不能不視經(jīng)濟形勢“行事”，全球央行處于一片貨幣政策寬松化的潮流之中。繼最近巴西和印度央行降息后，外界猜測澳洲聯(lián)儲會降息25個基點，不過昨天澳洲聯(lián)儲卻意外超出這一預期幅度，將其指標利率一舉降了50個基點至3.75%。這是澳洲聯(lián)儲自去年11月1日以來的第三次降息操作，上一次降息是2011年12月6日。澳大利亞總理吉拉德曾在4月中旬敦促澳洲聯(lián)儲進一步采取降息措施。
　　澳洲聯(lián)儲降息澳元大跌
　　根據(jù)澳洲聯(lián)儲主席昨天會后發(fā)表的聲明，澳洲聯(lián)儲將下調(diào)現(xiàn)金利率50個基點，調(diào)整后的利率水平降至3.75%，將于2012年5月2日起實施。澳洲聯(lián)儲大幅下調(diào)利率的依據(jù)主要是過去幾個月來有關經(jīng)濟數(shù)據(jù)相對于預期顯得疲弱，同時通脹數(shù)據(jù)相對溫和也使其下調(diào)利率不再有過多顧慮。這一基調(diào)其實與開始于2011年11月本輪澳洲聯(lián)儲下調(diào)利率最初的考量標準無太多差異。澳洲聯(lián)儲認為，降息50個基點，對于實現(xiàn)適合的借貸利率也是必要的。
　　澳洲聯(lián)儲表示，從2011年下半年起就開始放緩的世界經(jīng)濟，在2012年將持續(xù)這種下行趨勢，眼下更進一步的衰退可能不會出現(xiàn)。但幾大經(jīng)濟體的狀況分別是：中國經(jīng)濟增長速度已經(jīng)放緩，歐洲經(jīng)濟仍未擺脫困難時期，美國經(jīng)濟溫和增長。商品價格水平已從前期高點回落，但是仍處較高水平。而澳大利亞自己的問題是，在過去的一年，出口增長出現(xiàn)了下行趨勢。澳洲聯(lián)儲分析認為，這種狀況的出現(xiàn)除了一些短期的影響因素外，不可忽視的是持續(xù)過高的匯率水平。
　　從2009年以來，澳元/美元基本是持續(xù)升值狀態(tài)。澳元/美元從2009年的0.65左右,目前已升值至1.03以上水平，三年間澳元大幅升值。
　　昨天，在澳洲聯(lián)儲宣布降低現(xiàn)金利率的消息后，外匯市場上，澳元/美元匯率大幅跳水，開盤價還是1.0427的高位,到昨天記者發(fā)稿時，已跌至最低價1.0303的水平。
　　各央行寬松進行時
　　目前全球各大央行像達成默契一樣共同走在貨幣政策寬松的道路上。在發(fā)達經(jīng)濟體，貨幣政策依然保持此前的寬松狀態(tài)。首先看美國，美國達拉斯聯(lián)邦儲備銀行總裁費舍爾表示，美聯(lián)儲不應再放寬政策，但現(xiàn)在還不是開始提高利率的時候。同時，在美國經(jīng)濟溫和增長的背后，有其貨幣政策的“功勞”。美聯(lián)儲于周一公布的調(diào)查顯示，2012年*9季度美國的銀行對放貸標準略有放寬。美聯(lián)儲在其高級信貸人員調(diào)查結(jié)果中指出，銀行稱各個規(guī)模的企業(yè)貸款需求增加，許多銀行因激烈的競爭而放寬企業(yè)信貸條款。歐元區(qū)、日本由于經(jīng)濟未見起色，也依然要倚賴寬松的貨幣政策謀求經(jīng)濟復蘇的可能性。
　　而新興市場國家，由于此前通脹問題嚴重，在過去的密集加息后目前拉開了降息的大幕。在4月中下旬全球各央行的議息會議后,新興市場國家密集降息。
　　印度在三年連續(xù)升息后進行首次降息，50個基點的降息幅度使該國的基準利率降至8%，此舉旨在將政策重心從此前的控制通脹轉(zhuǎn)向經(jīng)濟增長；此后，巴西再次降息75個基點至9%。在3月，越南央行宣布分別下調(diào)再融資利率和貼現(xiàn)率100個基點。與此同時，多個國家的央行都在議息會議上利率保持不變。
　　對于中國的貨幣政策，目前降準降息的聲音和預期都較為強烈。中國央行此前表示，將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策。而具體措施是，如通過適時加大逆回購操作力度、下調(diào)存款準備金率、央票到期釋放流動性等多種方式，穩(wěn)步增加流動性供應。特別是對因支持小微企業(yè)、“三農(nóng)”等而存在資金需求的金融機構(gòu)，將及時提供流動性支持。
　　近日在華東理工大學EMBA南北經(jīng)濟學家2012高峰對話論壇上，國家發(fā)展和改革委員會宏觀研究院副院長陳東琪建議貨幣政策應該及時應對，由于CPI下行，主要國家貨幣政策寬松，降息條件已經(jīng)成熟，目前是*4的降息時機，而且因為銀行收益過高，他建議實行不對稱降息，貸款利率調(diào)整幅度要大于存款利率。
　　記者近日采訪多家銀行了解到，銀行目前普遍存在降息降準預期。為此，銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品收益率較之從前也大幅降低，而且一些大銀行的理財產(chǎn)品數(shù)量亦有所下降。“還會降低存款準備金率吧，銀行不再像去年那么缺錢，不急著發(fā)了。”一位銀行理財產(chǎn)品經(jīng)理告訴記者。

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