六合彩在中國比國外熱鬧，為什麼？看來賭徒心理在中國股民里面也表現(xiàn)得比較強烈。一種以賭博的心態(tài)去炒股，股市的價值很難找到合理的平衡點。
　　如果從1990年上海和深圳股市開業(yè)到現(xiàn)在來看問題，其曲線不是平滑的，而是通過一段長時間的半死不活以后，突然因為某種原因，來一次瘋狂的飛漲。上世紀90年代，本世紀2007年，上海股市出現(xiàn)兩次高峰。
　　尤其是2007年的高峰，上證綜合指數(shù)高達6100多點。當時的平均市盈率到達73，這明顯是泡沫?？墒?，在泡沫破裂之前，有人還在討論1萬點，甚至2萬點的可能性。
　　股民明顯不在乎什么是市盈率，他們只知道股市還有沒有人敢繼續(xù)投入，繼續(xù)推高。只要有人要推高，就有更多人接著往里面跳，經(jīng)濟學(xué)的基本原理，遇到中國股市，就只能變成賭徒的心理學(xué)和跟群理論了。
　　我發(fā)表的文章，就是這樣來研究賭徒心理學(xué)的。其基本的理論是投資者的非理性行為，表現(xiàn)為對盈虧的不對稱心理反應(yīng)。在牛市來臨的時候，每賺1萬塊錢，所得到的“邊界幸福”度，會隨著賺的錢越多，而不斷下降。為了得到很高的“幸福”度，只能冒更大的風(fēng)險，繼續(xù)往里面砸錢，哪怕市場的價格已經(jīng)遠遠的偏離其價值。
　　這樣的大膽投資態(tài)度，加上貪婪、妒忌和跟群心理，使市場的泡沫迅速推高。
　　高到一定程度，抄盤大家開始“割韭菜”，大規(guī)模的撤出而獲取利潤。股市直線下降，股民開始賠本。同時，*9次賠1萬塊錢，心還不算太痛，再繼續(xù)賠下去，其“邊界不幸福”度激烈遞增，與賺錢時所得到的“邊界幸福”度遞減形成不對稱的比較。
　　為了不受到更大的痛苦，股民撤離市場的速度，大大快于當初進入的速度，導(dǎo)致泡沫山崩地裂式地暴破。
　　我們在2008年和2009年就出現(xiàn)這種情況。股民一夜之間，信心全沒了。之后的數(shù)年，只剩下恐怖、害怕和不自信。
　　在害怕的心理驅(qū)動下，什么市盈率也不重要，重要的是不要再虧錢了。因而，每每股市有一點反彈，股民立馬出手“割韭菜”。這樣反反復(fù)復(fù)，股市長期在低位運行，而且volatility比成熟穩(wěn)定的股市大出數(shù)倍。
　　2007年的股市泡沫破裂以后，已經(jīng)過去了7年。有下面的因素推動新一輪牛市的開始。
　　首先，在上一輪賠錢的股民，經(jīng)過7年的傷口愈合，基本上已經(jīng)忘記賠血本的痛了。
　　其次，在2000點的水平上徘徊了這么多年，上市公司的相對盈利水平已經(jīng)發(fā)生了比較大的變化。也就是說，市盈率已經(jīng)跌到了歷史的最低點，許多盈利能力比較強的股票，市盈率只有5左右，比正常的15-20倍，少了很多，說明投資回報率已經(jīng)很高。
　　再次，中國人銀行里的錢很多，而投資的途徑很少，主要集中在股市和房地產(chǎn)。房地產(chǎn)經(jīng)過多年的翻滾，使中國房價已經(jīng)高于西方，房價再上漲的空間已經(jīng)不大。相反，由于各個地方出現(xiàn)嚴重的結(jié)構(gòu)性過剩，70個主要城市在2014年的下半年，出現(xiàn)全面下降的局面。那些靠炒房地產(chǎn)發(fā)財?shù)娜?，基本失去了繼續(xù)炒房的興趣。
　　不炒房子，必然炒股票，不然的話，中國大媽沒事干，股民那種賭徒心理，只能在股市上下功夫了。
　　我本人一個月前看好股市，想去開戶炒股，證券公司說我沒有中國公民的身份證，不能買股票。當時我想，不炒股票也罷，免得太花時間。誰知道，在兩個禮拜之內(nèi)，上證指數(shù)從2200點上升到3000點，今天突破3100點，創(chuàng)4年來的高點。
　　根據(jù)我對中國股民的了解，次輪牛市真的來了。股市在4000點之內(nèi)不是泡沫，過4000點，泡沫就來了。難道，這一輪牛市，股民會比上一次變得理智了嗎？現(xiàn)在大家應(yīng)該還是比較理智的，可是，到了4000點，恐怕就又出現(xiàn)不理智了。我雖然不炒股了，但是，如果你們聽我說，在適當?shù)臅r候收手，包你大賺不賠。祝大家好運。
　　文章來源：鳳凰網(wǎng)

高頓網(wǎng)校精彩推薦：

2015年1月-12月財會考試月歷

2015公務(wù)員工資改革解析
史上最全《財經(jīng)名人庫》