跨式套利
　　1
　　跨式套利（執(zhí)行價(jià)格、買賣方向和到期日相同，種類不同）
　　⑴、買進(jìn)跨式套利（買漲買跌）：
　　*5風(fēng)險(xiǎn)值=總權(quán)利金
　　損益平衡點(diǎn)：高——執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金
　　低——執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金
　　收益：價(jià)格上漲——期貨價(jià)格-（執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金）
　　價(jià)格下跌——（執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金）-期貨價(jià)格
　　盈利在高低平衡點(diǎn)區(qū)外，風(fēng)險(xiǎn)有限，收益無(wú)限
　?。ê笫蟹较虿幻鞔_，波動(dòng)性增大）
　?、?、賣出跨式套利（賣漲賣跌）：
　　*5收益值=總權(quán)利金
　　損益平衡點(diǎn)：高——執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金
　　低——執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金
　　風(fēng)險(xiǎn)：價(jià)格上漲——（執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金）-期貨價(jià)格
　　價(jià)格下跌——期貨價(jià)格-（執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金）
　　盈利在高低平衡點(diǎn)區(qū)內(nèi)，收益有限，風(fēng)險(xiǎn)有限
　?。A(yù)測(cè)價(jià)格變動(dòng)很小，波動(dòng)性減?。?br> 
　　2
　　寬跨式套利（執(zhí)行價(jià)格和種類不同，買賣方向和到期日相同）
　?、拧①I進(jìn)寬跨式套利（買高漲買低跌）：
　　*5風(fēng)險(xiǎn)值=總權(quán)利金
　　損益平衡點(diǎn)：高——高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金
　　低——低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金
　　收益：價(jià)格上漲——期貨價(jià)格-（高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金）
　　價(jià)格下跌——（低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金）-期貨價(jià)格
　　盈利在高低平衡點(diǎn)區(qū)外，風(fēng)險(xiǎn)有限，收益無(wú)限
　?。ê笫杏写蟮淖儎?dòng)，方向不明確，波動(dòng)性增大）
　?、?、賣出寬跨式套利（賣高漲賣低跌）：
　　*5收益值=總權(quán)利金
　　損益平衡點(diǎn)：高——高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金
　　低——低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金
　　風(fēng)險(xiǎn)：價(jià)格上漲——（高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金）-期貨價(jià)格
　　價(jià)格下跌——期貨價(jià)格-（低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金）
　　盈利在高低平衡點(diǎn)區(qū)內(nèi)，收益有限，風(fēng)險(xiǎn)有限
　?。ê笫蟹较虿幻鞔_，預(yù)測(cè)價(jià)格有變動(dòng)，波動(dòng)性減小）
 
　　蝶式套利
　?。ǖ蛨?zhí)行價(jià)、居中執(zhí)行價(jià)和高執(zhí)行價(jià)之間的間距相等）
　　1、買入蝶式套利（買1低、賣中、買2高）：
　　*5風(fēng)險(xiǎn)值（凈權(quán)利金）=（買1權(quán)利金+買2權(quán)利金）-2*賣權(quán)利金
　　*5收益值=居中執(zhí)行價(jià)-低執(zhí)行價(jià)-*5風(fēng)險(xiǎn)值
　　損益平衡點(diǎn)：高——居中執(zhí)行價(jià)+*5收益值
　　低——居中執(zhí)行價(jià)-*5收益值
　　收益﹥風(fēng)險(xiǎn)（期貨價(jià)格為居中價(jià)時(shí)收益*5）
　?。ㄕJ(rèn)為標(biāo)的物價(jià)格不可能發(fā)生較大波動(dòng)）
 
　　2、賣出蝶式套利（賣1低、買中、賣2高）：
　　*5收益值（凈權(quán)利金）=（賣1權(quán)利金+賣2權(quán)利金）-2*買權(quán)利金
　　*5風(fēng)險(xiǎn)值=居中執(zhí)行價(jià)-低執(zhí)行價(jià)-*5收益值
　　損益平衡點(diǎn)：高——居中執(zhí)行價(jià)+*5風(fēng)險(xiǎn)值
　　低——居中執(zhí)行價(jià)-*5風(fēng)險(xiǎn)值
　　收益﹤風(fēng)險(xiǎn)（期貨價(jià)格為居中價(jià)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)*5）
　?。ㄕJ(rèn)為標(biāo)的物價(jià)格可能發(fā)生較大波動(dòng)）
 
　　飛鷹式套利
　　（低執(zhí)行價(jià)、中低執(zhí)行價(jià)、中高執(zhí)行價(jià)和高執(zhí)行價(jià)之間的間距相等）
　　1、買入飛鷹式套利（買1低、賣1中低、賣2中高、買2高）
　　*5風(fēng)險(xiǎn)值（凈權(quán)利金）=（買1權(quán)利金+買2權(quán)利金）-（賣1權(quán)利金+賣2權(quán)利金）
　　*5收益值=中低執(zhí)行價(jià)-低執(zhí)行價(jià)-*5風(fēng)險(xiǎn)值
　　損益平衡點(diǎn)：高——中高執(zhí)行價(jià)+*5收益值
　　低——中低執(zhí)行價(jià)-*5收益值
　　收益﹥風(fēng)險(xiǎn)（期貨價(jià)格在中低執(zhí)行價(jià)和中高執(zhí)行價(jià)之間時(shí)恒定收益*5）
　?。▽?duì)后市沒(méi)把握，希望標(biāo)的物價(jià)格在中低至中高執(zhí)行價(jià)之間）
 
　　2、賣出飛鷹式套利（賣1低、買1中低、買2中高、賣2高）
　　*5收益值（凈權(quán)利金）=（賣1權(quán)利金+賣2權(quán)利金）-（買1權(quán)利金+買2權(quán)利金）
　　*5風(fēng)險(xiǎn)值=中低執(zhí)行價(jià)-低執(zhí)行價(jià)-*5收益值
　　損益平衡點(diǎn)：高——高執(zhí)行價(jià)-*5收益值
　　低——低執(zhí)行價(jià)+*5收益值
　　收益﹤風(fēng)險(xiǎn)（期貨價(jià)格在中低執(zhí)行價(jià)和中高執(zhí)行價(jià)之間時(shí)恒定虧損*5）
　　（對(duì)后市沒(méi)把握，希望標(biāo)的物價(jià)格低于低或高于高執(zhí)行價(jià)）

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