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編者按：上周以來(lái)兩市大幅回調(diào)，但牛市行情還在，經(jīng)濟(jì)基本面下半年要好于上半年，這次市場(chǎng)的調(diào)整是多種因素交織在一起，多重利空疊加后產(chǎn)生的一次集中爆發(fā)。
上周以來(lái)兩市大幅回調(diào)。我們長(zhǎng)期看多市場(chǎng)的觀點(diǎn)不變，短期我們認(rèn)為市場(chǎng)反彈后還會(huì)繼續(xù)下跌，牛市雖然還沒(méi)有結(jié)束，市場(chǎng)的機(jī)會(huì)還在，但目前降低倉(cāng)位，注重防守是好的選擇。
牛市的一次中期調(diào)整
牛市行情還在，經(jīng)濟(jì)基本面下半年要好于上半年。這輪牛市是基于改革，基于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行的預(yù)期，在宏觀上具有寬松的流動(dòng)性環(huán)境，居民的資產(chǎn)配置發(fā)生調(diào)整，但是經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)不牢靠。根據(jù)工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資和貿(mào)易的判斷，我們認(rèn)為下半年GDP總體上要好于上半年。擔(dān)心股市調(diào)整源于經(jīng)濟(jì)基本面并不具有說(shuō)服力。
這次市場(chǎng)的調(diào)整是多種因素交織在一起，多重利空疊加后產(chǎn)生的一次集中爆發(fā)。短期主板和創(chuàng)業(yè)板同時(shí)出現(xiàn)超過(guò)10%的跌幅我們認(rèn)為這屬于牛市里的一次中期調(diào)整，調(diào)整結(jié)束后，市場(chǎng)還將迎來(lái)新的上漲空間。
調(diào)整可能要到7月份
監(jiān)管層加大對(duì)杠桿資金管制的影響對(duì)市場(chǎng)沖擊并不是一兩個(gè)星期就能消除，這次調(diào)整可能要到7月份，調(diào)整空間在4200~4500，甚至?xí)?000。最重要的是我們要看到基本面出現(xiàn)向好的跡象，這樣能夠證明股市的上漲預(yù)示著經(jīng)濟(jì)改革的前景，為市場(chǎng)的行情提供基本面的支撐。7月15日將公布二季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，因此我們認(rèn)為調(diào)整可能到7月份。技術(shù)分析的手段，我們首先看4200~4500的調(diào)整，如果市場(chǎng)出現(xiàn)過(guò)度調(diào)整指數(shù)甚至可能調(diào)整到4000附近。
牛市行情還在，但短期反彈不迷戀，個(gè)股迎來(lái)阿爾法時(shí)代。短期傾向于防守，指數(shù)反彈過(guò)程中降低倉(cāng)位調(diào)整配置，以藍(lán)籌股為主。中期調(diào)整意味著個(gè)股貝塔時(shí)代的結(jié)束，阿爾法時(shí)代的到來(lái)。(信息時(shí)報(bào))
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