大批資金正在撤離A股
　　數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市本周一(6月15日)、周二(6月16日)資金連續(xù)凈流出1134億元和1193.67億元，部分投資者且戰(zhàn)且退之余，“牛市是否就此結(jié)束”?之問再起。然而，5月8日至6月8日期間上證指數(shù)上漲近千點，而同期資金凈流出指標為1.23萬億，該指標嚴重失真。
　　首先，資金凈流出并非統(tǒng)一客觀的指標，各數(shù)據(jù)商采用的計算口徑各異。Wind資訊、東方財富網(wǎng)周三(6月17日)凈流出數(shù)據(jù)分別為257億和393億，昨日數(shù)據(jù)則為1193.67億及1762億，兩者存在較為顯著的差異。背后的原因則是對納入指標的“資金”判斷不同所致?！?9財經(jīng)日報》了解到，Wind資訊對于特大單、大單及中單的分類以資金量劃分，而有的行情軟件則以手數(shù)大小界定主力資金，且界定標準不一，有的以300手為準有的則以500手為準。
　　出于減少沖擊成本及隱藏布局意圖等眾多因素，所謂的“主力資金”往往通過拆單等方式避免被資金流向指標“定位”，導致靜態(tài)的資金流向指標誤報軍情。如5月8日至6月8日期間上證指數(shù)上漲近千點，但東方財富網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，22個交易日中僅有三個交易日主力資金為凈流入，其中6月1日指數(shù)大漲4.71%，凈流入值也僅為191億。而整個期間的累計凈流出更是達到驚人的1.23萬億，與近千點的漲幅明顯背離。
　　以此看，資金連續(xù)兩日千億流出并非意味著投資者大舉離場。此外，兩市融資余額從上周五的22207億上升至本周二的22394億，兩融投資者不懼下跌仍維持凈買入的勢頭。
　　本周周前兩日數(shù)據(jù)顯示，892只個股中，超過半數(shù)個股(473只)在大跌行情下獲融資資金增持。其中凈買入前十中多為低市盈率個股，民生銀行、招商銀行、興業(yè)銀行以外，大秦鐵路、萬科A及格力電器市盈率均在10倍上下，與以往個券數(shù)據(jù)對比，兩融投資者整體的布局偏好已發(fā)生較大轉(zhuǎn)變。
　　兩融投資者之外，機構(gòu)近期也密集發(fā)聲看好后市。民生證券李少君“中期頂”為時過早。很多人愿以本輪牛市比較此前的若干輪牛市，相比之下，也許改革、轉(zhuǎn)型等基本邏輯并未發(fā)生改變，但金融體系中市場和中介的格局已發(fā)生了翻天覆地的變化，這是本輪牛市的*5不同。
　　東方證券同樣認為牛市并未結(jié)束，“改革推進，無風險利率下行預期帶動市場估值提升，在寬松的流動性環(huán)境下居民股票資產(chǎn)配置調(diào)整助推牛市行情”的牛市邏輯在大方向上并未改變，但同時指出市場可能出現(xiàn)較為明顯的分化，個股需要精挑細選，純炒作故事、估值缺乏支撐的個股尤其需要警惕。牛市下半場，投資者需要尤其注意控制風險，適度降低杠桿和倉位，建議關(guān)注相對低估的大金融、有持續(xù)催化的國企改革等板塊或主題。
　　文章來源：一財網(wǎng)

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