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7月份，中國制造業(yè)采購經理指數(PMI)為50.0%，比上月回落0.2個百分點，位于臨界點。
最近數月，中國PMI一直圍繞50%的臨界水平上小幅波動，7月PMI的數據表現也沒有脫離這一趨勢。但新訂單和新出口訂單都已回落至臨界點以下，顯示需求面仍待提振。
數據微幅放緩顯示經濟穩(wěn)定基礎仍需鞏固
來自國家統計局和中國物流采購聯合會所發(fā)布的數據顯示，從PMI的12個分項指數來看，同上月相比，供應商配送時間、生產經營活動預期指數略有上升;生產、新訂單、出口、積壓訂單、采購量、進口、購進價格、原材料庫存、從業(yè)人員指數小幅下降。
其中，生產指數為52.4%，比上月下降0.5個百分點，特別是小型企業(yè)的生產指數已經低于50%。新訂單指數為49.9%，比上月下降0.2個百分點，除大型企業(yè)外，中小型企業(yè)的新訂單指數也都低于50%。出口方面更為疲弱，新出口訂單指數為47.9%，比上月下降0.3個百分點。從企業(yè)規(guī)模來看，大型企業(yè)、中型企業(yè)和小型企業(yè)新出口訂單指數均低于50%。另外，購進價格指數降幅較為明顯，下降2.6個百分點。
對于7月制造業(yè)PMI回落的主要原因，國家統計局服務業(yè)調查中心高級統計師趙慶河認為有三點，一是受高溫暴雨等天氣影響，以及一些企業(yè)限產，進行設備檢修和技術改造，生產增長趨緩;二是近期石油等大宗商品價格波動下滑，主要原材料購進價格指數連續(xù)下降，給相關行業(yè)生產帶來一定影響;三是制造業(yè)內外需求仍然偏弱，新訂單指數比上月下降0.2個百分點，回落至臨界點以下。新出口訂單指數已經連續(xù)兩個月回落。
國務院發(fā)展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群也分析，7月份PMI指數小幅下降，但仍在50%的榮枯線上，表明未來經濟增長總體仍然趨穩(wěn)，但穩(wěn)定的基礎不夠鞏固。
張立群稱，7月份PMI中各項訂單指數均小幅下降，顯示國內外市場需求水平仍不夠穩(wěn)定;雖然產成品庫存指數小幅下降，但采購量指數、原材料庫存指數、進口指數等都小幅下降，反映企業(yè)信心不足，去庫存活動仍有可能繼續(xù)。針對PMI指數表現的問題，應抓緊落實好穩(wěn)增長的各項政策措施，著力提高政策效果。
落實既定政策成為穩(wěn)增長關鍵要素
整個上半年，中的GDP增速達到了7.0%，既同全年的GDP增長目標相吻合，也基本處于市場機構預測中位數附近。同時，就業(yè)持續(xù)穩(wěn)定和企業(yè)利潤改善奠定了下半年發(fā)展的基礎。數據顯示，今年上半年31個大城市城鎮(zhèn)失業(yè)率基本保持在5.1%左右，波動幅度未超過0.2個百分點;企業(yè)利潤方面，1-6月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比下降0.7%，降幅比1-5月份收窄0.1個百分點。
目前，全年經濟發(fā)展進入已經進入到了三季度，下半年增長形勢依然面臨挑戰(zhàn)，能否落實既定政策效果成為穩(wěn)增長的關鍵環(huán)節(jié)。中共中央政治局7月30日召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作。會議指出，要保持穩(wěn)增長、促改革、調結構、惠民生、防風險綜合平衡，調動各方面積極性，狠抓工作落實，保持經濟運行在合理區(qū)間，促進經濟持續(xù)健康發(fā)展和社會大局穩(wěn)定。
數據面也顯示，落實政策較快的領域已經出現企業(yè)利好跡象。降息政策作用繼續(xù)顯現。受年內三次降息影響，企業(yè)利息支出明顯下降。6月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利息支出同比下降6.2%，為今年以來*5降幅。能否在更大層面落實今年年初提出的基建計劃，能否加快落實國企、財稅、金融等體制機制改革，能否采取務實有效的辦法，引導消費、投資、出口穩(wěn)定增長，都將成為穩(wěn)定下半年經濟、達到全年增長目標的關鍵領域。
對于下半年的政策可能舉措，瑞銀亞洲首席經濟學家汪濤認為，決策層可能將繼續(xù)加大對基建投資的支持力度、保證其融資，因此有可能在財政改革上繼續(xù)做出讓步，并保持寬松的貨幣信貸政策。預計央行還將再降息50個基點，不過年內可能不超過一次。在股市波動較大的背景下，資本賬戶開放可能會繼續(xù)推進、不過步伐可能會更加謹慎，人民幣加入SDR應該不會受到影響。、
本文來源：一財網
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