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Multi-factor Model多因子模型：
由于單因子模型將所有引起資產(chǎn)收益波動(dòng)的宏觀因子歸結(jié)為市場組合收益，這種模型過于籠統(tǒng)，有時(shí)不能很好地解釋風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)特征，因此，我們用多因子模型將公共因子進(jìn)行進(jìn)一步細(xì)分，使用兩個(gè)或者兩個(gè)以上的因子來解釋所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益的共同變化。
一般而言，假定資本市場中有個(gè)共同因子引起風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益共同變化，由此我們將單因子模型進(jìn)行拓展，可得多因子模型公式：
公式
Tips:
當(dāng)投資組合的某個(gè)因子的為時(shí)，該組合收益率將不受該風(fēng)險(xiǎn)因子影響，所以想要規(guī)避某風(fēng)險(xiǎn)因素i時(shí)，需要構(gòu)建一個(gè)具有相反的的組合來抵消特定風(fēng)險(xiǎn)的影響。