讀者們,你們好,歡迎前來閱讀——專家建議創(chuàng)建投資機(jī)構(gòu):我國養(yǎng)老金潛在福利損失1.3萬億,這篇行業(yè)新聞是由高頓網(wǎng)校小編為您11月26日呈現(xiàn)的。
  近日,有消息稱,繼廣東省后,山東省也將試點(diǎn)委托全國社?;饡?huì)投資運(yùn)營千億養(yǎng)老保險(xiǎn)資金。此前,山東省表示將要建立省級社保投資機(jī)構(gòu),承接管理劃轉(zhuǎn)的省屬企業(yè)國有資本。這意味著,省級投資模式正在更廣范圍內(nèi)被接納。
  省級投資模式的推廣將對正在進(jìn)行的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革帶來怎樣的影響?這與頂層設(shè)計(jì)研究層面養(yǎng)老金全國統(tǒng)籌投資的方向是否相悖?由人社部牽頭的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度頂層設(shè)計(jì)在投資體制改革方面應(yīng)該做出怎樣的明確設(shè)計(jì)?對此,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者(簡稱NBD)專訪了社科院世界社會(huì)保障中心主任鄭秉文。
  養(yǎng)老金潛在福利損失1.3萬億元
  NBD:您此前指出,從推出社會(huì)保險(xiǎn)制度至今20來年,以社會(huì)平均工資的漲幅為參照計(jì)算,潛在的福利損失超過了1萬億元。這是否意味著,目前養(yǎng)老基金的縮水情況更加嚴(yán)重?
  鄭秉文:1993年以來,城鎮(zhèn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)以存銀行為主,按照活期存款利息2%來看,縮水和損失非常驚人。
  如果以四個(gè)基準(zhǔn)來看養(yǎng)老金的縮水則更加明顯:*9個(gè)基準(zhǔn)是與CPI比較,1993~2012年中國CPI年均復(fù)合增長率高達(dá)4.8%,如果以此為基準(zhǔn),中國的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度損失將近千億元;如果以企業(yè)年金2007~2012年投資收益率8.35%為基準(zhǔn)的話,它的損失超過了3000億元;如果以全國社會(huì)保障基金理事會(huì)公布的年均收益率9.02%為基準(zhǔn),則損失將近5500億元;如果用社會(huì)平均工資增長率14%作為衡量福利損失的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的話,則潛在的福利損失達(dá)1.3萬億元。
  NBD:由人社部牽頭的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度頂層設(shè)計(jì)是否會(huì)在投資體制改革方面做出明確方案,以此緩解基金縮水和損失?
  鄭秉文:首先需要明確的是,養(yǎng)老基金投資應(yīng)該是養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的一項(xiàng)非常重要的內(nèi)容,制度設(shè)計(jì)者應(yīng)將其列入頂層設(shè)計(jì)重要范疇。
  統(tǒng)籌層次低下不利于投資體制改革
  NBD:當(dāng)下省級投資的興起,將對養(yǎng)老基金投資體制改革帶來怎樣的影響?
  鄭秉文:事實(shí)上,上一輪養(yǎng)老投資體制改革(即“2011改革”)的失利有一個(gè)最重要的啟示,就是養(yǎng)老保險(xiǎn)制度統(tǒng)籌層次太低,不利于建立集中的投資管理制度。
  如果中央政府對全國養(yǎng)老金實(shí)行集中投資的話,分散在2000多個(gè)地方統(tǒng)籌單位的基金就需要“上解”到中央政府。這完全是一個(gè)“外生”行為,必然牽涉到地方養(yǎng)老基金支付能力和地方政府的利益,遇到“討價(jià)還價(jià)”問題。
  由于各地發(fā)展水平不一致,利益訴求也不盡一致,這就增加了制度運(yùn)轉(zhuǎn)的交易成本和規(guī)則碎片化風(fēng)險(xiǎn)。也就是說,如果允許地方政府單獨(dú)投資,建立完善合規(guī)的法人治理結(jié)構(gòu)也是非常困難的,存在很多技術(shù)問題。
  統(tǒng)籌層次太低是目前建立任何投資體制的大敵,養(yǎng)老基金應(yīng)該進(jìn)行全國統(tǒng)籌投資運(yùn)營。
  NBD:正在進(jìn)行的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度頂層設(shè)計(jì)是否是推行養(yǎng)老基金全國統(tǒng)一投資模式的一次重要時(shí)機(jī)?
  鄭秉文:這次頂層設(shè)計(jì)是一次絕好的機(jī)會(huì),如果錯(cuò)過這次時(shí)機(jī),改革機(jī)會(huì)窗口將越來越小。如果地方主導(dǎo)投資體制成型,養(yǎng)老基金由各省自己投資,地方利益固化,那么中央再想推廣全國統(tǒng)一投資就難上加難,甚至成為不可能的了,這就與養(yǎng)老保險(xiǎn)制度實(shí)現(xiàn)全國統(tǒng)籌形成悖論和沖突,它們是背道而馳的。
  NBD:制度設(shè)計(jì)者在養(yǎng)老投資體制方面應(yīng)該怎么做?
  鄭秉文:對養(yǎng)老基金投資體制改革應(yīng)該盡快給各地和全社會(huì)有一個(gè)明確的預(yù)期,地方政府不應(yīng)該有錯(cuò)覺,也不該有不應(yīng)該有的期待。目前地方投資的期待是明顯的。很顯然,這是次優(yōu)方案,不利于未來中央實(shí)行全國統(tǒng)一投資。
  *3選擇:創(chuàng)建養(yǎng)老基金管理公司
  NBD:您認(rèn)為當(dāng)前養(yǎng)老基金投資體制改革的突破口和*3路徑是什么?
  鄭秉文:有兩個(gè):一個(gè)是繼續(xù)2011年改革的思路,新建一個(gè)全國獨(dú)立投資機(jī)構(gòu),直屬國務(wù)院,負(fù)責(zé)全國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金(社會(huì)保險(xiǎn)基金)的投資。一個(gè)是允許建立若干養(yǎng)老基金管理公司,作為二級投資市場的主體部分。建立養(yǎng)老基金管理公司是機(jī)關(guān)事業(yè)單位建立職業(yè)年金的一個(gè)必要條件,也是基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資改革的一個(gè)充分條件,同時(shí)還是強(qiáng)力推進(jìn)多層次社會(huì)保障體系的一個(gè)重要引擎。
  NBD:新建全國獨(dú)立投資機(jī)構(gòu)的性質(zhì)和地位應(yīng)該怎樣界定?它與目前的全國社?;鹄硎聲?huì)有何區(qū)別?
  鄭秉文:新建全國獨(dú)立投資機(jī)構(gòu)是一個(gè)像全國社?;鹄硎聲?huì)那樣大型的投資機(jī)構(gòu),但與全國社保基金理事會(huì)有所不同的是,它屬于央企性質(zhì),完全遵照市場規(guī)律和國際慣例行事,應(yīng)給予完全的企業(yè)地位,不需要事業(yè)編制,行政費(fèi)用也不需要財(cái)政撥款,直接進(jìn)入公司運(yùn)營成本。
  此外,全國社保基金理事會(huì)主要負(fù)責(zé)管理運(yùn)營全國社保儲(chǔ)備金,基金主要來源于中央財(cái)政預(yù)算撥款及國務(wù)院批準(zhǔn)的其他籌集方式。養(yǎng)老基金管理公司則負(fù)責(zé)管理運(yùn)營由企業(yè)和個(gè)人繳費(fèi)形成的3萬多億元的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金,甚至其他四險(xiǎn)基金的一部分也可以進(jìn)入投資。
  上述方案也就意味著,中國屆時(shí)將有兩只主權(quán)養(yǎng)老基金:一只以財(cái)政資金為主而形成;一只以參保人繳費(fèi)形成。他們可以實(shí)行不同的投資策略,甚至不同的國際投資區(qū)域??晒膭?lì)兩者形成競爭,使基金獲得更高收益。實(shí)際上,現(xiàn)存的全國社?;鹄硎聲?huì)也可以統(tǒng)一改為企業(yè)建制,只有這樣,才能進(jìn)行很好地與國際接軌,才能留住人才,才能真正地使投資變成市場行為。
  NBD:新建全國獨(dú)立投資機(jī)構(gòu)與允許建立養(yǎng)老基金管理公司是什么關(guān)系?目前改革的背景情況發(fā)生了一些變化,繼續(xù)推行2011年投資改革方案是否可行?
  鄭秉文:新建全國獨(dú)立投資機(jī)構(gòu)是指在中央層面建立一個(gè)類似全國社?;鹄硎聲?huì)的類似專業(yè)投資機(jī)構(gòu),它是2011年改革的目標(biāo),目前仍是養(yǎng)老基金投資體制改革的“上上策”。在我看來,這是必然趨勢和必行之路。實(shí)際上,這一改革在2011年就已開始推行,只不過遭遇網(wǎng)絡(luò)媒體炒作,此事暫時(shí)擱置一下。
  相比2011年改革背景,當(dāng)前面臨的形勢發(fā)生了根本改變,特別是省級投資模式(包括委托投資)在此輪改革中浮出水面,問題更復(fù)雜了。
  從改革前景來看,無論此輪改革采取哪種投資體制模式,都離不開建立若干投資管理人,就是建立若干養(yǎng)老基金管理公司,或者將目前的若干養(yǎng)老保險(xiǎn)公司予以升級。他們是外部投資管理人,同樣承擔(dān)著基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資責(zé)任,同時(shí)還承擔(dān)著企業(yè)年金和職業(yè)年金的投資管理的責(zé)任。他們不是矛盾的。
  來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞