日前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席劉新華在“2014中國(guó)上市公司員工持股與股權(quán)激勵(lì)高峰論壇”上表示，目前《上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)指導(dǎo)意見(jiàn)》沒(méi)有涉及稅收減免、稅收支持的措施，在這方面市場(chǎng)比較關(guān)注，證監(jiān)會(huì)也一直在積極努力的爭(zhēng)取。
　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，稅收優(yōu)惠政策的出臺(tái)涉及利益各方協(xié)調(diào)工作復(fù)雜，推出稅收優(yōu)惠政策可以使員工持股計(jì)劃逐漸向國(guó)際接軌，并且能夠激勵(lì)員工持股計(jì)劃的發(fā)展。不過(guò)員工持股計(jì)劃推出稅收優(yōu)惠政策需要多方面的協(xié)調(diào)和配合，這也會(huì)在一定程度上阻礙員工持股計(jì)劃的發(fā)展進(jìn)程。
　　中投顧問(wèn)高級(jí)研究員薛勝文在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，員工持股計(jì)劃的推出需要各方面制度的配合。一般而言，員工持股會(huì)有稅收優(yōu)惠政策的支持，比如像美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家，30%至40%的企業(yè)都有這樣的形式。而我國(guó)可以通過(guò)對(duì)員工用于購(gòu)買股票的工資收入在一定額度內(nèi)免征個(gè)人所得稅、對(duì)員工轉(zhuǎn)讓股票所得暫免征個(gè)人所得稅等方式來(lái)對(duì)員工持股計(jì)劃進(jìn)行稅收優(yōu)惠方面的工作。
　　美國(guó)的員工購(gòu)股計(jì)劃是員工通過(guò)工資扣除的方式，在3個(gè)月至27個(gè)月的有效期后以低于市值15%的價(jià)格購(gòu)買公司股票。對(duì)于滿足《國(guó)內(nèi)稅收法》423條款要求(每個(gè)年度購(gòu)買股票不超過(guò)25000美元)的員工購(gòu)股計(jì)劃，如果員工持股時(shí)間超過(guò)有效期起始日起兩年和購(gòu)買日起一年，那么在出售股票時(shí)才需要申報(bào)納稅，應(yīng)納稅所得將被劃分為兩部分：15%的折扣價(jià)部分按一般所得繳納個(gè)人所得稅，其余部分按長(zhǎng)期資本利得繳納個(gè)人所得稅。
　　北京鑫稅廣通稅務(wù)師事務(wù)所業(yè)務(wù)主管王偉認(rèn)為，稅收優(yōu)惠政策如何制定、優(yōu)惠力度涉及面有多廣，都將直接影響員工持股計(jì)劃的實(shí)施預(yù)期。具體要看稅收政策優(yōu)惠的力度與對(duì)于投資者的吸引力有多大，如果稅收優(yōu)惠的政策難以抵消投資者在持股計(jì)劃中的投資損失，那么其實(shí)施預(yù)期可能會(huì)很低。如果購(gòu)買股票的薪酬可以免征個(gè)人收入調(diào)節(jié)稅，那么吸引力就很大。
　　證監(jiān)會(huì)將根據(jù)試點(diǎn)情況與相關(guān)部門研究稅收的相關(guān)政策
　　8月28日晚，大北農(nóng)披露了《員工持股計(jì)劃（草案）》，大北農(nóng)控股股東此次計(jì)劃無(wú)償贈(zèng)與的股票達(dá)到9848萬(wàn)股。業(yè)內(nèi)人士稱，這是上市公司中推出的首單贈(zèng)與式員工持股計(jì)劃，可以實(shí)現(xiàn)股東、員工、國(guó)家和社會(huì)公眾各方利益的平衡。
　　除此之外，近期有新海宜、歐菲光、特銳德等多家上市公司推出員工持股計(jì)劃。白云機(jī)場(chǎng)在6月30日召開(kāi)2013年年度股東大會(huì)上，董事長(zhǎng)劉建強(qiáng)表示，作為國(guó)有控股企業(yè)，白云機(jī)場(chǎng)將積極順應(yīng)政策方向開(kāi)展國(guó)企改革，其中員工持股將是未來(lái)的改革方向之一。
　　早在兩年前，證監(jiān)會(huì)推出《上市公司員工持股計(jì)劃管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》時(shí)，廣匯能源成了“*9個(gè)吃螃蟹的人”，于當(dāng)年10月推出員工激勵(lì)計(jì)劃。2012年10月12日，廣匯能源的控股股東及其一致行動(dòng)人斥資約3.54億元，共增持公司2079.6萬(wàn)股，其中代表員工持股計(jì)劃的“宏廣定向資產(chǎn)管理計(jì)劃”持有1599.93萬(wàn)股。該計(jì)劃參與人員包括廣匯集團(tuán)及控股公司中層以上員工，人數(shù)多達(dá)2215人。此后，張江高科、廣發(fā)證券也以信托形式推出類似的員工持股計(jì)劃。
　　今年6月，方正科技在收購(gòu)大股東資產(chǎn)之際，順勢(shì)推出員工持股計(jì)劃，此舉將員工持股計(jì)劃與上市公司資產(chǎn)并購(gòu)?fù)竭M(jìn)行，向上市公司管理人員及擬收購(gòu)公司的管理層實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，同時(shí)通過(guò)關(guān)聯(lián)方方正證券管理該員工持股計(jì)劃的資產(chǎn)，為上市公司員工持股計(jì)劃提供了新的范本。
　　6月20日，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，證監(jiān)會(huì)制定并發(fā)布了《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》），與此前的征求意見(jiàn)稿相比，正式文件刪除了“用于實(shí)施計(jì)劃的現(xiàn)金薪酬數(shù)額不得高于最近12個(gè)月公司應(yīng)付員工薪酬總額的30%”，“員工用于參加員工持股計(jì)劃的資金不得超過(guò)其家庭金融資產(chǎn)總額的三分之一”等條款，鎖定期也縮短為12個(gè)月。專家稱，這些條款都是為了該計(jì)劃可以順利實(shí)施所作出的“讓步”。與此同時(shí)，一位接近證監(jiān)會(huì)的人士表示，證監(jiān)會(huì)將根據(jù)試點(diǎn)情況與相關(guān)部門研究稅收的相關(guān)政策。
　　除了上述范例，目前市場(chǎng)上還涌現(xiàn)出多家上市公司進(jìn)行員工持股的案例，包括萬(wàn)科、臥龍電氣、廣日股份、廣匯能源等多家企業(yè)。其中，廣日股份激勵(lì)對(duì)象為公司董、監(jiān)、高等不超過(guò)188人，萬(wàn)科共有1320名員工自愿成為公司首批事業(yè)合伙人。臥龍電氣的資管計(jì)劃鎖定期為2年，廣日股份的鎖定期為3年。廣匯能源還保證參加當(dāng)期員工持股超過(guò)1年的員工投資本金收益不低于每年10%。
　　員工持股和股權(quán)激勵(lì)公平應(yīng)放在*9位
　　雖然關(guān)于稅收方面政策還沒(méi)有明朗，但諸多上市公司已經(jīng)陸續(xù)推出各自的員工持股計(jì)劃和股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，比如大北農(nóng)的贈(zèng)與方式，金風(fēng)科技的定增方式，還有昨日起停牌的蘇寧云商，原因就是籌劃員工持股計(jì)劃。另有數(shù)據(jù)顯示，截至2014年5月8日，有581家上市公司推出股權(quán)激勵(lì)方案，一共設(shè)計(jì)方案773套，其中122家上市公司推出兩期及兩期以上股權(quán)方案，最多推出六期股權(quán)方案。
　　總體來(lái)說(shuō)，員工持股計(jì)劃是普惠性質(zhì)的，具有更廣泛的意義，股權(quán)激勵(lì)往往只涵蓋公司部分員工，更側(cè)重激勵(lì)意義。盡管計(jì)劃的具體方案各不相同，但無(wú)論哪種形式，也無(wú)論是員工持股計(jì)劃，亦或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，體現(xiàn)社會(huì)公平和分配公平應(yīng)該是首位的。
　　從本質(zhì)上說(shuō)，員工持股計(jì)劃與股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，二者的目的就是企業(yè)和員工利益的綁定，體現(xiàn)對(duì)全體員工的社會(huì)公平。員工是企業(yè)效益、社會(huì)效益實(shí)現(xiàn)的終極單位，企業(yè)利益與每一個(gè)個(gè)體相關(guān)，所以，員工持股計(jì)劃的推行，可以提升員工的企業(yè)主人翁責(zé)任感，在員工分享公司發(fā)展成果的同時(shí)、實(shí)現(xiàn)員工與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，并激發(fā)員工勞動(dòng)干勁和熱情，挖掘公司內(nèi)部成長(zhǎng)動(dòng)力，真正實(shí)現(xiàn)員工與企業(yè)共成長(zhǎng)。
　　從實(shí)施的角度看，員工持股計(jì)劃與股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃是社會(huì)收入分配領(lǐng)域的一部分內(nèi)容，也應(yīng)遵循“效率優(yōu)先，兼顧公平”的原則?？梢哉f(shuō)，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃集中體現(xiàn)效率優(yōu)先原則，員工持股計(jì)劃則更體現(xiàn)廣泛的公平原則，而且，效率不能脫離廣泛的公平而獨(dú)立存在。因而，即便以“效率”為優(yōu)先，也要先實(shí)現(xiàn)總體公平。
　　綜合來(lái)看，公平作為先決條件是員工持股計(jì)劃與股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃設(shè)計(jì)和實(shí)施首先要考慮的因素。如果說(shuō)普遍意義上的員工持股計(jì)劃是對(duì)所有員工的獎(jiǎng)勵(lì)和激勵(lì)，體現(xiàn)的是廣泛的公平，那么針對(duì)企業(yè)核心員工的股權(quán)激勵(lì)，則是以對(duì)企業(yè)貢獻(xiàn)度較高的部分員工的額外獎(jiǎng)勵(lì)和激勵(lì)，是廣泛公平之上的局部公平，是更高層次的公平。如果沒(méi)有這部分內(nèi)容，全員平均化，就成了“大鍋飯”、“平均主義”，這種忽略了員工個(gè)體貢獻(xiàn)度的差異，也是不公平的。所以，沒(méi)有公平或顯失公平的計(jì)劃，不但不能實(shí)現(xiàn)企業(yè)與員工共成長(zhǎng)的初衷，反而會(huì)離散職工的斗志，瓦解企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，何談前景與發(fā)展。
　　因而，在企業(yè)準(zhǔn)備推行員工持股計(jì)劃與股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)，從方案設(shè)計(jì)到具體實(shí)施都有必要把公平放在*9位，尤其是在設(shè)定“核心”這一差別的標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，更要注意公平，以實(shí)現(xiàn)股東、員工、國(guó)家和社會(huì)公眾各方利益的平衡，對(duì)全社會(huì)的收入分配制度改革真正起到推進(jìn)作用。