期市“機(jī)構(gòu)時(shí)代”有望加快來(lái)臨
 
　　銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)以及勞動(dòng)保障部門基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)等與證監(jiān)會(huì)之間的態(tài)度差異，一直是制約銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、社?；?、企業(yè)年金等參與資本市場(chǎng)的重要因素之一。導(dǎo)致資本市場(chǎng)的發(fā)展緩慢，而隨著資本市場(chǎng)新“國(guó)九條”的發(fā)布，這一制約因素有望得以消除。
　　9日公布的新“國(guó)九條”中提出，壯大專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。支持全國(guó)社會(huì)保障基金積極參與資本市場(chǎng)投資，支持社會(huì)保險(xiǎn)基金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、商業(yè)保險(xiǎn)資金、境外長(zhǎng)期資金等機(jī)構(gòu)投資者資金逐步擴(kuò)大資本市場(chǎng)投資范圍和規(guī)模。推動(dòng)商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司等設(shè)立基金管理公司，大力發(fā)展證券投資基金。
　　“券商、證券投資基金都受證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，目前它們參與期貨市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有障礙。而要使銀行和保險(xiǎn)公司能夠參與期貨市場(chǎng)，證監(jiān)會(huì)就必須與銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)達(dá)成共識(shí)。”廣發(fā)期貨副董事長(zhǎng)肖成博士說(shuō)，此次國(guó)務(wù)院層面鼓勵(lì)更多機(jī)構(gòu)投資者參與資本市場(chǎng)投資，意味著未來(lái)期貨市場(chǎng)中的機(jī)構(gòu)投資者類型將會(huì)增多。
　　新“國(guó)九條”發(fā)布當(dāng)天，證監(jiān)會(huì)就相關(guān)問(wèn)題答記者問(wèn)時(shí)稱，機(jī)構(gòu)投資者在穩(wěn)定市場(chǎng)運(yùn)行、強(qiáng)化市場(chǎng)約束、倡導(dǎo)理性文化等方面作用重大。機(jī)構(gòu)投資者不夠發(fā)達(dá)是我國(guó)資本市場(chǎng)的突出問(wèn)題。
　　據(jù)中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心提供的數(shù)據(jù)，截至去年年底，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)有效客戶約80萬(wàn)戶，其中絕大多數(shù)是自然人客戶；券商、基金等特殊單位客戶賬戶總數(shù)僅1100余戶。
　　市場(chǎng)深度不足的問(wèn)題在當(dāng)前的國(guó)債期貨等品種上表現(xiàn)得尤為突出。今年4月，5年期國(guó)債期貨合約日均成交量?jī)H1300余手。今年以來(lái)該品種累計(jì)成交總量占全國(guó)期市的份額僅0.02%。這與該品種上市前市場(chǎng)的厚望相去甚遠(yuǎn)。
　　銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等是可流通國(guó)債的主要持有者，本應(yīng)積極參與國(guó)債期貨，卻被擋在期貨市場(chǎng)的“圍欄”外。據(jù)記者了解，隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化的加快推進(jìn)，一些倍感壓力的商業(yè)銀行，已經(jīng)在籌備參與利率期貨。“下一步，銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等參與期貨及衍生品市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)被大力推進(jìn)。”肖成對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示。
　　此外，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，未來(lái)隨著專業(yè)投資機(jī)構(gòu)參與證券市場(chǎng)的規(guī)模越來(lái)越大，其風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖需求也會(huì)相應(yīng)地大幅增加，這有利于增加股指、個(gè)股衍生品市場(chǎng)的深度。
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