經濟師《中級金融》一小點課題——八、tot模式，請盡快吸收，每個點后面的配套習題請逐一作答。
　　1.掌握tot的涵義
　　tot是“transfer —— operate —— transfer”的簡稱，即“移交——經營——移交”，指的是由項目所在國政府或者所屬機構與項目的經營者之間簽訂特許經營權協議后，把已經投產運行的項目移交給經營者經營，憑借該設施在未來若干年內的收益，一次性地從經營者手中獲得資金，用于建設開發(fā)新項目。特許經營期滿后，經營者再將該實施無償移交給東道國政府的一種項目融資方式。
　　2. tot和bot的異同
　　tot和bot方式的根本區(qū)別在于“b—建設”上，即不需要項目的投資方或者經營者來開發(fā)建設項目。和bot融資相似，tot比較適用于基礎設施建設。
　　和bot項目融資模式不同的是，tot模式只涉及經營權轉讓，不存在產權、股權的問題，因此可以滿足一些發(fā)展中國家特殊的經濟以及法律環(huán)境的要求。
　　例題：單選
　　tot融資模式轉讓的是經營期內項目的( )。
　　a.股權 b.所有權
　　c.產權 d.經營權
　　答案：d
　　3.tot融資的好處
　　(1)有利于盤活現有基礎設施的存量資產，優(yōu)化資源配置，實現現有資產的保值增值。
　　(2)有利于為擬建的新的基礎設施融人資金，緩解基礎設施資金短缺的矛盾，加快基礎設施的建設速度。
　　(3)對于一些發(fā)展中國家來說，有利于通過外資增量的進人，為本國經濟進行戰(zhàn)略性調整提供契機，有利于整個經濟水平的提高。
　　(4)有利于提高發(fā)展中國家基礎設施技術管理水平。
　　(九)了解項目融資的優(yōu)勢
　　(1)項目融資實現了融資的無追索權或者有限追索權。對于項目發(fā)起人來說，除了向項目公司注人一定股本之外，并不以自身資產來保證貸款的清償，項目發(fā)起人可以有更大的空間去從事其他項目。
　　(2)項目融資可以允許項目發(fā)起人投入較少的股本，而進行較高比例的負債(75%-80%)，這是其他融資方式不具備的特點。
　　(3)項目融資可以實現風險隔離和分散風險的目的。項目發(fā)起人可以將項目債務和項目失敗的風險與自身業(yè)務隔離開來，而在設計項目融資時，允許項目發(fā)起人在包括貸款人在內的所有參與者之間分配風險。
　　(4)項目融資往往可以享受稅收優(yōu)惠。
　　(5)項目融資可以實現多方位的融資。
 
　　(十)了解項目融資的運用領域
　　例題：單選
　　下列各項中，不適合項目融資的是()。
　　a.收費公路項目 b.能源開發(fā)項目
　　c.汽車組裝項目 d.污水處理項目
　　答案：c
　　由于這種融資的貸款風險較大，借款人的成本較高，因此在一般項目中較少采用。項目融資主要適用的領域包括以下6個方面：
　　(1)能源開發(fā)項目;
　　(2)石油管道、煉油廠項目;
　　(3)礦藏資源開采項目;
　　(4)收費公路項目;
　　(5)污水處理項目;
　　(6)通訊設施項目。
　　總而言之，項目融資一般適用于競爭性不強的行業(yè)。具體而言，只有能夠取得可靠現金流量并對貸款人有吸引力的項目，方可通過項目融資來籌集資金。
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