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曾踩過強平危機警戒線的場內(nèi)融資盤，顯然對暴跌行情還心有余悸。本周一股指再現(xiàn)急跌，融資盤單日即凈流出逾270億元，接近上周一周累計凈流入的288億元。
“不用太緊張，如此震蕩下融資盤凈流出主要以主動償還居多，融資余額的調(diào)整幅度在正常范圍內(nèi)。”某大型券商兩融行業(yè)分析師稱，周一仍有過千億的融資買入，顯示融資盤并非恐慌式出逃，但信心仍顯不足。
遇調(diào)整即出逃
在7月6日起大盤的連續(xù)急跌中，融資融券余額觸底1.4萬億。而在上證綜指近日的六連陽期間，場內(nèi)兩融余額曾出現(xiàn)過短暫的小幅反彈。
Wind資訊統(tǒng)計顯示，兩融余額在7月16日達到階段新低1.421萬億。隨后上證綜指連續(xù)6個交易日上漲，兩融余額也震蕩上行。至24日上周五，兩融余額已達到1.458萬億元。兩市融資余額也從16日的1.419萬億增至1.454萬億，增長350億元。而上周一周，融資盤累計凈流入288.27億元。
行業(yè)及具體標的數(shù)據(jù)也都顯示著融資買入熱度的回暖。統(tǒng)計顯示，上周Wind二級行業(yè)分類中有21個行業(yè)融資呈凈流入，環(huán)比前一周增加了14個行業(yè)。融資凈流入額超過10億元的有9個行業(yè)，分別是資本貨物、軟件與服務(wù)、材料、技術(shù)硬件與設(shè)備、能源、運輸、公用事業(yè)、房地產(chǎn)、生物制藥與生命科學(xué)。其中，排行居首的資本貨物板塊融資凈買入額達85.85億元。
與此同時，上周融資買入額呈凈流入的兩融標的有533 只，占兩融交易標的總量的六成，較前一周的357 只也增加了176只。中國中冶上周融資凈買入額為兩市*6，達12.32億元;蘇寧云商緊隨其后，融資凈買入額達9.64億元。而海南航空、中國平安、中國中鐵、湘電股份、海油工程、中航光電、國中水務(wù)、中國石油的凈買入額都超過5億元。
然而7月27日本周一，大盤再度出現(xiàn)超市場預(yù)期的急跌。上證綜指接連失守3900點、3800點，最終收于3725點;單日下跌345點跌幅達8.48%，這也是8年來單日*5跌幅。
急跌之下，融資盤立即加速出逃。兩融余額27日直降至1.43萬億元，環(huán)比減少278億元，下降1.91%。而融資盤當天凈流出274.94億元。這是在7月8日大盤連續(xù)暴跌以來，融資盤單日凈流出的新高。7月9日和15日，融資盤分別凈流出181億元、190億元。
板塊方面，Wind二級行業(yè)分類中僅有消費者服務(wù)、醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)兩個行業(yè)獲得融資凈買入，而凈買入額均為過億元。216只標的獲得融資凈買入，占兩融標的總量的24%。光明乳業(yè)、光線傳媒、濰柴動力獲得超過2億元融資凈買入，排名前三甲。
信心猶顯不足
指數(shù)大跌對于融資盤的挫傷，市場記憶深刻。
今年6月19日，上證綜指單日下跌307點，跌幅達6.42%。當天融資盤雖僅小幅凈流出55.5億元，但卻由此開始了“14連跌”，兩融余額也從2.27萬億元的高點直降到1.44萬億元。期間，場內(nèi)兩融快速去杠桿，恐慌性情緒蔓延，繼而加劇指數(shù)下跌的趨勢。
在7月6日至8日三天，出現(xiàn)千股跌停的全面暴跌;融資盤也連續(xù)超千億的出逃，并拉響融資盤大面積強平的警報。但隨后，大盤止跌并震蕩上行，兩融余額止跌并連續(xù)三周維持在1.4萬億元規(guī)模。
“平倉還早呢，一個跌停不會引發(fā)融資盤強平危機。以昨天股指這么大幅度下跌來看，這種幅度的融資凈流出還不值得驚慌。”
面對巨震影響下市場對融資盤的擔憂，上述券商分析師如是稱，周一融資盤呈凈流出主要由主動償還增加而導(dǎo)致;在7月初大盤暴跌及并發(fā)融資盤強平后，當前場內(nèi)融資盤的杠桿多小于1：1，指數(shù)波動而引發(fā)大面積平倉風(fēng)險可能已不大。
興業(yè)證券策略分析師張憶東此前也預(yù)計，月初的暴跌將提升券商及投資者對兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險控制意識，當前兩融余額在流通市值中的占比相對合理;兩融余額短期會保持平穩(wěn)或略有上升，且向上動能不足、向下壓力也不大。其還預(yù)計，1.5萬億元或是短期的兩融余額常態(tài)。
“兩融未來常態(tài)還很難說，融資買入額的波動跟指數(shù)正相關(guān)，行情好了融資盤還會起來。”上述券商分析師同時稱，數(shù)據(jù)顯示周一融資買入仍超千億，而在7月7日和8日暴跌時，融資買入額904億元、560億元;這說明融資盤并沒有恐慌，但確實信心不足。未來，融資盤隨行情調(diào)整或仍會出現(xiàn)較大波動，但真正的反彈則需要視市場情緒和信心的恢復(fù)而定。
本文來源：一財網(wǎng)
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