高頓網(wǎng)校小編在10月17日為您整理了一則財(cái)經(jīng)熱點(diǎn):500多億資金躺銀行吃利息!酒企資金運(yùn)用現(xiàn)尷尬境地!
  酒鬼酒、瀘州老窖巨額銀行存款消失一事,一方面使得酒企和銀行之間以賣(mài)酒為隱含條件的“非典型”存款契約關(guān)系曝光,同時(shí)也再度凸顯“不差錢(qián)”的白酒上市公司資金運(yùn)用能力低下的尷尬。在酒企擁有的巨額貨幣資金中,多數(shù)以銀行存款的性質(zhì)存在。貴州茅臺(tái)210億元貨幣資金中,193億元為銀行存款,占比達(dá)到92%;五糧液200億元貨幣資金中,幾乎全為銀行存款;瀘州老窖64.49億元貨幣資金中,銀行存款占98%。
  “錢(qián)多”:手握600億貨幣資金
  即使步入深度調(diào)整期,一直被視為“現(xiàn)金奶牛”的白酒企業(yè)仍然保持著資金優(yōu)勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至今年半年度末,A股15家白酒上市公司貨幣資金余額合計(jì)高達(dá)604.34億元。上半年,這15家白酒上市公司的營(yíng)業(yè)總收入合計(jì)則僅為489.81億元。
  公開(kāi)資料顯示,山東省濰坊市工商銀行2013年本外幣各項(xiàng)貸款余額突破600億元大關(guān),達(dá)到601.24億元,貸款余額居山東省工商銀行系統(tǒng)第2位。這意味著白酒上市公司上半年手中的貨幣資金可供一個(gè)市級(jí)工行放貸一年。這也無(wú)怪乎眾多銀行都將白酒企業(yè)作為超級(jí)大戶對(duì)待,使出“渾身解數(shù)”吸引白酒企業(yè)的存款。
  最為“財(cái)大氣粗”的仍是白酒一哥貴州茅臺(tái)。貴州茅臺(tái)中期貨幣資金余額高達(dá)210.95億元,甚至比去年中期還增加了近30億元。其余酒企五糧液、瀘州老窖、洋河股份等,盡管比去年同期出現(xiàn)下降,但貨幣資金余額仍然可觀:五糧液賬上的貨幣資金達(dá)200億元,瀘州老窖64億元,洋河股份60億元。
  財(cái)務(wù)專(zhuān)家指出,企業(yè)貨幣資金擁有量的多少,顯示出其償債能力和支付能力的大小。但貨幣資金并非一味求大,貨幣資金過(guò)大,也顯示出企業(yè)資金運(yùn)用能力較弱。以貴州茅臺(tái)為例,2013年末貴州茅臺(tái)貨幣資金余額為251.85億元,但沒(méi)有一點(diǎn)有息負(fù)債,經(jīng)營(yíng)預(yù)期還有大量現(xiàn)金流入,投資計(jì)劃加分紅計(jì)劃累計(jì)不超過(guò)百億,賬上卻保留著超過(guò)200億的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物,屬于典型的資金運(yùn)用能力低下。“這是可以當(dāng)作公司價(jià)值評(píng)估中的扣分項(xiàng)對(duì)待的。”
  “尷尬”:資金利用效率差
  一位白酒業(yè)人士也表示,多數(shù)白酒企業(yè)資金利用效率均較差,在“資金為王”的現(xiàn)在,酒企完全可以通過(guò)自身的投資獲得更高的回報(bào),而不是簡(jiǎn)單地存在銀行“吃利息”。
  近年來(lái),伴隨行業(yè)的調(diào)整,也有部分酒企開(kāi)始嘗試投資理財(cái)產(chǎn)品,以提高資金使用效率。
  洋河股份今年3月份公告,在不影響公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的情況下,授權(quán)公司管理層使用自有資金擇機(jī)購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品,投資額度不超過(guò)人民幣15億元,余額可以滾動(dòng)使用。事實(shí)上,此前幾年,洋河股份已多次購(gòu)買(mǎi)過(guò)不同額度的理財(cái)產(chǎn)品。同樣,今世緣、青青稞酒、酒鬼酒等酒企也分別在投資理財(cái)產(chǎn)品方面有所動(dòng)作。
  但也有行業(yè)專(zhuān)家曾稱(chēng),酒企投資理財(cái)產(chǎn)品同樣是以銀行幫忙賣(mài)酒為條件。不過(guò),洋河股份董事會(huì)秘書(shū)叢學(xué)年對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示,并不了解其他公司情況,洋河購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品完全是基于閑置資金價(jià)值*5化的考慮。
  購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品之外,貴州茅臺(tái)、五糧液等擁有更多貨幣資金的龍頭酒企則在設(shè)立財(cái)務(wù)公司方面走在行業(yè)前列,在行業(yè)調(diào)整期,也開(kāi)始在“盤(pán)活存量資金”上動(dòng)腦筋。
  2012年底,貴州茅臺(tái)宣布出資4億元同大股東茅臺(tái)酒廠以及習(xí)酒公司共同設(shè)立貴州集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司,貴州茅臺(tái)占比51%。該財(cái)務(wù)公司于2013年5月正式營(yíng)業(yè)。貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)袁仁國(guó)曾表示,成立財(cái)務(wù)公司的目的是以加強(qiáng)集團(tuán)資金集中管理為核心,提高資金使用效率,為集團(tuán)成員單位提供優(yōu)質(zhì)的財(cái)務(wù)管理服務(wù),把財(cái)務(wù)公司辦成集團(tuán)結(jié)算中心、投融資中心、信貸中心和外部金融聯(lián)系的窗口。
  今年5月份,五糧液集團(tuán)財(cái)務(wù)公司也宣告成立,注冊(cè)資金20億元,其中五糧液集團(tuán)占比37.5%,五糧液股份占比36%。根據(jù)五糧液公告,財(cái)務(wù)公司將向五糧液及全資子公司和控股公司提供存款、貸款、資金結(jié)算等金融服務(wù)。五糧液集團(tuán)董事長(zhǎng)唐橋也稱(chēng),成立財(cái)務(wù)公司,是為加強(qiáng)資金集中管控,提高資金使用效率,實(shí)現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)業(yè)與金融的有效結(jié)合。
  本文來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)

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