一周來(lái)大盤(pán)在5000點(diǎn)關(guān)口反復(fù)巨震，做多資金雖然入市積極性較高，并多次通過(guò)拉抬金融、鋼鐵等板塊試圖[*{c}*]行情，但指數(shù)高位之上，市場(chǎng)自身有保住收益內(nèi)在需求，同時(shí)新股供應(yīng)加大、限售股解禁金額大幅攀升，對(duì)多頭力量形成削弱，數(shù)據(jù)顯示，一周來(lái)兩市遭到資金凈流出的股票有1760只。短期看，盡管上周五大盤(pán)最終站上5000點(diǎn)，但預(yù)料波動(dòng)加大還將成為近期市場(chǎng)重要特征。
　　5000點(diǎn)沖關(guān)戰(zhàn)市場(chǎng)迎巨震
　　5月28日之后，滬綜指超跌反彈連開(kāi)三根陽(yáng)線，將指數(shù)送入4900點(diǎn)之上，之后一連三日大盤(pán)向5000點(diǎn)大關(guān)展開(kāi)密集沖刺。不過(guò)畢竟2014年下半年以來(lái)，此輪牛市已經(jīng)歷近3000點(diǎn)上漲，市場(chǎng)整體估值水平相較前期提升較大，無(wú)論對(duì)資金體量、投資者心理、技術(shù)形態(tài)，繼續(xù)沖擊5000點(diǎn)都是極大的考驗(yàn)。
　　而且上周適逢6月新一輪“打新窗口”啟動(dòng)，自6月3日有11只包括中國(guó)核電在內(nèi)的新股凍結(jié)打新資金3.27萬(wàn)億元之后，6月4日另有12只新股申購(gòu)繼續(xù)對(duì)場(chǎng)內(nèi)資金形成分流，流動(dòng)性壓力和打新“魔咒”預(yù)期均處于高壓地帶。這導(dǎo)致一周來(lái)指數(shù)盤(pán)中震蕩顯著加劇。
　　上周三滬綜指盤(pán)中最低下探至4822.44點(diǎn)，*6觸及4924.38點(diǎn)，單日震蕩幅度超過(guò)100點(diǎn)，收盤(pán)時(shí)微跌0.01%；上周四是打新資金凍結(jié)高峰期，指數(shù)波動(dòng)幅度進(jìn)一步加大，全天滬綜指在4647.41點(diǎn)至4947.96點(diǎn)之間“擺動(dòng)”逾300點(diǎn)，雖然有驚無(wú)險(xiǎn)指數(shù)最終紅盤(pán)報(bào)收，但當(dāng)日沖關(guān)5000點(diǎn)再度“失利”。上周五，隨著*9批打新資金解凍，滬市量能環(huán)比放大，大盤(pán)收盤(pán)報(bào)5023.10點(diǎn)，不過(guò)盤(pán)中觀察，午后指數(shù)明顯“跳水”，全天震蕩幅度仍超過(guò)150點(diǎn)。
　　行業(yè)方面，一周來(lái)板塊表現(xiàn)較為凌亂，缺乏清晰、可持續(xù)的領(lǐng)漲“龍頭”；而且區(qū)間板塊輪動(dòng)過(guò)快，僅僅上周五就先后從金融、公用事業(yè)切換至鋼鐵、有色金屬，之后又過(guò)渡到房地產(chǎn)和建筑裝飾，主力資金短炒意圖突出。分析人士表示，這令突破5000點(diǎn)大關(guān)的有效性存在疑問(wèn)，在領(lǐng)漲缺位、波段炒作市場(chǎng)格局下，不排除市場(chǎng)先抑后揚(yáng)的可能。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，這一周來(lái)兩市資金凈流出的股票數(shù)量為1760只，整體資金情緒偏于謹(jǐn)慎。
　　牛市不改 波動(dòng)加劇
　　政策紅利和流動(dòng)性寬松是支持此輪牛市的兩大引擎，只要這兩大根基不動(dòng)搖，盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面還在觸底回升通道中，A股中長(zhǎng)期向上勢(shì)頭就不會(huì)終結(jié)。一周來(lái)，指數(shù)反復(fù)巨震，但市場(chǎng)重心卻始終運(yùn)行在4900點(diǎn)之上，顯示當(dāng)前大盤(pán)其實(shí)處于“上有壓力、下有支撐”格局，調(diào)整只為蓄勢(shì)，近期出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)概率較低。
　　但需要警惕的是，本周是年內(nèi)限售股解禁高潮期，按照滬深交易所安排，本周起兩市將有20家公司共計(jì)27.27億股限售股解禁上市，解禁市值達(dá)到816億元，不管是數(shù)額上還是心理上，一旦引發(fā)連鎖反應(yīng)，將對(duì)市場(chǎng)造成沖擊。
　　此外，近期中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核速度明顯加快，同時(shí)已經(jīng)通過(guò)審核的企業(yè)每個(gè)月安排兩批集中發(fā)放發(fā)行批文，股票供應(yīng)開(kāi)始增加；而且不僅僅是新發(fā)IPO數(shù)量增加，這些企業(yè)募資金額也在快速提升，如本周將拿到發(fā)行批文的國(guó)泰君安，募集資金將超過(guò)300億元，成為年內(nèi)*5IPO；而且近期上市公司高管加速減持，5月以來(lái)600余家上市公司累計(jì)減持金額接近1500億元，后市加碼減持沖動(dòng)較強(qiáng)。同時(shí)，近期兩融去杠桿加速，刺激兩融資金利潤(rùn)兌現(xiàn)預(yù)期走強(qiáng)，也進(jìn)一步加深市場(chǎng)調(diào)整預(yù)期。
　　這意味著，盡管大跌風(fēng)險(xiǎn)有限，但一旦遇到股價(jià)回調(diào)，場(chǎng)內(nèi)存量反攻為守，形成拋售跟風(fēng)盤(pán)，不僅原先的資金做多節(jié)奏會(huì)被打亂，還會(huì)與積極入場(chǎng)的增量資金構(gòu)成對(duì)沖，加劇市場(chǎng)波動(dòng)的頻率和幅度。
　　對(duì)此輪牛市而言，5000點(diǎn)是一個(gè)重要的指數(shù)和心理關(guān)口，而且該關(guān)口積累了大量獲利盤(pán)，基于市場(chǎng)自身運(yùn)行的調(diào)整壓力本就超越之前，分析人士預(yù)計(jì)，伴隨該點(diǎn)位上資金布局邏輯和步調(diào)分歧擴(kuò)大，料短期內(nèi)寬幅震蕩有望成為市場(chǎng)常態(tài)。建議投資者順勢(shì)而為，針對(duì)前期獲利盤(pán)高拋低吸，以及中長(zhǎng)期布局“一帶一路”、混合所有制改革、京津冀一體化等主題投資品種。
　　文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

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