分析人士表示,在外圍貨幣政策與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)明朗、A股存量新股發(fā)行即將完畢的背景下,市場(chǎng)將迎來跨年度行情。
經(jīng)過前一周的下跌后,上周滬指收出4.20%的中陽線。至此,滬指已連續(xù)9周出現(xiàn)了陰陽交錯(cuò)的格局,表明多空雙方分歧依然嚴(yán)重。隨著歲末臨近,后市究竟如何演繹已經(jīng)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。分析人士普遍認(rèn)為,隨著年內(nèi)外圍貨幣政策與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)明朗,A股存量新股的發(fā)行完畢,A股將會(huì)迎來一波真正的跨年度行情。
從外圍貨幣政策看,北京時(shí)間12月17日凌晨3點(diǎn),美聯(lián)儲(chǔ)宣布,加息25個(gè)基點(diǎn)至0.25%—0.50%。這是聯(lián)儲(chǔ)近10年以來首次加息,市場(chǎng)等待已久的這只“靴子”終于落地。加息當(dāng)日,美股不僅沒有回調(diào),反而出現(xiàn)了大幅上漲,再次見證了利空出盡是利好的市場(chǎng)預(yù)期。
從過去歷史來看,美聯(lián)儲(chǔ)此前的三次加息A股均受到不同程度的沖擊,但當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)正式加息,符合此前市場(chǎng)預(yù)期,未來市場(chǎng)的焦點(diǎn)將從首次升息時(shí)間轉(zhuǎn)向未來收緊政策節(jié)奏。同時(shí)人民幣如期加入SDR、歐洲復(fù)興開發(fā)銀行正式通過同意中國加入該行的決議、年底亞投行正式成立,在中國經(jīng)濟(jì)改革與轉(zhuǎn)型不斷推進(jìn),內(nèi)在增長(zhǎng)確定性加強(qiáng)的背景下,受美聯(lián)儲(chǔ)加息影響將變?nèi)?,從而促使A股出現(xiàn)了震蕩走高的強(qiáng)勁走勢(shì)。
從國內(nèi)政策因素看,上周有兩個(gè)重要會(huì)議相繼召開,不僅為明年經(jīng)濟(jì)發(fā)展勾勒出了基本框架,也為A股市場(chǎng)指明了大方向。
12月14日召開的中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào),要深入實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略,要積極穩(wěn)妥推進(jìn)企業(yè)優(yōu)勝劣汰,要幫助企業(yè)降低成本,要化解房地產(chǎn)庫存,要擴(kuò)大有效供給,要防范化解金融風(fēng)險(xiǎn),要深化改革開放,要抓好“一帶一路”建設(shè)等,為A股市場(chǎng)的轉(zhuǎn)型牛和改革牛的奠定政策基礎(chǔ)和前行動(dòng)力。
12月18日中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議隆重召開,供給側(cè)改革成主角。最近中央釋放的經(jīng)濟(jì)政策顯示,傳統(tǒng)的五個(gè)兼顧變成了四個(gè)兼顧:“穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)”,結(jié)構(gòu)性改革作為重點(diǎn)被單獨(dú)強(qiáng)調(diào)。一切信號(hào)都指向一個(gè)方向:明年的需求管理將成為配角,而供給側(cè)改革將成為主角。分析人士指出,供給側(cè)改革的核心有三點(diǎn):一是去庫存,二是去產(chǎn)能,三是國企、財(cái)稅、金融、社保等重大改革,尤其社保改革。而后市還有中央城市工作會(huì)議以及“一號(hào)文件”等眾多利好預(yù)期的推動(dòng),后續(xù)行情值得期待。
歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),近10年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議期間,除了2012年為周末外,另外9次,股指有5次下跌,只有4次上漲。不過12月行情在開會(huì)前卻表現(xiàn)很強(qiáng)勢(shì),剔除2005年在11月底會(huì)議開幕,9次的12月會(huì)前行情中上證指數(shù)有7次上漲、2次下跌,而深證成指只有1次是下跌,其余8次均上漲,上漲概率都很高。
從存量新股的發(fā)行看,本周滬深兩市將會(huì)有8只新股申購,在年底出現(xiàn)這樣的申購對(duì)于資金面仍是一個(gè)極大的考驗(yàn)。盡管如此,央行上周四進(jìn)行300億元逆回購釋放流動(dòng)性、RQFII47天2400億元馳援A股、上周四一個(gè)交易日滬股通的凈流入額接近13億元等,將對(duì)本周8只新股發(fā)行和年底資金回籠帶來的流動(dòng)性趨緊帶來一定程度的對(duì)沖。
值得關(guān)注的是,此次28只暫緩發(fā)行的新股中的最后8只,是預(yù)繳款打新時(shí)代的最后的一批新股申購。此后,取消現(xiàn)行的新股申購預(yù)先繳款制度,將申購時(shí)預(yù)先繳款改為確定配售數(shù)量后再進(jìn)行繳款。隨著新的新股申購改革的實(shí)施,無論是市場(chǎng)信心還是資金壓力,都將對(duì)后市產(chǎn)生巨大的正面支撐。
總之,內(nèi)外圍貨幣政策與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐漸明朗,A股存量新股的發(fā)行即將完畢。隨著這兩只重量級(jí)的“靴子”平穩(wěn)著地,加上管理層的呵護(hù),以及本月股指期貨交割完畢,A股市場(chǎng)有望迎來各方期待的跨年度迎春行情。