承銷是什么

 

承銷是證券發(fā)行人委托具有證券銷售資格的金融機構，按照協(xié)議由金融機構向投資者募集資金并交付證券的行為和制度。是證券經營機構基本職能之一。根據證券經營機構在承銷過程中承擔的責任和風險不同，承銷可分為包銷和代銷兩種形式。

 

從證券承銷實踐看，證券承銷主要有以下四種方式：代銷、助銷、包銷及承銷團承銷。

 

證券代銷

 

所謂證券代銷，是指承銷商代理發(fā)售證券，并發(fā)售期結束后，將未出售證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式。

 

證券助銷

 

所謂證券助銷，是指承銷商按承銷合同規(guī)定，在約定的承銷期滿后對剩余的證券出資買進(余額包銷)，或者按剩余部分的數額向發(fā)行人貸款，以保證發(fā)行人的籌資、用資計劃順利實現。我國的證券法將余額包銷歸入包銷方式。

 

證券包銷

 

所謂證券包銷是指在證券發(fā)行時，承銷商以自己的資金購買計劃發(fā)行的全部或部分證券，然后再向公眾出售，承銷期滿時未銷出部分仍由承銷商自己持有的一種承銷方式。證券包銷又分兩種方式：一種全額包銷，一種是定額包銷。

 

承銷團承銷

 

亦稱"聯合承銷"，是指兩個以上的證券承銷商共同接受發(fā)行人的委托向社會公開發(fā)售某一證券的承銷方式。由兩個以上的承銷商臨時組成的一個承銷機構稱為承銷團。

 

承銷期限

 

證券法中，證券的代銷、包銷期最長不得超過三個月，否則在三個月內所售出的股票，數量未達到總數量的百分之七十的為發(fā)售失敗，則發(fā)行人應當按照發(fā)行價并加銀行同期存款利息返還股票認購人。