一、融資的渠道、方式、決策權(quán)限和決策規(guī)則
 ?。ㄒ唬┤谫Y渠道與融資方式
  融資渠道是指資本的來源或通道。融資方式是企業(yè)融人資本所采用的具體形式。融資交易分為直接融資與間接融資兩種。
 
 ?。ǘ┢髽I(yè)融資戰(zhàn)略評判
  企業(yè)融資戰(zhàn)略是否合理、恰當,有三個基本評判維度:
  1.與企業(yè)戰(zhàn)略相匹配并支持企業(yè)投資增長;
  2.風險可控;
  3.融資成本降低。
 
  (三)企業(yè)融資權(quán)限及決策規(guī)則
  1.企業(yè)融資決策權(quán)限與決策規(guī)則
  企業(yè)融資決策分日常融資事項決策、重大融資事項決策兩類。不同決策事項有不同的決策管理程序。
  2.企業(yè)集團融資決策
  多數(shù)企業(yè)集團將重大融資決策權(quán)限集中于集團總部,而將日常融資事項的決策權(quán)、總部重大融資決策結(jié)果的執(zhí)行權(quán)等授予給下屬子公司(企業(yè)集團下屬的上市公司除外)。
 
 ?。ㄋ模┢髽I(yè)融資與投資者關(guān)系管理
  投資者關(guān)系管理本質(zhì)上是企業(yè)的財務(wù)營銷管理。它要求將企業(yè)當作市場上的“產(chǎn)品”來運營,尊重該產(chǎn)品“消費者”(即各類投資者)的現(xiàn)行選擇,秉承“投資者主權(quán)”理念并切實保護投資者權(quán)益。
 
  二、融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理
  (一)單一企業(yè)外部融資需要量預(yù)測
  企業(yè)外部融資以滿足企業(yè)增長所需投資為基本目標。其規(guī)劃的基本模型為:
  外部融資需要量=(資產(chǎn)新增需要量一負債新增融資量)一預(yù)計銷售收入×銷售凈利率×(1一現(xiàn)金股利支付率)。
  規(guī)劃方法主要有銷售百分比法和公式法。
 
 ?。ǘ╀N售增長、融資缺口與債務(wù)融資策略下的資產(chǎn)負債率
  企業(yè)銷售增長率不同,在假定融資缺口由債務(wù)融資滿足的情況下,將會導(dǎo)致不同的資產(chǎn)負債率,從而產(chǎn)生不同的財務(wù)后果。
 
 ?。ㄈ┤谫Y規(guī)劃與企業(yè)增長率預(yù)測
  從融資規(guī)劃與融資策略看,企業(yè)增長有兩種增長極限:內(nèi)部增長率、可持續(xù)增長率。
 
  (四)企業(yè)集團融資規(guī)劃
  企業(yè)集團融資規(guī)劃以單一企業(yè)融資規(guī)劃為基礎(chǔ)。
  集團融資規(guī)劃需要考慮企業(yè)集團資金集中管理、年度固定資產(chǎn)折舊等因素而編制。
 
  三、企業(yè)融資方式?jīng)Q策
  企業(yè)融資方式分權(quán)益融資和負債融資兩大類,各大類下還可細分為更具體的融資方法和手段。
 ?。ㄒ唬?quán)益融資方式
  企業(yè)權(quán)益融資管理重點是:吸收直接投資與戰(zhàn)略投資者引入、上市公司增發(fā)配股等權(quán)益融資。
 
 ?。ǘ﹤鶆?wù)融資
  企業(yè)債務(wù)融資有很多類型,但需要重點關(guān)注集團授信貸款、可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行這兩種新型方式和工具。
 
  四、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策與管理
  企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策的本質(zhì)在于如何權(quán)衡債務(wù)融資之利息節(jié)稅“所得”與過度負債之風險“所失”。在企業(yè)財務(wù)管理實踐中,資本結(jié)構(gòu)決策有EBIT—EPS(或ROE)無差異分析法、資本成本比較分析法等基本方法。
  在資本結(jié)構(gòu)決策管理中,需要重點強調(diào)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的管理框架。
 
  五、企業(yè)集團財務(wù)風險控制
  企業(yè)集團財務(wù)風險控制,重點要求進行資產(chǎn)負債率控制、擔??刂频?。

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