說道管理風(fēng)險(xiǎn)，可能許多FRM考生包括高頓網(wǎng)校FRM小編也認(rèn)為，就是要分散風(fēng)險(xiǎn)。然而，這種想法已經(jīng)過時。隨著金融市場的進(jìn)步與發(fā)展，僅僅只考分散風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不足以管理市場上多種復(fù)雜風(fēng)險(xiǎn)。為了應(yīng)對未來可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，我們應(yīng)該考慮新的策略，從過去的經(jīng)驗(yàn)中吸取教訓(xùn)，學(xué)會更新與進(jìn)化。
　　INSEAD營運(yùn)管理與創(chuàng)業(yè)學(xué)教授邁克爾?皮茨（Mike Pich）將問題歸結(jié)為風(fēng)險(xiǎn)和不確定性難以卜測，至少是對風(fēng)險(xiǎn)的基本原理了解不足所致。
　　皮茨是《管理未知：高變數(shù)高風(fēng)險(xiǎn)管理新探究》一書的合著者之一。他道出自己對風(fēng)險(xiǎn)的洞見：“那種認(rèn)為市場能給風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的想法是很牽強(qiáng)的，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)的涵義因人因事而異。風(fēng)險(xiǎn)基本上意味著要做出預(yù)測，即對未來可能出現(xiàn)的狀況做出預(yù)測。而縱觀有關(guān)決策分析與預(yù)測的文獻(xiàn)資料，顯而易見的是預(yù)測的確是一件相當(dāng)困難的事情。”
　　如果風(fēng)險(xiǎn)是固有的，那么分散風(fēng)險(xiǎn)不一定是解決問題的良策。皮茨解釋說：“無論是美國的抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)還是其他類型的風(fēng)險(xiǎn)，抑或是風(fēng)險(xiǎn)的衍生產(chǎn)品，把風(fēng)險(xiǎn)分解包裝的意圖當(dāng)然是希望把風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散到全球各地，令自己承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)得以減低…因此，人們總覺得分散風(fēng)險(xiǎn)有好處，認(rèn)為透過分散風(fēng)險(xiǎn)，就能應(yīng)付任何風(fēng)險(xiǎn)，甚至輕松處理災(zāi)難性事件。”
　　然而，他指出，風(fēng)險(xiǎn)分散的同時會無意間產(chǎn)生一些錯綜復(fù)雜相互依存的新風(fēng)險(xiǎn)，不但會破壞風(fēng)險(xiǎn)分散的原意，更會造成共同的挫敗，令破壞力倍增，乃至釀成一場“大風(fēng)暴”。
　　回歸本源
　　若要理解風(fēng)險(xiǎn)的真正定義，人們必須回到最基本的層面。按照皮茨的看法，一切源于單一的行動。他說：“人們做出某種決定后會付之行動，行動是在現(xiàn)實(shí)世界中做出的，但卻一定程度上是針對未來世界情況。這就是我們采取行動的目的：創(chuàng)造未來世界。
　　“未來存在未知數(shù)，此一事實(shí)意味著風(fēng)險(xiǎn)無處不在，我們必須在定下目標(biāo)以及往目標(biāo)邁進(jìn)的同時應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)。”
　　不做主觀臆測
　　他說傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理方法包括三個步驟：防范風(fēng)險(xiǎn)、減低風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)急規(guī)劃。人們樂于采用這種系統(tǒng)的方法，因?yàn)槿巳硕疾幌矚g不確定性。
　　但是，這就是問題所在：當(dāng)人們進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估的時候，不得不直接或間接地做出臆測。
　　*9個臆測關(guān)系到某些‘事件’發(fā)生的可能性。“我們必須要認(rèn)識到這樣的事實(shí)：當(dāng)我們指認(rèn)某事件時，其實(shí)并非是指認(rèn)已存在的事件，而是在想象出這事件。這些想象出來的事件代表了我們在未來世界可能要應(yīng)對的情況。”
　　這些未來情況與現(xiàn)狀往往是不一樣的，因?yàn)槲覀儾⒉簧朴陬A(yù)測未來，這就帶來了挑戰(zhàn)。皮茨解釋道，我們并不善于想象出與現(xiàn)實(shí)世界相符的未來事件。他指出，人們想象出來的未來世界模式與現(xiàn)實(shí)需求之間存在著脫節(jié)，這代表了第二種臆測：人們假設(shè)可以準(zhǔn)確地預(yù)測某些事件以及應(yīng)急規(guī)劃對事件可產(chǎn)生的作用。
　　第三個臆測是這些事件發(fā)生的概率有多大。皮茨說這指的是主觀概率，準(zhǔn)確的概率并不存在。這種臆測只是人們出于對世界的理解而推測事情發(fā)生的可能性有多大。
　　從錯誤中學(xué)習(xí)
　　那么，我們應(yīng)該如何應(yīng)對一個充滿變數(shù)、風(fēng)險(xiǎn)無處不在的世界呢？皮茨建議兩個方法。*9是學(xué)會適應(yīng)性行為，第二是采取選擇主義。
　　學(xué)習(xí)意味著改進(jìn)舊有的行為模式，即定期更新原有模式，包括應(yīng)付想象中事件的模式以及對事情發(fā)生的因果及可能性等作判斷的模式。不過他說，通常人們只注重行動，而忽略改進(jìn)行動模式。
　　再有就是從反饋中學(xué)習(xí)。“反饋的幫助很大：如果有什么事情尚未預(yù)測到，通過反饋，人們可以了解為何沒有預(yù)測到，為何這件事沒被納入事件庫？如何改進(jìn)原有模式等。”
　　選擇主義可成為完善舊模式的一項(xiàng)非常重要的工具，皮茨解釋說：“它可產(chǎn)生各種互相競爭的替代選擇。有的選擇行不通就會自然而然被排除掉，有的選擇卻越發(fā)顯得重要。而這一過程可能又產(chǎn)生一些人們之前完全預(yù)測不到的選擇。”
　　皮茨最后指出，關(guān)鍵是不要被虛假的安全感所迷惑而認(rèn)為一切盡在規(guī)劃中。“因?yàn)閱栴}出在人們視風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急規(guī)劃為全部、是工作的重心，像救火一樣必須要全力以赴，而忽略了其它所有因素。”