【小編導(dǎo)讀】：據(jù)報(bào)道，由于市場流動性大，價(jià)格向反方向移動即被稱為“突然真空”，這種“意外”會給消費(fèi)者帶去巨大的損失。在央行提供了長達(dá)七年的流動性控制政策后，這類風(fēng)險(xiǎn)仍然有增無減。
 
　　這是花旗集團(tuán)分析師MattKing在上周公布的研究報(bào)告中提出的觀點(diǎn)。報(bào)告的標(biāo)題為“流動性悖論——央行增加的流動性越多，市場內(nèi)的流動性就越少”。
　　流動性，指的是市場參與者廣泛，同時(shí)買賣雙方報(bào)價(jià)差距也很小，交易便利的市場狀態(tài)。流動性是衡量市場狀態(tài)是否良好的重要指標(biāo)。當(dāng)央行拿出資金支撐市場時(shí)，流動性似乎很充足。King指出，在過去四年內(nèi)，“市場對央行流動性的期待，而非經(jīng)濟(jì)或公司等基本要素，成為信貸和債券收益率的主要驅(qū)動者。”
　　2013年，美聯(lián)儲主席本·伯南克宣布美國已為縮小量化寬松規(guī)模做好了準(zhǔn)備，引發(fā)了首次“削減恐慌”，股票大面積賣空，債券收益率突然猛增。當(dāng)前，輿論一致認(rèn)為，美聯(lián)儲將在下半年提高利率，成為近10年來的首次加息，而英國也將緊隨其后，計(jì)劃提高本國利率。
　　國際貨幣基金組織發(fā)出警告稱，美國上調(diào)利率將引發(fā)比2013年“削減恐慌”更嚴(yán)重的市場動蕩，損害全球市場。
　　正如King指出的那樣，眼下的問題是，“當(dāng)兩方面都在運(yùn)作時(shí)，市場才是流動的”。但是，市場都在朝一個方向前進(jìn)，因?yàn)檠胄姓趧?chuàng)造人為的流動性，而“市場參與者發(fā)現(xiàn)自己越來越需要朝同樣的方向前進(jìn)”。
　　美聯(lián)儲主席耶倫警告稱，在低利率環(huán)境下，股票與債券市場存在風(fēng)險(xiǎn)，兩者都被估值過高。
　　King指出，這意味著央行想要后退時(shí)，“后退的路或許不會太過平坦。實(shí)際上，我們并不確定有任何退路。”
　　（文章來源：騰訊財(cái)經(jīng)）

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