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【高頓小編】2015年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試馬上就要來臨，各位奮戰(zhàn)的學(xué)員，在學(xué)習(xí)的過程中，無論是做題還是看書，都會(huì)遇到一些難題，小編為您提供高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)每日一練：
案例分析題
F公司是一家從事通訊技術(shù)開發(fā)與產(chǎn)品生產(chǎn)的高科技公司，成立于2000年，該公司原來一直將持續(xù)盈利能力目標(biāo)作為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，并將利潤(rùn)作為其業(yè)績(jī)考核的核心指標(biāo)。但近年來，盈利能力和發(fā)展能力大幅下滑，市場(chǎng)占有率也出現(xiàn)了下降。為了扭轉(zhuǎn)這種局面，公司董事會(huì)決定轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，由持續(xù)盈利能力目標(biāo)轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)增加值*5化目標(biāo)，并確定以經(jīng)濟(jì)增加值作為其業(yè)績(jī)考核的核心指標(biāo)。
經(jīng)過充分的分析研究，該公司確定的明年目標(biāo)經(jīng)濟(jì)增加值為2000萬元，目前該公司正在進(jìn)行2010年的財(cái)務(wù)規(guī)劃，有關(guān)資料如下：
（1）2009年公司實(shí)現(xiàn)銷售收入20000萬元，凈利潤(rùn)2000萬元，平均資產(chǎn)總額為8000萬元，平均無息流動(dòng)負(fù)債為800萬元；
?。?）2010年預(yù)計(jì)銷售收入增長(zhǎng)10%,預(yù)計(jì)銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，并且平均無息流動(dòng)負(fù)債與銷售收入的比例也不變；
?。?）公司為推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，2010年擬投入研發(fā)費(fèi)用500萬元，其中企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中管理費(fèi)用下的研發(fā)費(fèi)為300萬元，2010年確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研發(fā)費(fèi)為200萬元；
（4）公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為資產(chǎn)負(fù)債率60%,2010年將繼續(xù)維持。在該資本結(jié)構(gòu)下，公司有息負(fù)債利息率為5%.
?。?）公司所得稅率為25%,加權(quán)平均資本成本率為10%.
假設(shè)不考慮其他因素。
要求：
1.預(yù)測(cè)明年的經(jīng)濟(jì)增加值，并判斷該公司能否實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。
2.為了提高經(jīng)濟(jì)增加值，該公司擬采取如下行動(dòng)：
?。?）減少不影響收入的300萬元的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用；
?。?）重組資本結(jié)構(gòu)（負(fù)債權(quán)益比率），將資本成本降為9%;
假設(shè)其他因素保持不變，各項(xiàng)行動(dòng)是獨(dú)立的，計(jì)算說明每一項(xiàng)決策對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值的影響。
1.計(jì)算F公司的經(jīng)濟(jì)增加值
凈利潤(rùn)=2000×（1+10%）=2200（萬元）
平均資產(chǎn)=8000×（1+10%）=8800（萬元）
平均無息流動(dòng)負(fù)債=800×（1+10%）=880（萬元）
平均負(fù)債=8800×60%=5280（萬元）
有息負(fù)債=5280-880=4400（萬元）
利息支出=4400×5%=220（萬元）
稅后經(jīng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=2200+（220+500）×（1-25%）=2740（萬元）
調(diào)整后資本=8800-880=7920（萬元）
經(jīng)濟(jì)增加值=2740-7920×10%=1948（萬元）
由于預(yù)計(jì)的經(jīng)濟(jì)增加值低于目標(biāo)經(jīng)濟(jì)增加值，因此，不能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。
2.（1）減少300萬元的營(yíng)業(yè)費(fèi)用，可以增加稅前利潤(rùn)300萬元，增加稅后利潤(rùn)=300×（1-25%）=225（萬元），由于不改變資本成本，所以該決策可以增加經(jīng)濟(jì)增加值225萬元。
?。?）將資本成本降為9%,不改變稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，但可以降低資本成本7920×（10%-9%）=79.2（萬元），所以該決策可以增加經(jīng)濟(jì)增加值79.2萬元。
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