財(cái)金[2014]31號(hào)
 

各中央管理金融企業(yè),各省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市財(cái)政廳(局),新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)財(cái)務(wù)局:
 
  為進(jìn)一步明確國(guó)有及國(guó)有控股金融企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱國(guó)有金融企業(yè))直接股權(quán)投資行為中涉及的資產(chǎn)管理事宜,規(guī)范相關(guān)股權(quán)資產(chǎn)的管理,厘清投資責(zé)任,確保國(guó)有金融資產(chǎn)安全和保值增值,根據(jù)國(guó)家有關(guān)法律、行政法規(guī),現(xiàn)就國(guó)有金融企業(yè)開(kāi)展直接股權(quán)投資涉及的有關(guān)資產(chǎn)管理問(wèn)題通知如下:
 
  一、本通知適用于國(guó)有金融企業(yè),包括所有獲得金融業(yè)務(wù)許可證的國(guó)有企業(yè)、國(guó)有金融控股公司、國(guó)有擔(dān)保公司以及其他金融類國(guó)有企業(yè)。
  本通知所稱直接股權(quán)投資,是指國(guó)有金融企業(yè)依據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》、相關(guān)行業(yè)監(jiān)管法律法規(guī)等規(guī)定,以自有資金和其他合法來(lái)源資金,通過(guò)對(duì)非公開(kāi)發(fā)行上市企業(yè)股權(quán)進(jìn)行的不以長(zhǎng)期持有為目的、非控股財(cái)務(wù)投資的行為。
  本通知所稱投資機(jī)構(gòu),是指在中國(guó)境內(nèi)外依法注冊(cè)登記,從事直接股權(quán)投資的機(jī)構(gòu);所稱專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu),是指經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門認(rèn)可,具有相應(yīng)專業(yè)資質(zhì),為投資非上市企業(yè)股權(quán)提供投資咨詢、財(cái)務(wù)審計(jì)、資產(chǎn)評(píng)估和法律意見(jiàn)等服務(wù)的機(jī)構(gòu)。
 
  二、國(guó)有金融企業(yè)開(kāi)展直接股權(quán)投資業(yè)務(wù),應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)的規(guī)定,遵循穩(wěn)健、安全原則,綜合考慮效益和風(fēng)險(xiǎn),建立完備的決策程序,審慎運(yùn)作。直接股權(quán)投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)、投資、宏觀調(diào)控政策。
 
  三、國(guó)有金融企業(yè)開(kāi)展直接股權(quán)投資業(yè)務(wù),可以按照監(jiān)管規(guī)定組建內(nèi)部投資管理團(tuán)隊(duì)實(shí)施,也可以通過(guò)委托外部投資機(jī)構(gòu)管理運(yùn)作。內(nèi)部投資管理團(tuán)隊(duì)和受托外部投資機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)符合監(jiān)管部門要求的資質(zhì)條件,建立完善的管理制度、決策流程和內(nèi)控體系,設(shè)立資產(chǎn)托管和風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制。
 
  四、國(guó)有金融企業(yè)通過(guò)內(nèi)部投資管理團(tuán)隊(duì)開(kāi)展直接股權(quán)投資業(yè)務(wù)的,應(yīng)當(dāng)按照風(fēng)險(xiǎn)控制的要求,規(guī)范完善決策程序和授權(quán)機(jī)制,確定股東(大)會(huì)、董事會(huì)和經(jīng)營(yíng)管理層的決策及批準(zhǔn)權(quán)限,并根據(jù)投資方式、目標(biāo)和規(guī)模等因素,做好相關(guān)制度安排。
 
  五、國(guó)有金融企業(yè)開(kāi)展直接股權(quán)投資,可以聘請(qǐng)符合相關(guān)資質(zhì)條件的專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu),提供盡職調(diào)查和估值、投資咨詢及法律咨詢等專業(yè)服務(wù),對(duì)擬投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)資質(zhì)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)狀況、法律風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行清查、評(píng)價(jià)。
 
  六、國(guó)有金融企業(yè)開(kāi)展直接股權(quán)投資,應(yīng)當(dāng)根據(jù)擬投資項(xiàng)目的具體情況,采用國(guó)際通用的估值方法,對(duì)擬投資企業(yè)的投資價(jià)值進(jìn)行評(píng)估,得出審慎合理的估值結(jié)果。估值方法包括:賬面價(jià)值法、重置成本法、市場(chǎng)比較法、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法以及倍數(shù)法等。
  國(guó)有金融企業(yè)可以按照成本效益和效率原則,自主確定是否聘請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)擬投資企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估,資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果由企業(yè)履行內(nèi)部備案程序。
  國(guó)有金融企業(yè)應(yīng)參照估值結(jié)果或評(píng)估結(jié)果確定擬投資企業(yè)的底價(jià),供投資決策參考。
 
  七、國(guó)有金融企業(yè)開(kāi)展直接股權(quán)投資,應(yīng)當(dāng)根據(jù)盡職調(diào)查情況、行業(yè)分析、財(cái)務(wù)分析、估值或評(píng)估結(jié)果,撰寫投資項(xiàng)目分析報(bào)告,并按公司章程、管理協(xié)議等有關(guān)規(guī)定履行投資決策程序。決策層在對(duì)投資方案進(jìn)行審核時(shí),應(yīng)著重考慮項(xiàng)目的投資成本、估值或評(píng)估結(jié)果、項(xiàng)目的預(yù)計(jì)收益、風(fēng)險(xiǎn)的可控性等因素,并結(jié)合自身的市場(chǎng)定位和經(jīng)營(yíng)情況統(tǒng)籌決策。
 
  八、國(guó)有金融企業(yè)開(kāi)展直接股權(quán)投資,應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)項(xiàng)目投后管理,充分行使股東權(quán)利,通過(guò)向被投資企業(yè)提供綜合增值服務(wù),提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)價(jià)值。
  進(jìn)行直接股權(quán)投資所形成的不享有控股權(quán)的股權(quán)類資產(chǎn),不屬于金融類企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記的范圍,但國(guó)有金融企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立完備的股權(quán)登記臺(tái)賬制度,并做好管理工作。
 
  九、國(guó)有金融企業(yè)開(kāi)展直接股權(quán)投資,應(yīng)當(dāng)建立有效的退出機(jī)制,包括:公開(kāi)發(fā)行上市、并購(gòu)重組、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、股權(quán)回購(gòu)等方式。
  按照投資協(xié)議約定的價(jià)格和條件、以協(xié)議轉(zhuǎn)讓或股權(quán)回購(gòu)方式退出的,按照公司章程的有關(guān)規(guī)定,由國(guó)有金融企業(yè)股東(大)會(huì)、董事會(huì)或其他機(jī)構(gòu)自行決策,并辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù);以其他方式進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的,遵照國(guó)有金融資產(chǎn)管理相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。
 
  十、國(guó)有金融企業(yè)所投資企業(yè)通過(guò)公開(kāi)發(fā)行上市方式退出的,應(yīng)按國(guó)家有關(guān)規(guī)定履行國(guó)有股減轉(zhuǎn)持義務(wù)??苫砻鈬?guó)有股轉(zhuǎn)持義務(wù)的,應(yīng)按相關(guān)規(guī)定向有關(guān)部門提出豁免申請(qǐng)。
 
  十一、國(guó)有金融企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)本通知要求,加強(qiáng)對(duì)直接股權(quán)投資業(yè)務(wù)的管理。各地方財(cái)政部門可依據(jù)本通知制定相關(guān)實(shí)施細(xì)則。
 
  十二、本通知自印發(fā)之日起30日后施行。
 
  財(cái)政部
  2014年6月6日
 
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