編者按：上周滬指走進(jìn)暴跌漩渦，為什么大盤如此不穩(wěn)定呢？深交所發(fā)布4月深市個(gè)人投資者行為分析，深交所大數(shù)據(jù)顯示，4月份中小散戶與新股民買入積極，大戶與老股民則凈賣出。
　　上周滬指走進(jìn)暴跌漩渦，5月5日～5月7日累計(jì)跌幅高達(dá)8.22%，連續(xù)三天的大幅下跌讓許多接盤者大驚失色。
　　事實(shí)上，任何質(zhì)變都需要足夠的量的積累，大盤下跌風(fēng)險(xiǎn)的醞釀或許從4月份就開始了。5月11日，深交所發(fā)布4月深市個(gè)人投資者行為分析，深交所大數(shù)據(jù)顯示，4月份中小散戶與新股民買入積極，大戶與老股民則凈賣出。
　　深交所在昨日發(fā)布的4月個(gè)人投資者行為分析中表示，4月份主要有三個(gè)特點(diǎn)：*9，成交量加大,主要指數(shù)日波動(dòng)率上升,反映投資者預(yù)期分歧較大；第二，中小散戶與新股民買入積極，大戶與老股民更趨謹(jǐn)慎；第三，高市盈率股票投資收益率下降,波動(dòng)率加大。
　　首先來看成交量和振幅，4月份深市日均成交5743.87億元，相對(duì)3月份(4337.33億元)增加32.43%，成交量的放大推動(dòng)深市主要指數(shù)持續(xù)上漲，深成指、中小板指和創(chuàng)業(yè)板指分別上漲12.6%、9.63%和22.38%，震蕩加劇。
　　以指數(shù)每日振幅相對(duì)收盤價(jià)的比例衡量波動(dòng)率，4月份深成指、中小板指和創(chuàng)業(yè)板指的平均日波動(dòng)率分別為2.3%、2.8%和3.3%，相對(duì)3月份(平均日波動(dòng)率分別為1.9%、2.1%和2.7%)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)顯著上升，在市場(chǎng)震蕩加大的環(huán)境下交投空前活躍，反映出目前投資者對(duì)市場(chǎng)未來的漲跌預(yù)期分歧較大。
　　另外，高市盈率股票投資收益率下降,波動(dòng)率加大。選取3月底市盈率*6和最低的前100只股票，分別代表高市盈率和低市盈率股票組合，可以發(fā)現(xiàn)，4月份高市盈率股票的收益率(2.72%)遠(yuǎn)低于低市盈率股票(9.04%),但波動(dòng)率(5.81%)卻高于低市盈率股票(4.63%)，高市盈率、高波動(dòng)率股票的主要凈買入群體是中小散戶和新股民，而個(gè)人大戶和老股民主要為凈賣出?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，深交所大數(shù)據(jù)顯示，個(gè)人投資者4月以來持續(xù)增持深市股票，凈買入金額(1313.12億元)比3月份增加105.60%。其中，個(gè)人小戶、中戶凈買入積極，分別凈買入1329.66億元和545.57億元，比3月份分別增加133.13%和99.86%，而大戶凈賣出562.10億元，凈賣出金額比3月增加174.65%。新老股民投資熱情出現(xiàn)分化，新股民積極凈買入(1504.60億元)，比3月份增加25.37%，而老股民主要為凈賣出(-191.48億元)。
　　深交所表示，在這份統(tǒng)計(jì)中，將開戶年限為5年以上的稱為老股民，開戶年限5年以下的稱為新股民；按年均每天持流通股市值，個(gè)人投資者分為個(gè)人小戶(小于10萬元)、個(gè)人中戶(10萬-100萬元)和個(gè)人大戶(大于100萬元)。（來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

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