以下為高頓網(wǎng)校小編在2014年11月25日為大家編寫的*7財經(jīng)熱點——我國P2P平臺杠桿率解讀：10倍以上要被扣分
　　[平臺杠桿就是實際平臺業(yè)務量和其能力范圍內能夠做多少量的比值，因此杠桿越大風險越大、不穩(wěn)定性越大]
　　“P2P平臺有多少穩(wěn)定運營能力和實際可以做多大的生意之間存在一個杠桿的概念。”網(wǎng)貸之家首席運營官石鵬峰告訴《*9財經(jīng)日報》記者，作為P2P平臺第三方評級機構，網(wǎng)貸之家推出了平臺杠桿的概念和計算公式。
　　平臺杠桿概念背后具有復雜的計算因子，而在將這些因子捋順清楚之后，可以發(fā)現(xiàn)，杠桿的概念同平臺的業(yè)務類型、注冊資本金的規(guī)模、風險準備金規(guī)模、平臺所在地域、平臺業(yè)務及資金分散度和中國當前現(xiàn)實金融環(huán)境等多個因素密切相連。
　　通俗地說，平臺杠桿就是實際平臺業(yè)務量和其能力范圍內能夠做多少量的比值，因此杠桿越大風險越大、不穩(wěn)定性越大。
　　“杠桿在10倍以上的平臺減分，背書越高減分幅度越大。”石鵬峰表示，以融資性擔保公司10倍杠桿為基準參照系，目前統(tǒng)計數(shù)據(jù)可發(fā)現(xiàn)，平臺杠桿在10倍以內的平臺數(shù)量占到所有統(tǒng)計數(shù)量的60%；平臺杠桿在10到20倍之間的數(shù)量占據(jù)20%；平臺杠桿在20倍以上甚至上百倍的也占據(jù)20%。“平臺杠桿在10倍以上的一般是上線時間較長但一直沒有增資，也無較高的風險準備金，但還承諾墊付的平臺。”石鵬峰說。
　　網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，2014年11月17日至11月23日這一周，網(wǎng)貸行業(yè)成交量位于前五位的平臺分別為紅嶺創(chuàng)投、陸金所、鑫合匯、溫州貸、微貸網(wǎng)，累計成交量達21.34億元，占全國27.21%。其中紅嶺創(chuàng)投、陸金所分別達5.03億元、3.88億元。
　　做實程度
　　在所有平臺杠桿概念中可以發(fā)現(xiàn)一個被稱之為“做實程度”的概念。這一概念的背后更多聯(lián)接著中國網(wǎng)貸平臺或稱為中國企業(yè)公司現(xiàn)狀，即宣傳的內容不等同于實際落地的內容。
　　國外P2P平臺根據(jù)注冊資本金來規(guī)定平臺業(yè)務量的大小，即設定平臺杠桿率，但是這一做法在中國目前并不能行得通，注冊資金僅僅是衡量平臺杠桿的因素之一。
　　“中國的注冊資金存在做實程度的問題，有的平臺資金相對真實，資本金披露金額與實繳金額一致，但對更多的平臺來說，這僅僅是一個數(shù)字和名稱，號稱注冊資金幾個億，但實繳為零。”石鵬峰表示。
　　這一情況不僅僅針對網(wǎng)貸平臺注冊資金而言，同樣適用于與網(wǎng)貸平臺存有合作關系的擔保公司。
　　此外，做實程度還牽連著作為平臺保障計劃之一的風險準備金。“作為分母內容之一的風險準備金具有抵御風險的能力，但該項內容的做實程度也存在諸多‘說不清楚’，即便實繳之后又有多少抽逃，很難調查。”石鵬峰告訴《*9財經(jīng)日報》記者。
　　風險準備金做實程度分為多個檔次。做實程度*6的是放入銀行托管并做到?？顚Ｓ茫沃瞧脚_將風險準備金所在的銀行卡和查詢密碼公布出來供用戶隨時隨地查詢，再次之的是平臺會每天定期“曬”賬單，但該筆款項是否真正做到?？顚Ｓ糜写|疑。
　　存在做實程度的背后原因是信息不透明，石鵬峰表示，目前在評判平臺等級時，杠桿權重還相對較低。“由于網(wǎng)貸早期‘劣幣驅逐良幣’導致不公布逾期率和壞賬率已經(jīng)成為行業(yè)‘潛規(guī)則’。”石鵬峰表示，未來隨著數(shù)據(jù)透明度逐步趨好，做實程度等因素將會最終“消失”，而加入更多類似壞賬率、逾期率、盈利能力、抵押物估值等因素，“平臺杠桿率公式不會一成不變而會隨著數(shù)據(jù)的調整和行業(yè)的變化而逐步優(yōu)化。”
　　平臺擔保
　　在P2P網(wǎng)貸行業(yè)，平臺墊付模式中，除了風險備付金方式，還有與擔保公司合作的方式。合作的對象類別可分為融資性擔保公司和非融資性擔保公司。“由于融資性擔保公司已經(jīng)納入監(jiān)管范圍，信息相對公開，注冊資金實繳比例較高且擁有10倍杠桿限制，因此擁有該類合作對象的平臺杠桿率更小。”石鵬峰表示，但并非所有平臺都與融資性擔保公司合作，更多屬于非融資性的。
　　對此，一位業(yè)內人士給出背后的兩個原因。*9，P2P平臺缺乏相應的關系或者實力尋找到愿意合作的融資性擔保公司。第二，目前真正獨立的第三方擔保較少，大部分平臺與第三方融資性擔保公司存在的是一種關聯(lián)公司關系，或左右手，或集團母公司、子公司關系。“真正的第三方融資性擔保公司考慮到風險問題，不一定愿意給P2P網(wǎng)貸平臺擔保。一旦合作面對的不僅僅是更為嚴格的風控、高昂的成本、繁瑣的細節(jié)，因此合作很難達成。”上述業(yè)內人士告訴《*9財經(jīng)日報》。
　　對于日前盛傳的P2P平臺在去擔保的路上未來將由保險公司“接盤”，石鵬峰表示，目前還在探索階段。
　　P2P網(wǎng)貸平臺與保險公司合作先例中可發(fā)現(xiàn)共有兩種模式，*9種是由人身意外險引申而來的，平臺為借款人購買一份保險，如果借款人出現(xiàn)車禍或意外身故將由保險公司處置該筆借款費用，另一種是由財產(chǎn)險引申而來的，平臺或借款人為借款標的抵押的貨物購買一份保險，以防貨物在運輸過程中壞了或者被偷了。“保險公司與P2P平臺直接對接，至少還需要3~5年時間，在存款保險制度還沒有推出之前，保險行業(yè)走入民間金融還有很長的距離要走。”石鵬峰告訴《*9財經(jīng)日報》記者。
　　地域杠桿
　　除了上述因素之外，較少為人所關注的平臺所在地域也對平臺杠桿有重要影響，不同地域的平臺所面臨的風險環(huán)境不盡相同。
　　石鵬峰表示，根據(jù)歷史問題平臺研究發(fā)現(xiàn)，平臺地理位置對其貸款金額有重要的影響，地理位置越偏僻、經(jīng)濟越不發(fā)達、人口越稀疏的城市，當?shù)氐钠脚_能夠支撐的靠譜貸款金額越少。
　　“假設A地區(qū)壞賬率平均10%，B地區(qū)壞賬只有1%，那么在A地區(qū)的壞賬率就不宜放過大，同樣的實力、同樣的保證金，面對10%的壞賬率就要比1%的壞賬率，多十倍的保證金，或者縮小10倍的杠桿才能應對相同的波動風險。”石鵬峰舉例表明，地域杠桿更多考慮的是民間借貸環(huán)境，其中主要考慮的因素有兩個。
　　*9，經(jīng)濟發(fā)達程度。經(jīng)濟發(fā)達的地區(qū)一方面隱性表明人口密集、資金需求量大且資金充沛，另一方面不管是民間金融或是正規(guī)金融均相對發(fā)達且民間借貸壞賬率偏低。第二，民間借貸是否有“前科”。如山東、鄂爾多斯、溫州等地曾經(jīng)有惡性民間事件發(fā)生的將被重點對待。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，2014年10月份共有71家平臺上線，其中山東新上線平臺數(shù)量最多高達15家，浙江、廣東次之，平臺分別為11家和10家。
　　目前，P2P網(wǎng)貸行業(yè)更多的平臺并非僅僅專注一地做業(yè)務，而是大量鋪設分公司，也因此將會受到不同地域的多重影響。對此，地域杠桿主要考慮子公司在整個公司運營中所處的地位。如果子公司僅僅作為運營中心面向投資者做宣傳，與業(yè)務沒有關系，那么主要考慮該平臺總部所在城市對其的影響。如果子公司主要面向借款人成為平臺部分業(yè)務來源，那么將根據(jù)不同城市的人均GDP、人口數(shù)量、問題平臺發(fā)生量具體考量。
　　本文來源：*9財經(jīng)日報