2015年高級會計師考試每日一練：可轉(zhuǎn)換債券

　　1997年5月21日華能國際在紐約和盧森堡發(fā)行了面值為2.3億美元，年利率1.75%,并于2004年5月21日到期的可轉(zhuǎn)換公司債券。債券持有人可選擇在1997年8月21日至債券到期日內(nèi)任何時間，按美元29.20元的初始轉(zhuǎn)股價（在若干情況下可予以調(diào)整）轉(zhuǎn)換成每份40股境外上市外資股的美國存托股份（ADS）。該可轉(zhuǎn)換公司債券還設置了贖回條款，即若美國存托股在連續(xù)30個交易日內(nèi)的收市價均最少為每個交易日所適用的轉(zhuǎn)股價的130%,華能國際可以選擇以相等于債券本金金額100%的贖回價，連同任何應計利息，贖回全部或部分債券。由于該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行時，華能國際股票走勢強勁，因此還執(zhí)行了15%的超額認購發(fā)售權。但是隨后市場表現(xiàn)卻并不是很好，紐約市場交易的華能國際存托股份再也沒有達到其初始轉(zhuǎn)股價的水平，因此截至到2001年6月30日，華能國際可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行后近四年，仍沒有任何持有人將可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為美國存托股份。2000年華能國際股價開始步入上升通道，并逐漸回升到1997年的股價水平，華能國際轉(zhuǎn)債也逐步改變了頹勢，一路上揚，華能國際仍有望在余下的存續(xù)期內(nèi)實現(xiàn)轉(zhuǎn)股。但值得注意的是，回售日將至，根據(jù)回售條款，2002年5月21日可轉(zhuǎn)換公司債券持有人有權將可轉(zhuǎn)換公司債券以面值128.575%的價格回售給發(fā)行公司，因此在所剩不多的時間內(nèi)實現(xiàn)轉(zhuǎn)股仍存在一定的壓力和風險，而華能國際轉(zhuǎn)債的價格也已經(jīng)逐漸逼近了其回售價格。

　　要求：

　　（1）結(jié)合案例，說明華能國際發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，具備了哪些基本要素。

　?。?）簡述贖回條款和回售條款。

　?。?）發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的作用是什么？