下面，高頓網(wǎng)校小編在11月21日整理出來(lái)的財(cái)經(jīng)行業(yè)新聞是：蔡浩認(rèn)為2014年存貸比調(diào)整有利于增加信貸對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持
　　大智慧阿思達(dá)克通訊社11月20日訊，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)11月19日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，提出要增加存貸比指標(biāo)彈性，改進(jìn)合意貸款管理。對(duì)此某商業(yè)銀行金融市場(chǎng)部特許金融分析師蔡浩*7觀點(diǎn)認(rèn)為，調(diào)整存貸比，有利于增加信貸對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。
　　對(duì)于調(diào)整存貸比的猜測(cè)，市場(chǎng)迅速傳播開(kāi)來(lái)，具體體現(xiàn)在同業(yè)存款來(lái)源的劃分，將非存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)存放在商業(yè)銀行的同業(yè)存款計(jì)入存貸比考核中，亦即計(jì)入一般性存款。
　　這一消息先后從數(shù)家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)放出，結(jié)合昨日銀行間同業(yè)存放市場(chǎng)中價(jià)格突然出現(xiàn)的大幅上調(diào)，似乎并非空穴來(lái)風(fēng)。
　　蔡浩稱(chēng)，本文不對(duì)消息來(lái)源做進(jìn)一步探討，只對(duì)這一規(guī)則的實(shí)施，對(duì)銀行業(yè)乃至金融市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)什么影響，做一個(gè)簡(jiǎn)評(píng)。
　　“新規(guī)”帶來(lái)的積極意義有：其一，能夠調(diào)降商業(yè)銀行存貸比。“新規(guī)”意味著分子和分母中同時(shí)加入了非銀金融機(jī)構(gòu)拆出項(xiàng)和非銀金融機(jī)構(gòu)存放項(xiàng)，通常來(lái)說(shuō)，非銀金融機(jī)構(gòu)的同業(yè)存款要遠(yuǎn)多于拆出給非銀金融機(jī)構(gòu)的款項(xiàng)，分子增加的少而分母增加的多，所以其直接效果就是會(huì)降低商業(yè)銀行的存貸比。引用一份同業(yè)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)上市銀行2014年中報(bào)貸存比在“新規(guī)”下將平均下降5個(gè)百分點(diǎn)至62%。
　　其二，有利于增加信貸對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。存貸比的下降，結(jié)合合意貸款管理的優(yōu)化，料將擴(kuò)大商業(yè)銀行的信貸規(guī)模，增強(qiáng)商業(yè)銀行對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。前期央行通過(guò)MLF向市場(chǎng)定向投放近八千億資金，但從10月的宏觀經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)來(lái)看，貸款投放并未有顯著增加，貸款利率也未有明顯下降。倒是債券市場(chǎng)，受資金投放影響，收益率一降再降，短期內(nèi)創(chuàng)下今年以來(lái)*5的一波行情。存貸比“新規(guī)”可以看作是連接MLF等新型貨幣政策工具到信貸市場(chǎng)的紐帶，借此疏通貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持的傳導(dǎo)渠道。
　　其三，有利于降低社會(huì)融資成本。信貸額度的釋放，將有助于減少商業(yè)銀行對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)化的需求，促進(jìn)非標(biāo)向貸款的轉(zhuǎn)化，并引導(dǎo)資金從債券市場(chǎng)流入信貸市場(chǎng)，有利于減少資金空轉(zhuǎn)，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，增加銀行資產(chǎn)端的透明度。
　　其四，革新存款創(chuàng)造渠道，深化利率市場(chǎng)化改革。“新規(guī)”在商業(yè)銀行存款不斷下滑的背景下，革新了存款創(chuàng)造渠道，幾乎顛覆了近幾年創(chuàng)新出來(lái)的所謂存款工具，如保險(xiǎn)協(xié)存等。一方面，這有利于降低現(xiàn)有存款創(chuàng)造工具的成本，能起到開(kāi)正門(mén)堵偏門(mén)的作用。另一方面，實(shí)際是將業(yè)已市場(chǎng)化的貨幣市場(chǎng)利率正式引入存款利率當(dāng)中，相當(dāng)于部分存款利率市場(chǎng)化，深化了利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程，亦呼應(yīng)了11月19日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議中提出的“加快利率市場(chǎng)化改革”。
　　“新規(guī)”尚未明確的和可能存在的問(wèn)題：
　　其一，非銀金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存款納入一般存款后，是否應(yīng)征繳存款準(zhǔn)備金？如果征繳存款準(zhǔn)備金，則勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)現(xiàn)有資金總量出現(xiàn)缺口，會(huì)給資金面帶來(lái)波動(dòng)。此外，還會(huì)提高存款端成本，從而令銀行有提高信貸利率的動(dòng)機(jī)，這似乎與國(guó)務(wù)院強(qiáng)調(diào)的“降低企業(yè)融資成本”背道而馳。而如果不征繳存款準(zhǔn)備金，則當(dāng)市場(chǎng)流動(dòng)性寬松，資金成本較低的情況下，非銀金融機(jī)構(gòu)的同業(yè)存款因不繳納準(zhǔn)備金的緣故，要比一般存款更具吸引力，這可能促使商業(yè)銀行一定程度上喪失吸納一般性存款和發(fā)行高收益理財(cái)產(chǎn)品的動(dòng)力，而轉(zhuǎn)而推動(dòng)非銀同業(yè)存款規(guī)模的大幅增加。
　　其二，“新規(guī)”的實(shí)施確實(shí)能緩解部分銀行存貸比過(guò)高、信貸規(guī)模受限的問(wèn)題，但現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨的問(wèn)題有兩個(gè)，一個(gè)是實(shí)際有效需求不足，一個(gè)是銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好下降。這一定程度上可能會(huì)制約新規(guī)實(shí)施效果。
　　來(lái)源：阿思達(dá)克財(cái)經(jīng)網(wǎng)

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