一場(chǎng)暴風(fēng)雪讓部分美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）決策者前往華盛頓的步伐受阻，他們將通過(guò)視頻會(huì)議方式參加當(dāng)?shù)貢r(shí)間26日至27日的議息會(huì)議。
相伴惡劣天氣而來(lái)的，還有令人感到寒冷的動(dòng)蕩市場(chǎng)。新年以來(lái)的三周，美國(guó)股市已經(jīng)蒸發(fā)約2.5萬(wàn)億美元，近期公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也令人擔(dān)憂。而在美國(guó)之外，包括日本和巴西在內(nèi)，新年開(kāi)始后短短幾個(gè)星期，許多國(guó)家的股市便已經(jīng)跌入熊市，世界經(jīng)濟(jì)增速被國(guó)際貨幣基金組織下調(diào)，油價(jià)仍在繼續(xù)下跌。歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉甚至稱，下檔風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)升高。
這些使得美聯(lián)儲(chǔ)原本的加息路徑面臨考驗(yàn)，外界預(yù)計(jì)，在本周的決策會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)將維持現(xiàn)有政策不變，其會(huì)后的政策聲明也備受關(guān)注。不少分析師預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)在今年3月加息的可能性進(jìn)一步降低。
全球市場(chǎng)風(fēng)聲鶴唳
去年12月美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)近10年以來(lái)的首次加息，同時(shí)公布的報(bào)告顯示，今年預(yù)計(jì)會(huì)有四次加息。但是美聯(lián)儲(chǔ)官員也表示，具體還需要根據(jù)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看是否需要調(diào)整計(jì)劃。
根據(jù)上周公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，顯然結(jié)果并不那么令人滿意。美國(guó)勞工部的數(shù)據(jù)顯示，去年12月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）較前月下降0.1%，較上年同期上升0.7%，為一年來(lái)*5增幅，但這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)仍然不及預(yù)期。CPI還受到租金和醫(yī)療保健成本上升緩慢的牽制。其他數(shù)據(jù)則顯示，去年12月房屋開(kāi)工和建筑許可減少。再加上此前公布的零售、工業(yè)生產(chǎn)、出口、庫(kù)存和制造業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)均顯疲弱，暗示2015年底美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅放緩。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱的同時(shí)，金融市場(chǎng)的持續(xù)動(dòng)蕩也激起了層層浪花。本周一國(guó)際油價(jià)重挫5%，紐約三大股指均下跌逾1%。截至周二發(fā)稿，亞太股市收盤普遍走低，日經(jīng)225指數(shù)下跌2.35%，中國(guó)香港恒生指數(shù)下跌2.48%。歐洲股市同樣延續(xù)了周一的跌勢(shì)，泛歐斯托克600指數(shù)下跌1.57%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)下跌1.45%，德國(guó)DAX指數(shù)下跌1.29%，法國(guó)CAC40指數(shù)下跌1.63%。
今年年初以來(lái)，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遭到慘烈拋售。美銀美林預(yù)計(jì)過(guò)去三周，全球股市蒸發(fā)約8萬(wàn)億美元，美股也損失慘重，根據(jù)媒體報(bào)道美股損失超過(guò)2萬(wàn)億美元。上周，標(biāo)普500指數(shù)一度跌至1812點(diǎn)，自去年高點(diǎn)下跌15%；國(guó)際油價(jià)下跌逾20%，一度降至12年新低并跌破30美元關(guān)口。歐洲、日本、中國(guó)股市都出現(xiàn)自近期高點(diǎn)20%的回落，進(jìn)入技術(shù)性熊市。
盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員通常淡化市場(chǎng)波動(dòng)的重要性，認(rèn)為那基本上與貨幣政策不相干，除非波動(dòng)太大，但投資者目前正遭遇與去年相似的一幕，去年9月市場(chǎng)同樣出現(xiàn)劇烈動(dòng)蕩，并迫使美聯(lián)儲(chǔ)未能如市場(chǎng)預(yù)期般在該月加息——美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)后的聲明中指出，正密切監(jiān)控海外局勢(shì)。
加息預(yù)期降低
北京時(shí)間28日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)將公布2016年的*9次政策決定。對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫來(lái)說(shuō)，這并不是什么值得羨慕的任務(wù)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不及預(yù)期以及全球市場(chǎng)的動(dòng)蕩，很有可能令美聯(lián)儲(chǔ)不得不推翻之前擬定的加息計(jì)劃。
美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)薩默斯周一對(duì)媒體表示，今年金融市場(chǎng)糟糕的開(kāi)局，加上對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的憂慮，都應(yīng)該阻止美聯(lián)儲(chǔ)在2016年進(jìn)行4次加息。他聲稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)恐怕難以承受住今年加息4次，今年以來(lái)市場(chǎng)的表現(xiàn)已經(jīng)說(shuō)明了這一點(diǎn)。市場(chǎng)能夠反映出大眾的集體判斷，現(xiàn)在看來(lái)?yè)?dān)憂是有理由的。
薩默斯的想法并不僅限于他一個(gè)人。根據(jù)彭博社的數(shù)據(jù)，用于衡量投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)利率預(yù)期的隔夜指數(shù)掉期顯示，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)今年加息的可能性在下降。根據(jù)該指標(biāo)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年3月加息的預(yù)期從上月底的50%下降至20%，并預(yù)計(jì)今年最早的加息時(shí)間將在6月。
安聯(lián)集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)、全球發(fā)展委員會(huì)主席及太平洋(601099,股吧)投資管理公司前任首席執(zhí)行官埃里安在彭博社撰文指出，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在1月份的會(huì)議上做出加息的決定，因?yàn)檫@會(huì)進(jìn)一步加劇市場(chǎng)的波動(dòng)性，而美聯(lián)儲(chǔ)也不會(huì)降息，因?yàn)橹辽贈(zèng)]有令人信服的證據(jù)表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景低迷。美聯(lián)儲(chǔ)需要在安撫市場(chǎng)情緒和避免受到市場(chǎng)牽制之間尋求艱難的平衡。
本文來(lái)源：上海證券報(bào)；作者：盧夢(mèng)勻