A股由熊轉(zhuǎn)牛,是對(duì)政府深化改革具有信心的反映,是對(duì)未來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展向好的預(yù)期。未來一段時(shí)間,不管市場如何,這個(gè)基本邏輯依然成立。
  周二,A股市場出現(xiàn)了較大的調(diào)整,其中上證指數(shù)跌幅達(dá)4%,為今年初以來的第二大跌幅。
  周二的調(diào)整是多重因素共同作用的結(jié)果。短期部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不甚理想、股票供求關(guān)系變化、市場杠桿運(yùn)用增速的放緩、投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的增強(qiáng),都對(duì)市場構(gòu)成了一定的壓力。
  具體來說,一季度中國經(jīng)濟(jì)增速放緩、4月份PMI數(shù)據(jù)差強(qiáng)人意以及上市公司一季度收入增速的放慢,對(duì)投資者心理造成了一定影響。在市場持續(xù)火爆走勢之下,4月下旬有關(guān)方面適度加大了新股供給,每個(gè)月核發(fā)新股由一批次增加到了兩批次,本周開始的新股申購分流了一部分二級(jí)市場資金。部分券商出于風(fēng)險(xiǎn)防范的考慮,主動(dòng)調(diào)整了一些漲幅過大股票、績差股票品種的融資擔(dān)保比例。同時(shí),持續(xù)開展的投資者教育活動(dòng),增強(qiáng)了投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),使得他們短期變得謹(jǐn)慎,這些都是市場調(diào)整的內(nèi)外部誘因。
  市場自身技術(shù)面存在的調(diào)整要求則是短線出現(xiàn)較大跌幅的主要原因。2月初,上證指數(shù)從3100點(diǎn)左右開始新一波上漲,短短3個(gè)月時(shí)間內(nèi)*5漲幅達(dá)到45%,在此期間一直沒有出現(xiàn)像樣的調(diào)整,單邊上漲的行情致使整個(gè)市場獲利盤豐厚,積蓄了較大的內(nèi)在調(diào)整要求。市場調(diào)整和波動(dòng)幅度加大,應(yīng)該說在各方預(yù)期范圍之內(nèi)。
  換個(gè)角度來看,適度的調(diào)整有利于市場放慢過快上漲的節(jié)奏,有利于釋放前期累積的風(fēng)險(xiǎn),也有利于未來市場運(yùn)行更加穩(wěn)健。在改革深化和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的大背景下,A股市場的未來仍然是美好的,階段性的調(diào)整不改市場向好趨勢。
  當(dāng)前,中國經(jīng)濟(jì)增速回落幅度較大,部分企業(yè)經(jīng)營困難,地方政府債務(wù)問題困擾,這些都是事實(shí)。但若仔細(xì)分析,可以發(fā)現(xiàn),雖然外需相對(duì)疲弱,內(nèi)部多重矛盾疊加,經(jīng)濟(jì)存在一定的下行壓力,但也要看到,中國經(jīng)濟(jì)近年轉(zhuǎn)型的努力已收到一定成效,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不乏亮點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示,服務(wù)業(yè)持續(xù)較快發(fā)展,今年一季度同比增長超過去年同期;城鄉(xiāng)居民收入增幅超過了經(jīng)濟(jì)增長速度;信息軟件、生物醫(yī)藥、高端裝備制造、新能源等產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速,高新技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長15.4%,明顯高出整體工業(yè)水平增長速度。此外,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)成效顯現(xiàn),一些新的增長點(diǎn)正在破繭而出,信息通訊、文化旅游、新能源汽車等熱點(diǎn)消費(fèi)持續(xù)擴(kuò)大。一帶一路、京津冀協(xié)同發(fā)展和長江經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)等專項(xiàng)轉(zhuǎn)型規(guī)劃正在實(shí)施推進(jìn)中。從全球范圍看,中國經(jīng)濟(jì)仍處于較高增速階段,經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行在合理區(qū)間,神州大地創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新活力迸發(fā),新的增長動(dòng)力正在形成。
  在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)過程中,資本市場發(fā)揮著不可替代的作用。企業(yè)融資結(jié)構(gòu)需要進(jìn)一步改善優(yōu)化,萬眾創(chuàng)新大眾創(chuàng)業(yè)需要資本市場的大力支持,居民調(diào)整資產(chǎn)配置、獲取財(cái)產(chǎn)性收入,也離不開資本市場。去年下半年以來,股市逐步進(jìn)入繁榮周期,對(duì)提振信心、推動(dòng)要素合理流動(dòng)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)發(fā)揮了重要作用,對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐作用功不可沒。A股由熊轉(zhuǎn)牛,是對(duì)政府深化改革具有信心的反映,是對(duì)中國經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展向好的預(yù)期。未來一段時(shí)間,不管市場如何調(diào)整,這個(gè)基本邏輯依然成立。
  擺脫了多年熊市的困擾,各方更應(yīng)該珍惜來之不易的繁榮,少一些任性,多幾分理性,努力避免股市大起大落,共同呵護(hù)慢牛行情,攜手維護(hù)理性繁榮,打造一個(gè)可持續(xù)健康發(fā)展的資本市場。
  文章來源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

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