倫敦與香港離岸人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展具有時(shí)區(qū)上的互補(bǔ)性,兩個(gè)人民幣離岸中心對(duì)人民幣的全球使用都是必要的。”
  在研究國際金融和貨幣問題的專家中,潘英麗的名字可謂是“響當(dāng)當(dāng)”。作為上海交通大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心主任的潘英麗教授,其專業(yè)的視角、獨(dú)到的觀點(diǎn)、犀利的評(píng)論、詼諧的語言,令無數(shù)聽過她演講的人受益匪淺。
  日前,繼在香港之后,匯豐控股旗下的英國匯豐最近又在倫敦發(fā)行20億元人民幣首宗國際人民幣債券。這意味著倫敦作為人民幣國際交易中心的發(fā)展再向前邁進(jìn)一步。
  中國究竟需要多少個(gè)人民幣離岸中心?面對(duì)《國際金融報(bào)》的提問,潘英麗展現(xiàn)了她夯實(shí)的專業(yè)功底和敏銳的市場(chǎng)洞察力。
  潘英麗首先亮出自己的觀點(diǎn),“中國政府完全有能力左右境外人民幣離岸中心的布局,并且可以通過相關(guān)政策激勵(lì)這些離岸中心做出有利于中國和全球共同利益的定位。中國需要多少個(gè)人民幣離岸中心,以及這些離岸中心的地區(qū)布局和功能定位很大程度上取決于人民幣國際化的戰(zhàn)略目標(biāo)和推進(jìn)路線。”
  潛心研究金融已有數(shù)十年的潘英麗,曾出訪美國、英國、加拿大、日本、法國、德國、新加坡等國家和地區(qū)進(jìn)行學(xué)術(shù)交流和考察,對(duì)美元的離岸中心建設(shè)自然非常熟悉。她舉例指出,美元離岸中心(倫敦、新加坡和巴拿馬等地)很大程度上是市場(chǎng)選擇的結(jié)果而不是美國政府的戰(zhàn)略意圖。因?yàn)榕c黃金脫鉤之前,美元幾乎是惟一的全球儲(chǔ)備貨幣,已經(jīng)在全球流通,只是美元的供給受到黃金的約束。當(dāng)前境外人民幣離岸中心的發(fā)展與美元離岸中心歷史上的發(fā)展相比,一個(gè)本質(zhì)區(qū)別在于境外人民幣尚未普遍使用。
  “人民幣國際化一定是政府推進(jìn)和市場(chǎng)選擇的共同結(jié)果。”潘英麗指出,在人民幣國際化背景下,香港已經(jīng)確立了人民幣離岸中心的戰(zhàn)略定位,這既符合國家的戰(zhàn)略需要,也適應(yīng)著香港國際金融中心自身發(fā)展的客觀要求。而匯豐銀行的試水反映了國際市場(chǎng)對(duì)人民幣的海外流通存在巨大需求。
  然而,在香港與倫敦的人民幣離岸中心之爭中,潘英麗的觀點(diǎn)是“兩者的存在都有必要”。她認(rèn)為,倫敦發(fā)展離岸人民幣業(yè)務(wù)的前景,很大程度上取決于中國推進(jìn)人民幣國際化的節(jié)奏和路線。“在人民幣資本項(xiàng)下完全可兌換和人民幣海外供給激進(jìn)釋放后,倫敦完全可以憑借其全球金融中心綜合優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)開發(fā)眾多人民幣金融產(chǎn)品及交易市場(chǎng),在推升人民幣國際地位的過程中迎來自身快速發(fā)展的新階段。”
  而對(duì)于“近水樓臺(tái)”的香港,潘英麗認(rèn)為,如果人民幣國際化目標(biāo)首先是亞洲區(qū)域化發(fā)展,那么香港應(yīng)該擁有更多的先機(jī)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)。但是作為中國特別行政區(qū)的香港,其人民幣離岸中心與倫敦相比會(huì)有不同功能。那就是倫敦人民幣離岸中心更有利于人民幣的海外第三方使用和獨(dú)立的國際流轉(zhuǎn)和融通。而香港人民幣離岸中心可能更大程度上發(fā)揮人民幣在境內(nèi)與境外之間流動(dòng)的中轉(zhuǎn)站作用。
  “倫敦與香港離岸人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展具有時(shí)區(qū)上的互補(bǔ)性,兩個(gè)人民幣離岸中心對(duì)人民幣的全球使用都是必要的。”潘英麗在總結(jié)了兩者的優(yōu)勢(shì)后,也不忘“告誡”香港,“在如何為中國以外的亞洲地區(qū)實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)和亞洲區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化服務(wù)方面,香港其實(shí)還面臨新加坡這一潛在的競爭對(duì)手。就目前的現(xiàn)實(shí)來看,新加坡與東盟其他國家具有更為深廣的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易聯(lián)系。如果香港不能有效發(fā)揮這一作用的話,新加坡有可能對(duì)人民幣在東南亞地區(qū)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的使用發(fā)揮重要作用。”

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