昨天A股繼續(xù)維持低位震蕩走勢(shì)，滬指一度逼近3100點(diǎn)，兩市跌幅有所收窄。
　　自8月26日創(chuàng)下2850點(diǎn)新低以來(lái)，上證指數(shù)已經(jīng)在3000點(diǎn)附近橫盤(pán)了19個(gè)交易日。而隨著盤(pán)面殺跌次數(shù)的逐步減少，以及指數(shù)的逐步企穩(wěn)，目前機(jī)構(gòu)的看法開(kāi)始變得樂(lè)觀。大多數(shù)機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，國(guó)慶長(zhǎng)假后行情有望繼續(xù)結(jié)構(gòu)性行情，A股賺錢效應(yīng)將逐步恢復(fù)。而四季度更有望迎來(lái)吃飯行情。但是全面反轉(zhuǎn)行情到來(lái)的可能性不大，更有可能是各種題材股崛起的結(jié)構(gòu)性行情。
　　大盤(pán):短期賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)資金暗中調(diào)倉(cāng)周三兩市跳空低開(kāi)，整體呈弱勢(shì)震蕩走勢(shì),滬指報(bào)3116.71點(diǎn)，跌69.73點(diǎn)，跌幅2.19%，成交2576億元；深成指報(bào)10132.30點(diǎn)，跌106.39點(diǎn)，跌幅1.04%，成交3215億元。創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2077.99點(diǎn)，跌0.73點(diǎn)，跌幅0.04%，成交893.6億元。
　　值得注意的是，盡管大盤(pán)多次急速下調(diào)，但資金卻沒(méi)有大舉流出，反而在暗中大舉調(diào)倉(cāng)換股。據(jù)好股道資金流檢測(cè)，周三滬市流出金額67億元，而中小板與創(chuàng)業(yè)板卻流入72億元，說(shuō)明主力暗中大舉調(diào)倉(cāng)藍(lán)籌至中小市值類個(gè)股上。
　　同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板指一度翻紅，表明部分抄底資金開(kāi)始活躍，市場(chǎng)操作熱情和信心在短期賺錢效應(yīng)下逐步顯現(xiàn)。
　　尤其是兩市漲停股依舊火爆，如前期嚴(yán)重超跌的安碩信息再次漲停，暴風(fēng)科技股價(jià)短期也報(bào)復(fù)性反彈達(dá)80%，具有大股東增持的智慧能源亦連續(xù)強(qiáng)勢(shì)升起，國(guó)企改革龍頭特力A股更是再現(xiàn)V形反轉(zhuǎn)，以8個(gè)漲停翻番[*{c}*]超跌反彈行情。
　　技術(shù)派人士認(rèn)為，滬深兩市K線下方已經(jīng)集結(jié)了5日、10日、20日多條短期均線，有望給股指提供有力的支撐。考慮到3200點(diǎn)的壓制，短期多空雙方在此附近來(lái)回拉鋸，成交量的持續(xù)放大為沖關(guān)提供了很好的基礎(chǔ)，站穩(wěn)3200點(diǎn)將是后市能否向上拓展的關(guān)鍵。
　　機(jī)構(gòu):主動(dòng)性殺跌動(dòng)能已衰竭目前機(jī)構(gòu)的看法開(kāi)始變得樂(lè)觀。大多數(shù)機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，國(guó)慶長(zhǎng)假后行情有望繼續(xù)結(jié)構(gòu)性行情，A股賺錢效應(yīng)將逐步恢復(fù)。四季度更有望迎來(lái)吃飯行情。
　　數(shù)據(jù)顯示，歷年十一前后股市漲多跌少，最近幾年，國(guó)慶節(jié)后兩周上漲概率高達(dá)80%。今年整個(gè)三季度A股都愁云慘霧，10月“國(guó)慶紅”就更加值得期待。
　　興業(yè)證券首席策略分析師張憶東認(rèn)為，近期成交繼續(xù)縮量，且機(jī)構(gòu)倉(cāng)位普遍不高，顯示主動(dòng)性殺跌動(dòng)能已衰竭。
　　申萬(wàn)宏源認(rèn)為，盡管A股中長(zhǎng)期仍受困于復(fù)雜的“重建”進(jìn)程，目前并非最低點(diǎn)，但短期不悲觀。創(chuàng)業(yè)板目前的積極因素在于一部分個(gè)股已率先突破了自身的下降趨勢(shì)，這對(duì)其他個(gè)股是有正面引導(dǎo)作用的，小盤(pán)股*5的優(yōu)勢(shì)在于彈性極好，容易連續(xù)拉升，如果有幾只個(gè)股能夠連續(xù)快速拉升，從而引發(fā)市場(chǎng)較強(qiáng)的賺錢效應(yīng)，對(duì)整個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)都是好事。
　　南方基金也表示，目前兩市成交量持續(xù)萎縮，一方面說(shuō)明看空的投資者倉(cāng)位已經(jīng)很輕，空頭力量衰竭，另一方面說(shuō)明投資者信心不足，不敢輕易入場(chǎng)抄底。整個(gè)九月份都是震蕩筑底走勢(shì)，建議投資者耐心等待底部出現(xiàn)，輕倉(cāng)參與超跌題材個(gè)股反彈。
　　展望：四季度或有吃飯行情對(duì)于即將到來(lái)的四季度行情，機(jī)構(gòu)也趨向謹(jǐn)慎樂(lè)觀。本報(bào)記者了解到，四季度市場(chǎng)的主導(dǎo)因素包括：一是美聯(lián)儲(chǔ)的加息動(dòng)向，市場(chǎng)情緒可能會(huì)較長(zhǎng)時(shí)間受其影響；二是市場(chǎng)融資盤(pán)資金流出的拐點(diǎn)何時(shí)到來(lái)，目前兩融資金規(guī)模已經(jīng)大幅度下降，四季度資金面的拐點(diǎn)將會(huì)出現(xiàn)；三是年底資金面有沒(méi)有進(jìn)一步寬松的跡象，降息降準(zhǔn)預(yù)期對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)會(huì)有重大影響。
　　上投摩根基金認(rèn)為，總體上看四季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期漸起，人民幣匯率也同時(shí)趨穩(wěn)，利多因素慢慢積累，有助于市場(chǎng)筑底。經(jīng)過(guò)前期回調(diào)，當(dāng)前一批優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股已經(jīng)顯現(xiàn)出投資價(jià)值。博時(shí)基金稱，未來(lái)的策略是在樂(lè)觀謹(jǐn)慎中尋求結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。經(jīng)過(guò)大幅下跌之后，市場(chǎng)機(jī)會(huì)已經(jīng)凸顯。
　　不過(guò)，大部分市場(chǎng)人士仍然不認(rèn)同A股在四季度會(huì)出現(xiàn)整體反轉(zhuǎn)行情。9月22日招商證券研究團(tuán)隊(duì)表示，中小板在四季度可能存在結(jié)構(gòu)性反彈的機(jī)會(huì)。大摩華鑫基金公司人士表示，未來(lái)A股市場(chǎng)不排除會(huì)是一個(gè)強(qiáng)分化的市場(chǎng)，即那些真正具有基本面支撐以及能夠在未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中獲取一席之地的成長(zhǎng)股，才會(huì)吸引資金的持續(xù)關(guān)注。
　　私募人士則認(rèn)為，目前市場(chǎng)的短期反彈特征較為明顯，但將此作為中期反彈的起點(diǎn)為時(shí)過(guò)早，成交量是下一階段的重要考量因素。短期來(lái)看，可以階段性參與迪斯尼、新能源汽車等板塊；長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)政策利好的依賴性較強(qiáng)，四季度“十三五規(guī)劃”會(huì)是市場(chǎng)主要關(guān)注和討論的重點(diǎn)，可能會(huì)出現(xiàn)一些比較新的投資機(jī)會(huì)或者已有的投資主題出現(xiàn)新機(jī)遇。
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