國務(wù)院總理李克強昨日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，確定大力推進大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新的政策措施，其中提到，推動特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)類創(chuàng)業(yè)企業(yè)在境內(nèi)上市。專家認為，這為互聯(lián)網(wǎng)+公司國內(nèi)上市和中概股的回歸打開了方便之門。
　　會議提出，推進大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，要堅持改革推動，以市場活力和社會創(chuàng)造力的釋放促進生產(chǎn)力水平上新臺階、開辟就業(yè)新空間、拓展發(fā)展新天地。要鼓勵地方設(shè)立創(chuàng)業(yè)基金，對眾創(chuàng)空間等的辦公用房、網(wǎng)絡(luò)等給予優(yōu)惠。對小微企業(yè)、孵化機構(gòu)和投向創(chuàng)新活動的天使投資等給予稅收支持。將科技企業(yè)轉(zhuǎn)增股本、股權(quán)獎勵分期繳納個人所得稅試點推至全國；要創(chuàng)新投貸聯(lián)動、股權(quán)眾籌等融資方式，推動特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)類創(chuàng)業(yè)企業(yè)在境內(nèi)上市，鼓勵發(fā)展相互保險。發(fā)揮國家創(chuàng)投引導(dǎo)資金的種子基金作用，支持國有資本、外資等開展創(chuàng)投業(yè)務(wù)。
　　有專家對《證券日報》記者介紹，特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)類的企業(yè)大體上是指紅籌架構(gòu)和VIE模式的企業(yè)。紅籌模式是指中國境內(nèi)的公司(不包含港澳臺)在境外設(shè)立離岸公司，然后將境內(nèi)公司的資產(chǎn)注入或轉(zhuǎn)移至境外公司，實現(xiàn)境外控股公司海外上市融資的目的。而VIE模式是紅籌架構(gòu)的一種演變。VIE(Variable Interest Entity)，即可變利益實體，又稱協(xié)議控制，是指境外注冊的上市實體與境內(nèi)的業(yè)務(wù)運營實體相分離，境外的上市實體通過協(xié)議的方式控制境內(nèi)的業(yè)務(wù)實體，業(yè)務(wù)實體就是上市實體的VIE.
　　由此可見，境外上市公司的中國子公司屬于外資企業(yè)，按照相關(guān)政策法規(guī)禁止經(jīng)營某些業(yè)務(wù)，例如網(wǎng)絡(luò)廣告、網(wǎng)絡(luò)視頻。據(jù)不完全統(tǒng)計，在紐約證券交易所和納斯達克上市的200多家中國企業(yè)中，有95家使用VIE架構(gòu)。而新浪、阿里巴巴、百度、盛大、新東方教育科技集團均通過這種模式向國外投資者募集資金。
　　《證券日報》記者獲悉，目前多家中概股紛紛考慮“去VIE，拆除紅籌架構(gòu)”，探索回歸A股的路徑。作為[*{5}*]打破VIE架構(gòu)在A股上市的公司，暴風科技在創(chuàng)業(yè)板上市后一口氣連拉漲停板，讓很多原本準備在海外上市和已在海外上市的企業(yè)開始考慮回歸A股。日前，停牌超過半年的宏達新材披露了重組方案，擬通過一系列交易，實現(xiàn)分眾傳媒借殼上市。若交易最終完成，分眾傳媒將成為[*{5}*]回歸A股的中概股。目前完美世界、世紀佳緣、久邦數(shù)碼、盛大游戲相繼也提議私有化。
　　業(yè)內(nèi)人士認為，隨著政策的落實，互聯(lián)網(wǎng)+公司在A股上市以及中概股回歸將成常態(tài)。
　　文章來源：證券日報

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