對(duì)沖基金，大部分人都曾耳聞，可再深入一些就不太了解了。對(duì)沖基金經(jīng)理以高薪著稱，如何管理這大額的對(duì)沖基金，各個(gè)基金經(jīng)理的操作思路各有不同，不過主要還是放在風(fēng)險(xiǎn)管理這一方面。跟著高頓網(wǎng)校FRM小編，來深入了解一下對(duì)沖基金的世界吧。
　　可以肯定的是，能夠從慘烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)脫穎而出的期貨對(duì)沖基金，其投資思想的精華均歸結(jié)于一點(diǎn)——如何控制投資風(fēng)險(xiǎn)。
　　按照國(guó)外的劃分方法，對(duì)沖基金的投資類型可以劃成十余個(gè)大類，幾十個(gè)子類。但如果以國(guó)內(nèi)的操作風(fēng)格區(qū)分，目前場(chǎng)內(nèi)的對(duì)沖基金，總體操作思路只有兩類，一類是，專攻阿爾法收益的，簡(jiǎn)稱阿爾法類基金。另一類，則是以各種手段進(jìn)行類似高頻操作、或統(tǒng)計(jì)套利、或趨勢(shì)操作的投資風(fēng)格。近似高頻類型。
　　當(dāng)然，無論是阿爾法還是高頻操作風(fēng)格，兩者的操作和思路也時(shí)有想通之處。在一些參與其中的資深基金經(jīng)理看來，上述兩類風(fēng)格的差異主要在于時(shí)間，即交易頻率在2周以上的可以劃作阿爾法，而2周以內(nèi)，甚至更短的則劃分為準(zhǔn)高頻。
　　當(dāng)然基金經(jīng)理構(gòu)建股票組合的方式是多種多樣的，這就是各家的“巧妙不同”。
　　但上述的核心只有一點(diǎn)，讓各自的收益率曲線能夠更穩(wěn)定，讓凈值的回撤能夠更少。投資者的期望可以更加穩(wěn)定。
　　除了學(xué)術(shù)背景外，量化工具和數(shù)學(xué)思想在海外阿爾法基金里被廣泛使用，其運(yùn)用水平明顯勝于國(guó)內(nèi)。而規(guī)模也是他的一個(gè)強(qiáng)項(xiàng)。與海外高頻機(jī)構(gòu)平均不超過50億美元規(guī)模相比（大獎(jiǎng)?wù)禄鹗莻€(gè)例外），量化選股基金通常可以達(dá)到驚人的數(shù)千億美元。其中由伊利諾斯、哈佛和芝加哥三所大學(xué)教授組成的LSV基金公司，規(guī)模可以達(dá)到900億美元，也就是近6000億人民幣。
　　因此，對(duì)于交易層面的關(guān)注度是空前的。如何隔離市場(chǎng)情緒，控制風(fēng)險(xiǎn)、增大交易深度和資金容量是每個(gè)大型阿爾法基金必然關(guān)注的話題。某投資公司就曾提到，他們將一天的交易時(shí)間劃分成240分鐘，以算法交易來替代人工，取得了非常好的效果。
　　當(dāng)然，側(cè)面的一些信息顯示，上述公司之所以能夠達(dá)到很高的水平，源于以下幾個(gè)特征：*9，內(nèi)部的策略確實(shí)比較獨(dú)到，有較好的持續(xù)性和資金容量；第二，內(nèi)部的風(fēng)控非常嚴(yán)格，而且有很好的主觀和量化的風(fēng)控結(jié)合經(jīng)驗(yàn)；第三，良好的策略擴(kuò)張戰(zhàn)略。
　　所謂持續(xù)擴(kuò)展查略，可以簡(jiǎn)單的形容為“吃著鍋里的，看著盆里的。”
　　言及于此，可以發(fā)現(xiàn)，其實(shí)無論是對(duì)沖策略，還是過去的單邊多頭戰(zhàn)術(shù)，要想持續(xù)站在市場(chǎng)潮頭都并不容易。而一旦站在潮頭，市場(chǎng)則會(huì)給予難得的褒獎(jiǎng)。