渣打銀行在近日發(fā)布的10月份全球市場展望中稱,美國、歐洲及日本經(jīng)濟持續(xù)回升,發(fā)達市場股票有望保持良好表現(xiàn),建議投資者超配歐美等發(fā)達市場股票。同時,建議低配現(xiàn)金、固定收益等產(chǎn)品。
  渣打稱,美國近期房屋及就業(yè)市場數(shù)據(jù)放緩,制造業(yè)數(shù)據(jù)回升。下半年增長仍有可能加快,然而,有若干跡象顯示樓市可能有所回軟。而即將展開的債務(wù)上限談判,對于金融市場是一道重要障礙。渣打認為,相信在現(xiàn)時的政治氣氛下,談判進程會比2011年時融洽一些,但要達成協(xié)議仍有相當一段路要走。
  渣打表示,歐元區(qū)企業(yè)信心增強。制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)升越關(guān)鍵的50榮枯線后,8月份再度急升,現(xiàn)已達到2011年6月以來的*6水平,相信歐元區(qū)有機會擺脫自成立以來最漫長的一次經(jīng)濟衰退。
  對于中國政府是否希望經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭強勁,渣打表示抱持懷疑態(tài)度,渣打稱,并不期望經(jīng)濟會從目前水平出現(xiàn)強力反彈,中國經(jīng)濟的強勁反彈可能只是曇花一現(xiàn),關(guān)鍵仍在于11月召開的十八屆三中全會。近來,中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)明顯好轉(zhuǎn),例如工業(yè)生產(chǎn)及出口過去兩個月增速均加快,投資者為此舒了一口氣。不過,2014年經(jīng)濟增長的市場預(yù)測仍在下調(diào)(目前為7.4%)。
  渣打預(yù)計中國會繼續(xù)大力抑制信貸過熱。抑制手段不一定通過正式的緊縮政策,而是容許短期利率逐漸上升,以及實現(xiàn)利率自由化。
  在此背景下,渣打建議投資者超配歐洲美國股票,低配亞洲(日本除外)以及其他新興市場股票。渣打稱,美聯(lián)儲推遲縮減量化寬松可能刺激全球股票近期上揚,今后數(shù)月預(yù)計即使出現(xiàn)調(diào)整亦可能相當溫和,幅度不超過5%?;谶@一點,加上我們正踏入股市旺季,建議比重偏低的投資者考慮增持股票。
  渣打同時適度看好美元前景,對人民幣的中期前景保持中立態(tài)度,[*{6}*]離岸人民幣。美聯(lián)儲暫緩減少買債,可能導致美元短線延續(xù)近期弱勢,但只要美國經(jīng)濟及美聯(lián)儲的方向不變,影響可能只是短暫性的。事實上,美元指數(shù)已經(jīng)接近近期(自3月以來)波動范圍的底部,意味著第四季反彈的機會頗大。長線而言,美聯(lián)儲終將逐步縮減量化寬松,收益率上升,渣打認為這都是利好美元的因素。
  債券方面,渣打建議投資者維持超配美國高收益?zhèn)?;繼續(xù)看好公司債多于主權(quán)債;亞洲本幣債的下行風險可能已經(jīng)降低,但并未完全消除。維持低配G3主權(quán)債,并趁收益率回落之際縮短久期。