政府希望加速PPP項(xiàng)目融資的熱情,碰上了銀行貸款審查的“鐵門”,誰應(yīng)該做出改變?
  經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)獲得的一份國(guó)有商業(yè)銀行的貸款審批意見書顯示,針對(duì)PPP的不同模式,比如BOT、BOO、TOT等,銀行有不同的貸款要求。一個(gè)政府和社會(huì)資本合作(PPP,Pub-lic-Private Partnership)項(xiàng)目想要順利獲得銀行貸款,需要滿足包括所處區(qū)域、還款來源、資產(chǎn)負(fù)債率、實(shí)收資本以及現(xiàn)金流等在內(nèi)的20多項(xiàng)條件。
  以現(xiàn)金流為例,貸款意見書要求,城市基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)項(xiàng)目需要經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流穩(wěn)定,項(xiàng)目使用者付費(fèi)及政府付費(fèi)獲得的收入,要能全額覆蓋貸款本息。而且,涉及使用付費(fèi)者為公眾,如果項(xiàng)目未通過價(jià)格聽證機(jī)制,應(yīng)追加有效抵押擔(dān)保方式;若項(xiàng)目在完工后無法通過價(jià)格聽證的,應(yīng)立即停止放款,同時(shí)要求客戶立即償還貸款本息和有關(guān)費(fèi)用。
  由于銀監(jiān)會(huì)尚未對(duì)PPP貸款有明確的定義和要求,意見書認(rèn)為,這些貸款條件只是對(duì)PPP項(xiàng)目的最基本原則性要求。不過在一些PPP專家看來,這些條件過于苛刻,實(shí)際上代表的是商業(yè)銀行對(duì)PPP項(xiàng)目融資的觀望態(tài)度。
  為此,6月17日,國(guó)務(wù)院召開常務(wù)會(huì)議,提出要引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)建立快速通道,加快重大工程、PPP項(xiàng)目等貸款審批,促進(jìn)有效投資持續(xù)增長(zhǎng)。不過,在大岳咨詢總經(jīng)理金永祥看來,金融服務(wù)PPP,需要金融體系進(jìn)行相應(yīng)的改革,。
  意見書
  經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)獲得的這份意見書顯示,該行在辦理BOT、BOO項(xiàng)目的融資貸款時(shí),首先根據(jù)項(xiàng)目所處區(qū)域不同安排了不同級(jí)別的辦理方式。
  比如項(xiàng)目位于直轄市、省會(huì)城市、計(jì)劃單列市的,可直接辦理;項(xiàng)目位于地級(jí)市的,則有兩種情況。對(duì)于還款來源是政府支付為主的,要綜合考慮地方財(cái)政收入、GDP、地方政府負(fù)債率等因素,地方財(cái)政一般預(yù)算內(nèi)收入須在15億元(含)以上,且GDP在200億元(含)以上。對(duì)于還款來源是使用者付費(fèi)為主的,除上述條件外,還追加了地方社會(huì)商品零售總額需在80億元(含)以上。
  而對(duì)于項(xiàng)目位于縣域地區(qū)的,地區(qū)條件則需要滿足地方財(cái)政一般預(yù)算內(nèi)收入10億元(含)以上,且GDP100億元(含)以上。
  銀行對(duì)于PPP項(xiàng)目公司,即貸款主體的條件更嚴(yán)格,比如要求項(xiàng)目公司為在該銀行信用評(píng)級(jí)10級(jí)(A)及以上的大中型企業(yè)客戶,資產(chǎn)負(fù)債率不高于75%,實(shí)收資本在3000萬元及以上。其他條件則包括:借款人的經(jīng)營(yíng)期限或存續(xù)期限應(yīng)長(zhǎng)于貸款期限,在該銀行開立基本結(jié)算賬戶或一般存款賬戶等。
  對(duì)于項(xiàng)目本身,銀行的基本要求是符合政府法規(guī)的要求。比如BOT\BOO貸款,要求符合財(cái)政部、發(fā)改委等相關(guān)政府部門的相關(guān)制度規(guī)定,符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)、土地、環(huán)保等政策,符合土地利用總體規(guī)劃、城鄉(xiāng)規(guī)劃、土地利用年度計(jì)劃等規(guī)定。按規(guī)定履行了項(xiàng)目的合法管理程序,并取得相應(yīng)的批準(zhǔn)(審批、核準(zhǔn)、備案)文件。
  值得注意的是銀行對(duì)項(xiàng)目收益的條件規(guī)定。
  意見書對(duì)現(xiàn)金流和政府預(yù)算提出了明確要求,“城市基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流穩(wěn)定,項(xiàng)目使用者付費(fèi)及政府付費(fèi)獲得的收入全額覆蓋貸款本息。借款人和政府簽署的項(xiàng)目合同中,須有明確的回報(bào)機(jī)制和收費(fèi)定價(jià)調(diào)整機(jī)制。還款來源中涉及政府支付的部分,應(yīng)納入同級(jí)政府預(yù)算,并按照預(yù)算管理的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。”
  一位地方PPP人士表示,現(xiàn)金流測(cè)算很麻煩,不可預(yù)計(jì)因素太多。比如高速公路,測(cè)算不光是車流量本身,整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況、高速公路周圍的產(chǎn)業(yè)布局,都會(huì)對(duì)現(xiàn)金流量產(chǎn)生影響。“現(xiàn)在PPP項(xiàng)目不能給予固定的回報(bào),比較穩(wěn)定的現(xiàn)金流都是測(cè)算的結(jié)果。都是有一定的風(fēng)險(xiǎn)在里面的。”上述PPP人士表示。
  擔(dān)保問題
  這份銀行貸款意見書還對(duì)項(xiàng)目本身的資本金比例提出了要求,一般不低于項(xiàng)目總投資的30%,根據(jù)在銀行的信用等級(jí)最低可降至20%。
  其中,銀行總行級(jí)戰(zhàn)略客戶集團(tuán)及其信用等級(jí)較高的成員企業(yè),以及信用等級(jí)較高的總行級(jí)主辦銀行客戶,項(xiàng)目資本金比例不低于25%。
  而對(duì)國(guó)家有明確規(guī)定項(xiàng)目資本金可降至20%的項(xiàng)目,一般客戶的項(xiàng)目資本金比例也不能低于25%,只有戰(zhàn)略客戶集團(tuán)及其信用等級(jí)較高的成員企業(yè)、信用等級(jí)較高的總行級(jí)主辦銀行客戶項(xiàng)目資本金比例才能是不低于20%。
  另外,對(duì)通過產(chǎn)業(yè)基金、股權(quán)性投資產(chǎn)品等方式給予資本金支持的項(xiàng)目,為同一項(xiàng)目提供的所有資金(含權(quán)益性資金和債務(wù)性資金)不得超過該項(xiàng)目總投資額的80%。
  PPP相關(guān)人士說,總的來說,銀行貸款意見書反映出來的這種模式,和以前的BT模式?jīng)]有多大區(qū)別,只不過政府不會(huì)出太多的紅頭文件,銀行未來模式上要改變,不然不好做PPP貸款,而這需要監(jiān)管部門出文件來改變。
  問題的核心在于PPP項(xiàng)目能不能使用信用貸款。
  金永祥認(rèn)為,PPP需要的首先是低成本的資金,即降低利率,二是長(zhǎng)周期的資金,貸款期限要長(zhǎng),需要的是風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。但在銀行看來,風(fēng)險(xiǎn)還是太大。
  “PPP項(xiàng)目在抵押上沒有優(yōu)勢(shì),PPP的融資一般都是基于項(xiàng)目載體,也就是SPV(特殊目的公司)來融資。SPV公司屬于項(xiàng)目公司,一方面固定資產(chǎn)并不是很充分的,因?yàn)榇蟛糠侄际窃诮?xiàng)目,是無法抵押的;另外大股東和政府也不會(huì)提供全額擔(dān)保,PPP項(xiàng)目實(shí)際上使用的是一種‘有限追索權(quán)’的貸款。”上述PPP人士表示。
  具體來說,萬一項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn),還不上銀行貸款,銀行只能追索到SPV項(xiàng)目公司這一層面,無法再向項(xiàng)目公司的股東方和政府去主張權(quán)利。有限追索權(quán)的貸款,銀行認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)太大。
  因此金永祥表示,讓金融助力PPP的發(fā)展,需要銀行進(jìn)行相應(yīng)的改革,這不是加快貸款審批速度的問題,“制約金融服務(wù)于PPP的問題不是貸款批準(zhǔn)太慢,而是金融體制的問題”。
  文章來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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