隱含波動(dòng)率是將市場(chǎng)上的權(quán)證交易價(jià)格代入權(quán)證理論價(jià)格模型，反推出來(lái)的波動(dòng)率數(shù)值。香港市場(chǎng)稱為“引伸波幅”。高頓網(wǎng)校FRM小編今天給大家介紹一下隱含波動(dòng)率的相關(guān)內(nèi)容。
從理論上講，要獲得隱含波動(dòng)率的大小并不困難。由于期權(quán)定價(jià)模型(如BS模型)給出了期權(quán)價(jià)格與五個(gè)基本參數(shù)(標(biāo)的股價(jià)、執(zhí)行價(jià)格、利率、到期時(shí)間、波動(dòng)率)之間的定量關(guān)系，只要將其中前4個(gè)基本參數(shù)及期權(quán)的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格作為已知量代入定價(jià)公式，就可以從中解出惟一的未知量，其大小就是隱含波動(dòng)率。
隱含波動(dòng)率的影響因素
影響隱含波動(dòng)率大小的因素有：正股的歷史波動(dòng)率；權(quán)證的供求關(guān)系。
一般來(lái)說(shuō)，認(rèn)股權(quán)證正股的隱含波動(dòng)率普遍比歷史波動(dòng)率要高，兩者具有正相關(guān)關(guān)系。若正股歷史波動(dòng)率高，相關(guān)權(quán)證的隱含波動(dòng)率也較高；若正股歷史波動(dòng)率低，相關(guān)的權(quán)證隱含波動(dòng)率也相對(duì)較低。特別是在發(fā)行權(quán)證時(shí)，發(fā)行人會(huì)把正股的歷史波動(dòng)率作為依據(jù)之一來(lái)確定權(quán)證的隱含波動(dòng)率，從而確定權(quán)證價(jià)格。此外，供求關(guān)系也會(huì)影響隱含波動(dòng)率，隱含波動(dòng)率在某種程度上是權(quán)證供求關(guān)系的一個(gè)反映。當(dāng)投資者對(duì)某只權(quán)證需求旺盛，使得權(quán)證價(jià)格虛高，引申波幅達(dá)到了較高的水平，甚至遠(yuǎn)高于正股的實(shí)際波幅。
隱含波動(dòng)率的運(yùn)用
在將來(lái)權(quán)證進(jìn)入交易后，投資者就可以利用隱含波動(dòng)率為自己的投資做指導(dǎo)，使用方法主要有：
1、買賣波動(dòng)率。權(quán)證的投資者除了可以利用預(yù)期標(biāo)的股價(jià)的變化方向來(lái)買賣權(quán)證外，還可以從股價(jià)的波動(dòng)幅度的變化中獲利。一般來(lái)說(shuō)，波動(dòng)率并不是可以無(wú)限上漲或下跌，而是在一個(gè)區(qū)間內(nèi)來(lái)回震蕩。投資者可以采取在隱含波動(dòng)率較低時(shí)買入而在較高時(shí)賣出權(quán)證的方法來(lái)獲利。
2、與歷史波動(dòng)率做比較，確定買賣時(shí)機(jī)。若投資者已經(jīng)決定了買賣方向，可以將歷史波動(dòng)率與隱含波動(dòng)率做比較，在隱含波動(dòng)率低(高)于歷史波動(dòng)率的時(shí)候買進(jìn)(賣出)權(quán)證。
3、另外，投資者還可以通過(guò)隱含波動(dòng)率比較同一標(biāo)的資產(chǎn)不同剩余時(shí)間的權(quán)證，隱含波動(dòng)率越小，該權(quán)證越便宜，從而可以為選擇權(quán)證的種類提供指導(dǎo)。