近期異?；钴S的行情，為國(guó)內(nèi)期市引入了巨量資金。短短兩個(gè)月，期市保證金規(guī)模從三季度末的2340億元躍升至目前的2600億元。
　　期貨日?qǐng)?bào)記者在調(diào)查采訪(fǎng)中了解到，增量資金主要來(lái)自?xún)煞矫妫阂皇瞧谪浌举Y管產(chǎn)品近期密集設(shè)立；二是產(chǎn)業(yè)客戶(hù)及投資資金加速入市。國(guó)際原油價(jià)格暴跌、A股市場(chǎng)“牛氣”十足所引發(fā)的相關(guān)品種價(jià)格大幅波動(dòng)，點(diǎn)燃了上述兩類(lèi)資金的入市熱情。
 
　　資管產(chǎn)品成“吸金”大戶(hù)
　　經(jīng)過(guò)兩年的磨練，期貨公司資管業(yè)務(wù)發(fā)展逐漸走向成熟。據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，今年四季度以來(lái)，期貨公司資管產(chǎn)品數(shù)量和資金規(guī)模均呈現(xiàn)迅速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，數(shù)十只資管產(chǎn)品密集設(shè)立。
　　“近期我們也設(shè)立了數(shù)只資管產(chǎn)品，有的是以投資期貨市場(chǎng)為主，有的則是通過(guò)股票和期貨做對(duì)沖，具體投向期貨市場(chǎng)的資金量并不好計(jì)算。”銀河期貨副總經(jīng)理周雷告訴記者，公司客戶(hù)權(quán)益總額在9月份突破100億元大關(guān)，增量主要來(lái)自資管產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)客戶(hù)。
　　另一家北京期貨公司的高管表示，去年年底公司的資管產(chǎn)品也就兩三只，目前已達(dá)50只，公司客戶(hù)權(quán)益總額較去年年底增長(zhǎng)20%以上，“資管業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展功不可沒(méi)”。
　　“除期貨公司資管產(chǎn)品外，近期公募、私募機(jī)構(gòu)發(fā)售的期貨類(lèi)資管產(chǎn)品也很多。”首創(chuàng)期貨副總經(jīng)理黃曉表示，總體來(lái)看，期貨資管產(chǎn)品的策略日趨靈活，除之前的股指期現(xiàn)套利外，在“股市牛、商品熊”的格局下，“買(mǎi)股指、賣(mài)商品”的策略近期也大行其道。
　　黃曉說(shuō)，期貨類(lèi)資管產(chǎn)品的增多也變向增加了期市的存量資金，“相比產(chǎn)業(yè)資金和投機(jī)資金在套保、獲利結(jié)束后的出金，資管產(chǎn)品資金會(huì)更長(zhǎng)時(shí)間地在市場(chǎng)中沉淀”。
　　在方正中期期貨研究院院長(zhǎng)王駿看來(lái)，隨著投資者越來(lái)越理性，再加上產(chǎn)品創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，期貨公司資管業(yè)務(wù)將顯現(xiàn)出更加成熟的特征，不單體現(xiàn)在投資回報(bào)上，也包括投資理念、風(fēng)險(xiǎn)控制、銷(xiāo)售手段等方面。“隨著更多期貨公司拿到資管牌照和‘一對(duì)多’業(yè)務(wù)的積極推進(jìn)，期貨資管產(chǎn)品也會(huì)更加多元化，期貨公司資管規(guī)模將迎來(lái)幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)。”王駿表示。
 
　　大行情促資金加速入市
　　今年下半年，稱(chēng)得上國(guó)內(nèi)期市“激情燃燒的歲月”。受?chē)?guó)際原油價(jià)格持續(xù)走跌、A股持續(xù)上漲的影響，國(guó)內(nèi)期市各品種波動(dòng)明顯加大，多空分歧也在增大。滬深300指數(shù)、螺紋鋼等品種的持倉(cāng)量連創(chuàng)新高，期市保證金規(guī)模也因此水漲船高。
　　據(jù)了解，中信期貨客戶(hù)權(quán)益總額目前已達(dá)170億元，除新增一些產(chǎn)品資金外，還進(jìn)來(lái)了不少投資資金。
　　“公司客戶(hù)權(quán)益總額近期增長(zhǎng)明顯，其中有很多是產(chǎn)業(yè)客戶(hù)，以黑色、有色、能化企業(yè)為主。”中國(guó)國(guó)際期貨董事總經(jīng)理王紅英說(shuō)，這些企業(yè)現(xiàn)在的庫(kù)存壓力都比較大，而年底銀行貸款要清算，只能折價(jià)銷(xiāo)售，同時(shí)進(jìn)入期貨市場(chǎng)套保。
　　王紅英說(shuō)，近年來(lái)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)避險(xiǎn)功能發(fā)揮良好，期貨公司服務(wù)水平也在不斷提升，今年5月發(fā)布的資本市場(chǎng)新“國(guó)九條”提出“允許符合條件的機(jī)構(gòu)投資者以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)為目的使用期貨衍生品工具，清理取消對(duì)企業(yè)運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理工具的不必要限制”，這些因素都在促使機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)客戶(hù)加速入市。
　　“存量資金的增加能夠提升市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的有效性，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理功能發(fā)揮。”王駿認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)期交所品種和交易工具創(chuàng)新、期貨公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推進(jìn)，期市保證金規(guī)模有望在2015年迎來(lái)歷史性大擴(kuò)容。
 
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