巴林銀行是英國最古老的投資銀行，成立于1763年。由于 尼克 李森（Nick Leeson）未經授權在新加坡國際貨幣交易所（SIMEX）從事日經225股票指數期貨合約交易失敗，致使巴林銀行虧損8.3億英鎊，這遠遠超出了該行的資本總額（3.5億英鎊）。銀行破產后，以1英鎊的象征性價格被荷蘭國際集團收購。
　　尼克·李森其人和事件經過
　　李森于1989年7月10日正式到巴林銀行工作。這之前，他是摩根·斯坦利銀行清算部的一名職員。
　　1992年，Leeson涉嫌欺詐，其經紀人身份被注銷。巴林銀行和Leeson隱瞞這一點，在新加坡重新申請了牌照，并將Leeson的業(yè)務重心轉移到新加坡交易所市場。在1992年去新加坡后，Leeson被任命為巴林新加坡期貨交易部兼清處部經理。
　　最初起始于一些微小的失誤，Leeson交易虧損了一些錢。為了彌補虧損，Leeson在一個隱藏的賬戶里進行了一些投機交易，接下來是更多的方向性交易，但結果越虧越多。1992年年底，虧損2000萬英鎊。等到1994年年底，這個賬戶已經產生2億英鎊虧損。但該賬戶里的損失一直未被發(fā)現，Leeson自己公開的賬戶則一直在大手筆賺錢，這也使Leeson在這兩年里被當成巴林的英雄。
　　1995年1月18日，日本神戶大地震，使得Leesson在日經指數上的多頭暴露虧損巨大。此時Lesson試圖以一人之一將市場扳回，購買了更為龐大的多頭頭寸。2月10日，李森以新加坡期貨交易所交易史上創(chuàng)紀錄的數量，已握有55000手日經期貨多頭頭寸及2萬手日本政府債券空頭合約。
　　1995年2月23日，李森對影響市場走向的努力徹底失敗。日經指數暴跌，李森的日經期貨多頭風險部位已達6萬余手合約(約70億美金市值)，占市場上三月份合約的49%和六月份合約的24%；其日本政府債券在價格一路上揚之際，其空頭風險部位亦已達26000手合約（約200億美元市值），占市場上三月份合約的85%和六月份合約的88%。另外還有70892手指數期權（37925手看漲32967手看跌，合計票面市值約70億美元）。Leeson在留下「I'm sorry」的字條之后逃走，留下8.3億英鎊（14億美元）的虧損，是當時巴林銀行資本金的兩倍。巴林銀行被迫宣布破產，最后以1美元象征價格被荷蘭國際集團收購。
　　1995年10月20日，Lesson被抓捕并被引渡回新加坡，以欺詐罪名被判刑6年半。
　　Lesson后來出版了自傳《Rogue Trader》中文譯名為《我如何弄垮巴林銀行》），并在1999年被拍成電影。這使Lesson成為世界上最廣為人知的魔鬼交易員。他還有一個個人主頁。
　　操作手法
　　長時間的未授權交易，需要解決三個問題：記賬問題；現金流問題；資產負債表和利潤表。
　　未授權交易的記賬問題
　　李森負責的工作主要是一些套利交易和為客戶做交易，但交易不可避免會出一些小差錯，當錯誤無可挽回時，該項錯誤會被轉入「錯誤賬戶」里。由于錯誤引起的損失——或收益——會抵消公司全部收益的一部分。
　　最開始，巴林在新加坡交易所已經有一個錯誤賬戶，編號為99905。由于錯誤太多，巴林總部清算負責人要求李森設立一個新的錯誤賬戶，用來記錄「較小」的錯誤，并自行在新加坡處理，以免麻煩倫敦的工作。隨后李森建立了編號為88888的內部錯誤賬戶，它在后來的未授權交易中發(fā)揮了重要的作用。
　　幾周后，巴林總部升級電腦系統(tǒng)，重新要求李森匯報所有的錯誤交易。99905賬戶重新啟用。88888賬戶被擱置，但并未被刪除，它作為一個真正的錯誤賬戶留在系統(tǒng)里。接下來李森的操作手法并沒有太多出奇之處。所有未授權交易，以為客戶交易的名義，都被記到了88888賬戶下。由于李森身兼清算和交易負責人雙重職責，他有足夠的權限來這么做。
　　如何獲得交易所需的現金流
　　每天，李森都需要大量的現金來為手頭的期貨和期權頭寸補充保證金。當巴林最終奔潰時，巴林倫敦總部已經為李森提供了4億英鎊的現金流，另外提供了3億英鎊來自日本銀行的貸款。
　　李森用下面兩個方法欺騙巴林總部的管理層來提供資金：
　　一，李森解釋單比套利業(yè)務的利潤太少，需要加大交易量，從而需要更多的現金。由于李森在1994年的收入占當年公司利潤的2/3，以及不負責任的管理層，他的要求很少被質疑。
　　二，李森聲稱由于交易產品的波動性較大，新加坡交易所要求更多的日間保證金。這當然是虛假的。李森成功地讓管理層認為由于存在時差原因，客戶無法按時提供保證金，所以需要資金來為客戶的交易提供保證金。
　　李森還有其它一些融資方法：
　　一、李森賣出了大量的期權，來獲取資金。
　　二、到了1995年，由于母公司的現金流已經接近枯竭，李森偽造了一些票據，降低了新加坡交易所的保證金要求。由于李森的帳戶都是客戶賬戶，按照交易所原來的要求，即使兩個賬戶之間的期貨頭寸是對沖的，也需要提供兩份保證金。李森通過將這些期貨頭寸假裝對抵掉（即兩個賬戶之間的空頭和多頭私底下直接交割），來降低交易所所要求的保證金。
　　如何保持賬面均衡（利潤表和資產負債表）
　　巴林銀行每個月都會生成資產負債表，資產負債表需要平衡。李森必須想辦法讓它保持平衡，另外還需要保持88888賬戶的盈虧平衡。這里面有幾個階段。
　　*9階段，在帳戶虧損的初期，李森簡單地在每個月底賣出一定數量的期權，其權利金和88888賬戶里的損失額度恰好相等，并將「權利金」全部計入當月損益，這樣能保持當月月底的盈虧平衡和負債表平衡，這樣才能讓大家覺得88888賬戶沒有被使用過。
　　利用88888賬戶，李森從1992年開始賣出了大量的Nikkei指數的Straddle組合期權，這為賬戶提供了大量現金。而且，在1994年，由于波動率降低，李森在這些期權上還獲得了1.1億美元的收益。
　　第二階段，在接受審計的1994年7月份，李森當時已經損失5000萬英鎊。虧損額如此之大，李森已經沒辦法使用前面簡單地賣出期權來獲取現金。為了讓資產負債表匹配，他偽造了票據，假造巴林在花旗銀行有5000萬項鎊存款，但這5000萬已被挪用來補償88888號帳戶中的損失。當時審計查了一個月帳，卻沒有人去查花旗銀行的賬目，以致沒有人發(fā)現花旗銀行帳戶中并沒有5000萬英鎊的存款。
　　第三階段，發(fā)生在1995年年初，李森被審計查核出資產負債表的缺口，這一次的金額是77.87億日元。這次李森采取的方法是使用虛假賬目。李森偽造了票據，將其解釋為一筆經紀商SLK的應收賬款。盡管當時有非常多的疑點，管理層居然還是接受了該解釋。
　　風險教訓
　　巴林銀行倒閉案里*5的教訓是應該把公司業(yè)務部門和中后臺分開。中后臺職員不能向交易員匯報。其它還有
　　1. 公司管理層應該理解它們的生意和盈利模式
　　2. 公司匯報關系和責任應當十分清晰。
　　3. 必須為公司所有業(yè)務進行內部控制和獨立的風險控制。
　　4. 管理層和稽核應當迅速處理發(fā)現的問題。
　　
　　　　
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