近日，保監(jiān)會(huì)連續(xù)出臺(tái)政策，旨在一定程度上放開保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)板及藍(lán)籌股。市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)迥異：創(chuàng)業(yè)板指連續(xù)兩天大漲，而代表藍(lán)籌股的滬深300指數(shù)則在昨日相關(guān)消息發(fā)布后短暫沖高，而后迅速回落。
　　多家券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為，保監(jiān)會(huì)有關(guān)存量保單投資藍(lán)籌股政策有助于鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)資金長(zhǎng)期投資，提高市場(chǎng)對(duì)于價(jià)值投資的關(guān)注，但保險(xiǎn)資金對(duì)市場(chǎng)短線的刺激作用可能不會(huì)十分明顯。
　　據(jù)申銀萬國(guó)證券統(tǒng)計(jì)，截至2013年11月底，保險(xiǎn)行業(yè)資金運(yùn)用余額7.5萬億元。其中，銀行存款21812億元，占比29.21%；債券33270億元，占比44.54%；股票和證券投資基金7556億元，占比10.12%；其他投資12046億元，占比16.13%。目前保監(jiān)會(huì)允許保險(xiǎn)公司投資股票及股票型基金的上限為上季末總資產(chǎn)的20%，10%的實(shí)際占比遠(yuǎn)低于監(jiān)管上限。
　　申銀萬國(guó)認(rèn)為，事實(shí)上，保險(xiǎn)公司近年來較低的投資收益率主要是因股票投資拖累，2013年以來保險(xiǎn)公司加大固定收益類非標(biāo)資產(chǎn)投資，降低股票市場(chǎng)對(duì)于投資收益的負(fù)面影響。因此，在保險(xiǎn)公司取得選擇權(quán)的情況下，是否購買入市還將依賴保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的專業(yè)判斷。
　　國(guó)泰君安策略分析師喬永遠(yuǎn)認(rèn)為，存量保單相關(guān)政策所釋放可用于投資藍(lán)籌股的資金，最多可達(dá)8000億元以上，但監(jiān)管政策只是允許投資，而非強(qiáng)制投資，相關(guān)資金是否會(huì)迅速注入藍(lán)籌股，取決于保險(xiǎn)公司態(tài)度。
　　“據(jù)我們了解，目前保險(xiǎn)資金正處于持續(xù)離開藍(lán)籌市場(chǎng)的趨勢(shì)中，不會(huì)因?yàn)楸O(jiān)管層放開更多資金使用的權(quán)限就改變這一趨勢(shì)。”喬永遠(yuǎn)判斷，“目前試點(diǎn)細(xì)節(jié)，包括規(guī)模、時(shí)間表尚不清楚，新增資金在時(shí)間上的分布也并不明確。”
　　海通證券分析師丁文韜則表示，相關(guān)存量保單資金成本約7%，預(yù)計(jì)保險(xiǎn)公司仍將更多選擇固定收益產(chǎn)品，適當(dāng)參與藍(lán)籌股投資，但這對(duì)大盤的影響不會(huì)太大。
　　與藍(lán)籌股不同的是，券商對(duì)于險(xiǎn)資參與創(chuàng)業(yè)板投資所能產(chǎn)生的影響更為看好。喬永遠(yuǎn)認(rèn)為，險(xiǎn)資對(duì)創(chuàng)業(yè)板的配置需求比較旺盛，相關(guān)政策開放后創(chuàng)業(yè)板將吸收相當(dāng)規(guī)模的保險(xiǎn)資金。
　　喬永遠(yuǎn)同時(shí)表示，險(xiǎn)資購買創(chuàng)業(yè)板主要出于風(fēng)格配置的需求，因此在吸引險(xiǎn)資方面即將發(fā)行的IPO新股和存量個(gè)股并不存在明顯差異。
　　過去兩日A股市場(chǎng)的表現(xiàn)，在一定程度上也印證了分析師的上述判斷。昨日創(chuàng)業(yè)板大漲3.90%，重上1400點(diǎn)上方，滬深300指數(shù)則在午后保監(jiān)會(huì)發(fā)布相關(guān)消息后短時(shí)間內(nèi)拉升1%，但后續(xù)乏力，最終僅以0.17%的微弱漲幅收盤。
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