8月9日記者受邀參加海證期貨主辦的“2014年金融期貨交易名家講壇”，袁湘淮講師接受了記者的[*{7}*]采訪。
　　袁湘淮 簡(jiǎn)介：
　　本科畢業(yè)于西北大學(xué)數(shù)學(xué)與應(yīng)用數(shù)學(xué)專業(yè)，后又赴英完成愛丁堡大學(xué)金融數(shù)學(xué)碩士的學(xué)習(xí)，在金融衍生品方面有較為深厚的學(xué)術(shù)積累。2013年開始就職于海證期貨研究所，主要從事金融衍生品及金融工程方面的研究，包括期權(quán)的品種特性、投資策略及定價(jià)方法等，同時(shí)負(fù)責(zé)公司內(nèi)期權(quán)投資者的教育培訓(xùn)。2014年3月獲得中國(guó)金融期貨交易所股指期權(quán)講師資格。
　　記者：袁湘淮老師您好！謝謝您接受我們的采訪。
　　袁湘淮：您好！很高興能夠接受您的采訪！
　　記者：群眾熟知的傳統(tǒng)投資方式無非是股票和基金，站在您的角度請(qǐng)問期權(quán)推出對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)有什么影響？
　　袁湘淮：期權(quán)的推出是目前市場(chǎng)上最為關(guān)注的的話題之一，對(duì)于這個(gè)新品種的上市，不管是投資者還是我們機(jī)構(gòu)都充滿了期待，我認(rèn)為，期權(quán)上市對(duì)于市場(chǎng)的影響主要分為三個(gè)方面：
　　1.期權(quán)的上市將為市場(chǎng)投資者帶來一個(gè)嶄新的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，完善我國(guó)資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。從本質(zhì)來講，期權(quán)和期貨一樣，都是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的工具，但是期權(quán)買賣雙方風(fēng)險(xiǎn)和收益不平衡的特點(diǎn)，使得風(fēng)險(xiǎn)管理的方式更為靈活高效，效果也將更好。
　　2.期權(quán)的上市能夠促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)個(gè)性化產(chǎn)品的開發(fā)，量化和結(jié)構(gòu)化的產(chǎn)品有了更多的基礎(chǔ)工具來構(gòu)建，創(chuàng)新業(yè)務(wù)將得到大力的發(fā)展。
　　3.期權(quán)的上市將給專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者提供更多的機(jī)會(huì)。機(jī)構(gòu)投資者可以利用期權(quán)來構(gòu)建自己的資產(chǎn)組合，運(yùn)用的策略將更為豐富，使得投資多樣化。
　　期權(quán)，無疑將會(huì)是一個(gè)改變目前市場(chǎng)格局和投資方式的重要產(chǎn)品
　　記者：的確很值得期待，那么您所在的海證期貨目前在期權(quán)方面的準(zhǔn)備工作，能透露下嗎？
　　袁湘淮：首先，加大硬件投入。期權(quán)的引入以及國(guó)內(nèi)衍生品市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)期貨公司的技術(shù)平臺(tái)提出更高的要求，除了配套的柜臺(tái)系統(tǒng)與機(jī)房升級(jí)之后，公司針對(duì)量化交易客戶的需求已經(jīng)打通了與交易所的通道連接，能夠?yàn)榭蛻籼峁└黝惤灰捉涌诘膶?duì)接，保證期權(quán)原數(shù)據(jù)獲取、下單暴露，進(jìn)行內(nèi)部整合，達(dá)到高效交易的目的。
　　此外，基于海證期貨過去數(shù)年在量化投資方面的深入研究，我們已經(jīng)建立了一套成熟的量化交易基礎(chǔ)平臺(tái)，他非常適用于金融方向大數(shù)據(jù)處理，具有快速、穩(wěn)定等特點(diǎn)，目前已被國(guó)外交易所和投行廣泛應(yīng)用。我們相信我們?cè)诹炕灰最I(lǐng)域的領(lǐng)先技術(shù)能夠?yàn)榭蛻暨M(jìn)行期權(quán)交易提供革命性的創(chuàng)新平臺(tái)。
　　軟件方向：
　　1.公司大力引進(jìn)人才，成立專門的期權(quán)小組，對(duì)于期權(quán)的各個(gè)交易方向進(jìn)行了較為深入的研究，包括期權(quán)的無風(fēng)險(xiǎn)套利、波動(dòng)率套利、投機(jī)交易和套保。
　　2.公司開展了連續(xù)多場(chǎng)的客戶以及員工的投資培訓(xùn)，培訓(xùn)內(nèi)容涵蓋了從最基礎(chǔ)的期權(quán)概念、各大交易所合約及交易規(guī)則設(shè)定到投資組合構(gòu)建、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面。投資者教育是一個(gè)市場(chǎng)形成和發(fā)展最重要的基礎(chǔ)步驟之一，以韓國(guó)KOSPI200期權(quán)為例，由于最初整個(gè)市場(chǎng)的投資者教育做的比較成功，而虛值期權(quán)的價(jià)格較為便宜，形成了全民參與期權(quán)的一種形式，個(gè)人投資者的投資意識(shí)和投資熱情非常強(qiáng)烈，因此韓國(guó)的期權(quán)市場(chǎng)的股指期權(quán)交易十幾年來一直處于前三的位置。在這里我們要強(qiáng)調(diào)一下，在基礎(chǔ)的投資教育的同時(shí)，對(duì)期權(quán)有興趣的投資者們應(yīng)該多接觸期權(quán)的交易，目前幾大交易所的期權(quán)都處于仿真交易階段，是非常好的一個(gè)參與交易加深對(duì)于期權(quán)理解和認(rèn)識(shí)的機(jī)會(huì)。參與仿真去真實(shí)的做交易，對(duì)接下來品種上市順利投資有著非常大的幫助。
　　記者：您認(rèn)為未來期權(quán)的主要投資方式是什么？
　　袁湘淮：之前我們也與國(guó)外的很多CTA團(tuán)隊(duì)交流過期權(quán)的投資方式等問題，我們覺得在上市初期，投資者對(duì)于市場(chǎng)較為陌生，市場(chǎng)不完善的情況下，套利交易可能是較為主流的一個(gè)投資方式，從價(jià)格偏差中發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會(huì)并加以利用。但是等后期市場(chǎng)慢慢完善，市場(chǎng)上套利的機(jī)會(huì)將會(huì)逐漸減少，杠桿交易，組合投資，將期權(quán)與其他的投資資產(chǎn)進(jìn)行組合交易的方向?qū)?huì)興起，到那時(shí)期權(quán)“杠桿”、“保險(xiǎn)”、“風(fēng)險(xiǎn)控制”等作用將會(huì)發(fā)揮的更完整，我們的投資方式將會(huì)更加靈活和多元化。
　　除了投資以外，期權(quán)作為套保的工具這個(gè)作用將會(huì)隨著實(shí)體企業(yè)對(duì)期權(quán)的理解加深而發(fā)揮出來。用期權(quán)進(jìn)行套保將比目前期貨套保更加靈活，在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的前提下，仍可以保留當(dāng)價(jià)格出現(xiàn)有利方向變動(dòng)時(shí)的超額收益獲取的可能，使得套保的方案更加能夠“被定制”，貼近實(shí)體企業(yè)的真實(shí)需求。

 
掃一掃微信，關(guān)注*7財(cái)經(jīng)資訊