編者按：昨天A股市場(chǎng)低開(kāi)高走。其中，滬指早盤(pán)一度跌破4400點(diǎn)，不過(guò)午后震蕩收復(fù)失地，并一度摸高至4499.94點(diǎn)，全天振幅逾百點(diǎn)。昨天早盤(pán)滬指繼續(xù)向下俯沖的過(guò)程，近期當(dāng)紅的中字頭概念出現(xiàn)較大跌幅，讓投資者更加堅(jiān)定認(rèn)為頂部真的到來(lái)了，出貨聲不絕于耳。另一邊，一些沒(méi)經(jīng)歷過(guò)上一輪大漲大跌走勢(shì)的新股民正在匆忙地?fù)屩胧小?/div>
　　昨天A股市場(chǎng)低開(kāi)高走。其中，滬指全天振幅逾百點(diǎn)，而創(chuàng)業(yè)板高開(kāi)高走全天大漲逾4%。分析認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板很多企業(yè)的高增長(zhǎng)仍在持續(xù)為上漲提供了基礎(chǔ)。尤為值得注意的是，在一些曾經(jīng)歷過(guò)大起大落的老股民開(kāi)始變得謹(jǐn)慎紛紛減倉(cāng)甚至清倉(cāng)之時(shí)，一些沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)上一輪股市“起伏”的新股民正在匆忙地?fù)屩胧小?/div>
　　創(chuàng)業(yè)板再創(chuàng)收盤(pán)新高
　　昨天A股市場(chǎng)低開(kāi)高走。其中，滬指早盤(pán)一度跌破4400點(diǎn)，不過(guò)午后震蕩收復(fù)失地，并一度摸高至4499.94點(diǎn)，全天振幅逾百點(diǎn)；而此前己連續(xù)收出二連陰的創(chuàng)業(yè)板指全天高開(kāi)高走，收盤(pán)大漲4.08%。
　　值得一提的是，2797.52點(diǎn)的收盤(pán)點(diǎn)位也創(chuàng)出了創(chuàng)業(yè)板指的收盤(pán)新高。其實(shí)，自去年底“藍(lán)籌瘋牛”告一段落以來(lái)，市場(chǎng)風(fēng)口就更多地集中在以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小盤(pán)成長(zhǎng)股以及題材股上。今年以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)漲幅已達(dá)90.23%，而同期上證綜合指數(shù)(4488.016,11.40,0.25%)漲幅僅為37.38%。
　　據(jù)分析，創(chuàng)業(yè)板指之所以持續(xù)走高，“傳說(shuō)中的”調(diào)整遲遲沒(méi)出現(xiàn)，主要是機(jī)構(gòu)提高了對(duì)中小盤(pán)的配置。廣發(fā)證券(28.75,0.20,0.70%)統(tǒng)計(jì)顯示，一季度主動(dòng)偏股型基金減倉(cāng)主板20%，加倉(cāng)中小板11%，加倉(cāng)創(chuàng)業(yè)板10%。新躋身公募基金前十大重倉(cāng)股的4家公司清一色為“互聯(lián)網(wǎng)++”概念股，其中，東方財(cái)富(83.950,7.63,10.00%)(300059)、萬(wàn)達(dá)信息(99.500,3.70,3.86%)(300168)和衛(wèi)寧軟件(70.200,2.05,3.01%)(300253)為創(chuàng)業(yè)板個(gè)股。
　　有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《投資快報(bào)》記者表示，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于從傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)向新興經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，作為新興經(jīng)濟(jì)的代表，包括互聯(lián)網(wǎng)在內(nèi)的成長(zhǎng)股必然會(huì)有良好的表現(xiàn)。而從目前來(lái)看，很多企業(yè)的高速增長(zhǎng)仍在持續(xù)，這為成長(zhǎng)股的上漲提供了基礎(chǔ)。
　　正在發(fā)行的華安媒體互聯(lián)網(wǎng)混合基金擬任基金經(jīng)理陳遜表示，為快速積累用戶，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開(kāi)始時(shí)鋪的攤子要大要快，前期固定成本高，利潤(rùn)為負(fù)，高成長(zhǎng)性相對(duì)于低盈利，因此市盈率較高。但互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)只要有一個(gè)點(diǎn)特別突出就可以快速發(fā)展，并補(bǔ)齊短板。用戶粘性升高以后，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將尋找到合適的流量變現(xiàn)模式，此時(shí)固定成本不再是主要成本，隨著收入的快速增長(zhǎng)，利潤(rùn)增速更快，高增長(zhǎng)將化解高估值，降低市盈率。
　　不過(guò)，也有基金經(jīng)理對(duì)近期中小盤(pán)股的過(guò)快上漲表示擔(dān)憂。一位基金經(jīng)理向記者表示，部分成長(zhǎng)股在經(jīng)過(guò)近期飆漲后，從市盈率的角度分析，其中隱含的“泡沫”確實(shí)已經(jīng)非常嚴(yán)重，不排除部分成長(zhǎng)股因“泡沫”破滅出現(xiàn)大幅回調(diào)。
　　老股民謹(jǐn)慎新股民勇往向前
　　前天，市場(chǎng)主板和中小板、創(chuàng)業(yè)板盤(pán)中均大幅下挫，讓投資者驚出一身冷汗，見(jiàn)頂之聲再次響起，尤其是昨天早盤(pán)滬指繼續(xù)向下俯沖的過(guò)程，近期當(dāng)紅的中字頭概念出現(xiàn)較大跌幅，讓投資者更加堅(jiān)定認(rèn)為頂部真的到來(lái)了，出貨聲不絕于耳。
　　據(jù)了解，發(fā)出這樣聲音的多是“一朝被蛇咬十年怕井繩”的老股民。有經(jīng)歷過(guò)2006年至2008年那一輪暴漲暴跌行情的投資者對(duì)《投資快報(bào)》記者表示，當(dāng)年滬指在2007年10月從6100多點(diǎn)高位下跌時(shí)，他并未意識(shí)到的一個(gè)熊市已經(jīng)來(lái)到，因?yàn)樵诖酥?，每次下跌都只是調(diào)整而已，稍作調(diào)整之后股指就會(huì)再次向上強(qiáng)勢(shì)反攻。但后來(lái)大盤(pán)越走越低，等意識(shí)到熊市來(lái)臨時(shí)已經(jīng)太晚了。
　　“在這一波牛市里，決不能走上一次的老路，一定要在熊市來(lái)之前跑出去。”曾經(jīng)有過(guò)大起大落，讓其很是謹(jǐn)慎。此外，其還進(jìn)一步表示，目前以創(chuàng)業(yè)板為首成長(zhǎng)股整體估值己是全球*6，隨時(shí)都可能出現(xiàn)“雪崩”；而估值全球最低的銀行股又因業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?，吸引不到資金進(jìn)去炒作，操作難度加大也讓其決定清倉(cāng)。
　　另一邊，一些沒(méi)經(jīng)歷過(guò)上一輪大漲大跌走勢(shì)的新股民正在匆忙地?fù)屩胧?。有新股民?duì)記者表示，其在4月份22元買(mǎi)了中國(guó)南車(chē)(31.85,-1.17,-3.54%)，投入不過(guò)1.5萬(wàn)元，但己經(jīng)賺了6000多元，正計(jì)劃等銀行的定存解凍后，就投到股市中去。“以前同事間聊天，多是聊吃喝玩樂(lè)；如今大家都談股市了，不能落后了”。
　　有業(yè)內(nèi)人士在接受《投資快報(bào)》記者的采訪時(shí)指出，雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)目前并不樂(lè)觀，但從高層的表態(tài)看，支持中國(guó)股市的信號(hào)很明顯。“股市走牛，一方面能制造財(cái)富效應(yīng)，利于提振國(guó)內(nèi)消費(fèi)，另一方面，可為中國(guó)更多企業(yè)上市融資提供資金來(lái)源，降低中國(guó)企業(yè)間接融資比例，提升直接融資比例，減少企業(yè)尤其是中小企業(yè)的融資成本。”(來(lái)源：投資快報(bào))

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