本途徑是提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率。
（2）經(jīng)營(yíng)差異率是衡量借款是否合理的重要依據(jù)之一。如果經(jīng)營(yíng)差異率為正，借款可以增加股東收益；如果它為負(fù)值，借款會(huì)減少股東收益。從增加股東收益看，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率是企業(yè)可以承擔(dān)的稅后借款利息率的上限。