看著A股猴年春節(jié)后第二周又現千股跌停,吞噬猴年首周漲幅,焦慮的投資者除了無奈,剩下的也只剩無奈。自從2015年6月股災以來,A股千股跌停似乎成了家常便飯,投資者似乎也已經變得麻木,難道A股真的就扶不起來?其實不然,至少從資金面、流動性角度來看,A股甚至可以說是極為充裕。
貨幣政策“穩(wěn)健略偏寬松”
一直以來,A股市場素有“政策市”一說,整個宏觀環(huán)境以及貨幣政策往往會對行情產生較大影響,在經歷又一次慘跌的過程中,其實市場上空一直浮現著三個字,那便是“不差錢”!
2月26日,央行行長周小川在上海新聞發(fā)布會上解讀貨幣政策、外匯儲備、競爭性貶值、房地產加杠桿等熱點問題,并首度對貨幣政策狀態(tài)提出“穩(wěn)健略偏寬松”的看法。
周小川指出,中國有強烈的愿望,要使股本融資市場有更好的發(fā)展。中國股本融資市場還不夠成熟,雖有強烈發(fā)展愿望,但是不能拔苗助長。他表示,如果國家股本融資市場成熟,很多資金可以通過股市轉化為企業(yè)股本資金。從央行行長的表態(tài)不難看出,偏寬松除了傳達新的貨幣政策外,還向整個市場傳達了一個重要信號,就是資本市場本身是不差錢的。
值得注意的是,在周小川喊話前后,剛剛就任證監(jiān)會主席的劉士余也表示要引導外部資金入市。
劉士余在就任后首度向證監(jiān)會官員的講話中稱,當前任務包括監(jiān)管市場、嚴查操縱股市和引導資金入市。
2015年,A股經歷了瘋狂的資金推動牛市到牛市快速隕落,在這一過程中,監(jiān)管部門已經加大了場外資金把控,例如降杠桿等措施,目的就是為了完善市場的交易環(huán)境,讓A股市場成為一個健康市場,而不是過度投機的“賭場”,經過一系列監(jiān)管,市場清理了不少非法資金,當市場監(jiān)管取得成效后,再引導資金入市自然水到渠成。因此,在度過嚴格監(jiān)管的陣痛后,A股市場流動性實際是較為充足的。
信貸創(chuàng)新高、保證金回流
數據顯示,今年1月,新增貸款達到2.51萬億元,創(chuàng)出了7年來單月新增信貸金額記錄,比2009年強經濟刺激時還多9000億元。
回看歷史,由于2008年末實施4萬億元投資計劃以刺激經濟,2009年1月新增信貸達到1.62萬億元,同比增長101.59%,超出市場預期。2009年2月和3月,流動性繼續(xù)釋放,新增信貸連續(xù)過萬億元,分別達到1.07萬億元和1.89萬億元。
因此,今年1月超預期的新增信貸數據,無疑能夠對疲軟的市場形成強大的支撐。
另一方面,根據中國證券投資者保護網*7數據,節(jié)后首周,A股市場銀證轉賬的轉入證券金額開始回暖。
數據顯示,2月15日至2月19日,證券市場交易結算資金余額為1.66萬億元。銀證轉賬增加5609億元,銀證轉賬金額減少4194億元,凈流入1415億元。而在前一周,因為春節(jié)效應,當時銀證轉賬凈流出了1724億元,不少投資選擇了持幣過節(jié),從數據可以看出,春節(jié)后,投資者還是傾向將資金轉回股市,進行股票投資。
即便在遭遇了數次熔斷的1月,投資者銀證轉賬都處于凈流入狀態(tài),并沒有因為股市暴跌而選擇離場。
整個1月份,證券市場交易結算資金余額為1.65萬億元。銀證轉賬增加2.598億元,凈流入1573億元。盡管有資金撤出,但是新鮮血液依舊源源不斷注入。
三路資金吹響“集結號”
再看外部的增量資金。2月20日,全國社?;鹄硎聲崩硎麻L王忠民表示,2015年全國社?;?.8萬億資產的投資回報率達15.14%。而在2月27日,中國基金業(yè)協會會長洪磊在“中國養(yǎng)老金融50人論壇首屆峰會”上提出明確的養(yǎng)老金入市方案。
洪磊表示,養(yǎng)老金在經過大類資產組合管理后,不直接投資于股票、債券等最終標的,而是依據事先確定的篩選原則,將大類資產分散投資于全市場中符合條件的股票型基金、債券型基金、貨幣型基金或其他專業(yè)性投資工具。洪磊強調,各類資產管理機構尤其是公募基金要堅決摒棄“以錢生錢”思維,為養(yǎng)老金構建業(yè)績穩(wěn)健、種類豐富的組合投資工具。
數據顯示,至2014年底,基本養(yǎng)老保險基金累計結余約3.5萬億元,扣除預留支付資金外,預計全國可以納入投資運營范圍的資金總計約2萬億元,按照30%入市資金上限計算,將有*66000億元的養(yǎng)老金入市。
除了養(yǎng)老金未來可以提供主要的“活水”,QFII也是A股資金又一大來源,根據外管局2月24日發(fā)布的數據,截至2月23日,共批準807.95億美元的QFII額度、899.93億美元的QDII額度、4714.25億元人民幣的RQFII額度。
與此同時,滬港通開啟一年后日漸成熟,境外不少資金通過滬港通流入A股,而深港通也已提上日程,今年大概率通車,這對境外成熟資金加快進入A股市場有著積極的作用。
本文來源:每日經濟新聞